下一个“中远海控”！行业拐点已到，产业链全名单速速收藏

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船舶板块这几天走势凌厉，龙头中国船舶股价3天大涨25%，除了中国船舶集团发布“十四五”规划消息刺激外，行业内生动力也发生了变化，当下正处于新一轮船舶制造周期的起点。

首先从龙头中国船舶的中报看，上行周期已经得到佐证，受益航运市场回暖，其上半年承接新船订单量3824万载重吨，同比增长206.8%，呈显著增长态势，承接民品船舶订单93 艘/964.44 万载重吨，占全国上半年承接总量的 25.22%。

行业整体订单上，我国上半年新承接船舶订单量占全球总量 51%，月均接单量达到 637 万载重吨，是同期造船完工量的 1.8 倍，创金融危机以来新高。

证明行业的拐点已经到来。

行业逻辑上，未来订单增量来自2方面，1）未来的贸易需求增量；2）老旧船替换订单，基于环保，清洁能源的船的替代订单。

船运后周期，从去年疫情后，由于海外需求暴增，航运价格就开始大幅上涨，上半年，航运市场持续火爆，龙头中远海控上半年爆赚了370亿，金主赚了大钱，自然要增加投入，买船了！当下，行业景气度正从航运向船舶传递，上游吃肉，下游必须喝口汤。

所以，新造船市场订单也比较多，1-7月份新签7890dwt，同比增长180%，预计全年预计新签1.2亿dwt，比市场预计的8-9000万吨高出了不少，今年新接的订单都以集装箱船为主，船价已经上涨15%以上。

长期逻辑则是，船有替代周期，15-20年或20年以上，船舶老旧会导致不经济，距离上一轮造船高点是2008年，所以到2023年以后，老旧船舶会进入替代周期，而船东需要提前下单，此外，环保问题也会导致没有经济型，也会促使加快替代。

总而言之，全球船舶制造行业迎来上行周期，量价齐升景气度高。全球新造船订单量和价格都有大幅反弹，当下处于新一轮船舶制造周期的起点。

整体增量来看，预测未来10年肯定是强于过去10年的，15-20年全球新签订单量平均也就是1000左右，21-31年，每年订单要到2000艘左右。

行业拐点已经出现，那么企业业绩何时开始兑现？

1、看订单时间，自去年下半年开始增加，造船周期在2-2.5年，所以，今年大量的订单业绩会在2022年开始体现。

2、成本压力，年初开始钢材价格持续上涨，对造船企业成本是有压力的，按照钢材25%-30%的成本计算，钢材价格上涨10%，造船企业成本就要提高2.5-3%。明年，钢材价格预计不会长时间维持在高位，下降的预期比较大，所以对2022年的业绩相比2021年是正面的。

船舶企业竞争格局

全球产能在走集中化的趋势，现在全球造船产能主要在中日韩三个国家。

国内，前十家船厂占中国产能50%以上，中国五大船厂是中国船舶、招商局、中远海旗下船厂、扬子江、新世纪船厂，在A股的就只有中国船舶，订单占到全国的25%。

韩国三大船厂，现代、大宇、三星，占到韩国产能90%，小船厂接大厂的分包订单。

中日韩占全球接单占比：今年中国46%，韩国45%，日本可能就10%不到，所以，国内造船企业是大幅受益于这轮景气周期。

产业链投资机会：除了中国船舶等造船企业外，上游诸多细分领域也会受益，主要是钢材、船舶设计、船舶配套等。

成本拆分看，人力成本最高，占30%，钢铁等原材料成本占比25%，动力系统、船舱设备和甲板机械以及通信导航系统占比分别为12%、12%、6%。

下面是一份全产业链收益名单：

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