黄金最新分析！影响黄金的宏观数据一览，上金所Au99.99收盘价为1037.50元[26/04/23]

本轮黄金价格的上涨开始于2018年10月份，事件性冲击为中美贸易摩擦，此后在19年4季度随着内外经济的企稳，黄金价格小幅回调。5份以来，随着美国宏观数据的披露，美国经济前景仍面临高度不确定性和重大下行风险，黄金价格继续上涨。可见从18年至今，支撑黄金价格上涨的主要因素为经济下行导致的避险需求，而避险需求也会继续支撑黄金价格继续上涨，直到宏观经济出现明显的企稳反弹迹象。

影响黄金的宏观数据一览，上金所Au99.99收盘价为1037.50元，美元指数为98.80点，美元兑人民币汇率报6.824CNY/USD，预期通胀指数为2.42%，10年期美国债收益率报1.92%，美国M2环比0.88%

数据来自:

昨日黄金股表现，山东黄金涨幅-3.79%，西部黄金涨幅-4.38%

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昨日黄金ETF基金表现，博时黄金ETF(159937)涨幅-1.03%，华安易富黄金ETF(518880)涨幅-1.04%

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以下摘录于海通证券的黄金择时研究报告。

黄金是一种贵金属，兼具商品属性、货币属性和金融属性，在全球金融市场中起着至关重要的作用。

全球黄金供给来看，截至2018年底，全球黄金储量共有5.4万吨；2019年，全球矿产金产量为3464吨，约占黄金总供给的73%；但由于每年新增的黄金供给量相对于存量占比过小，供给的波动不足以对黄金存量造成显著的影响。

黄金定盘价由伦敦金银市场协会(LBMA)，在伦敦当地时间10:30和15:00，通过电子化集合竞价方式定价，影响纽约和中国香港的交易。

上金所AU99.99现货合约规则：

1、交易方式：现货实盘交易；交易单位：10克/手；最小单笔报价量：1手；最小变动价位：0.01元/克；每日涨跌幅限制：±30%。

2、交易手续费：成交金额的万分之三点五；交割费：0；交割品种：标准重量1kg、成色不低于99.99%的金锭；交割时间方式：T+0实时交割。

黄金ETF交易规则：

1、申购费率为零；交易费用同股票；年管理费0.5%；年托管费0.1%。

2、交易时间：周一至周五股票交易时间。

黄金兼具商品属性、货币属性和金融属性，受到多方面因素的影响：

1、实际利率(美国10年期TIPS 债券到期收益率)。黄金属于无息资产，实际利率是持有黄金的机会成本。当实际利率上升时，持有黄金的机会成本上升，黄金随之下跌；当实际利率下降时，持有黄金的机会成本下降，黄金随之上涨。

2、美元指数。黄金以美元计价，二者之间存在一定的负相关性，但非因果关系，同时受到美国经济的驱动。当美国经济下行时，其主权信用降低，相对购买力随之下降，进而导致美元指数下降，黄金价格同步上升，另一方面，美元和黄金同属于避险资产，在风险事件发生时，二者有可能同向变化。

3、通胀预期(美国10年期国债到期收益率-美国10年期TIPS债券到期收益率)。黄金具有抗通胀功能。

4、美国M2增速。美国M2增速能反应出美国的货币供应情况，货币超发将推高资产价格，导致通胀上行，黄金投资价值凸现。

5、负利率债券。黄金价格与全球负利率国债规模呈现明显的正相关性。一方面，利率倒挂和负利率的出现，显示了经济衰退风险在加大，会提振黄金的避险需求。另一方面，在负利率环境下，持有现金或债券均会面临损失，而黄金则能够实现保值。

【山东黄金-利好事件】

公司主营：山东黄金是黄金行业龙头，营收与净利润规模行业领先。公司财务状况良好，近三年营业收入高速上涨，近三年净利润爆发式增长，且今年保持良好势头。此外，公司经营活动创造现金能力强，持续为企业“造血”。

技术面看多：公司于2026年4月23日，出现看多的技术面信号：BIAS超卖,WR底背离,九转看涨。

【西部黄金-利好事件】

公司主营：西部黄金属于黄金行业。公司财务状况正常，近三年营业收入高速提升，且今年保持良好势头，业绩开始释放，同比上升。然而，公司盈利能力较弱，ROE处于同行下游水平。

业绩预告预增：公司于2026年4月7日发布业绩预告，归母净利润预增，2026年一季报归母净利润下限达4.50亿元，超过去年同期0.36亿元

技术面看多：公司于2026年4月23日，出现看多的技术面信号：BIAS金叉,WR底背离,MACD多头,腾云驾雾。

【湖南黄金-利好事件】

公司主营：湖南黄金属于黄金行业。公司财务状况优秀，近三年营业收入快速提升，净利润经历了爆发式增长，今年营业收入和净利润保持良好势头。此外，公司负债率低，现金为王，资金充足，偿债能力较强。

业绩预告预增：公司于2026年4月16日发布业绩预告，归母净利润预增，2026年一季报归母净利润下限达5.32亿元，超过去年同期3.32亿元

上市公司调研：一、公司未来几年黄金、锑、钨三大业务增长点 1.黄金业务:一是推进甘肃加鑫项目建设,项目采选设计规模 50 万吨/年,产品为金精矿,2026 年已启动井下施工建设,建设周期预计 2 年;二是加快万古矿区资源整合进程,整合完成后实施一体化开发,形成新的业绩增长点。 2.锑业务:依托资源优势与市场需求,持续优化产能释放节奏,巩固行业领先地位,稳步提升锑品产出与市场竞争力...

技术面看多：公司于2026年4月23日，出现看多的技术面信号：近一周涨多跌少,短期均线多头排列,均线上升通道,W底突破,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,腾云驾雾。

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