2.5亿人的“头部生意”，十倍空间的龙头股
大V说
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雷军曾经在一次直播上遭网友的质疑，作为程序员出身的雷总如何保持一头秀发的。雷军嘿嘿一笑：植发很贵，我们都要小心，每个人头顶上都是一栋别墅啊。
雷军此言不假，按如今的市场价，植一根头发（一个毛囊单位）的价格在10-15元，植发都是几千个毛囊单位起跳，如此算来“头顶别墅”此话不假。
作为植发领域的龙头，雍禾医疗昨天向港交所递交了IPO。我从以下几点来分享一下对雍禾医疗的理解：
1）行业前景
熬夜、焦虑、烫头已经成为年轻人脱发的罪魁祸首，有数据统计我国有2.5亿人受脱发困扰，相当于每6人就有一人遭受此烦恼，而且60%在25岁之前就出现了脱发现象。
根据弗若斯特沙利文的数据，中国植发医疗服务市场将从2020年的134亿元人民币增长到2025年的378亿元人民币，复合年增长率为23%。市场空间充满想象。
另外，“颜值即正义”，为变美而消费成为主流，一头秀发是刚需啊。
2）竞争优势
目前国内大型连锁植发机构主要有雍禾、碧莲盛、大麦、新生植发四大家，大约占中国植发市场的23.9%。雍禾作为行业龙头占11%。
雍禾植发2018年到2020年的营收分别为9.34亿、12.2亿、16.4亿，年收入同比增速超30%。其中有七成营收来自植发服务，大约三成来源于医疗养固（养发固发）服务。
从2005年就深扎植发行业的雍禾目前已经完成连锁化布局，有51家医疗机构分布在50个城市，旗下注册医生229名，服务过超5万名脱发患者。
跟我们第一感觉想到的暴利生意有点不大一样，目前植发的净利率只有不到10%。雍禾医疗2018-2020年的净利率分别为5.7%、2.9%、10%。毛利高达70%，但费用都花在获客上了。大家留意一下北京中关村/深圳高新园的地铁广告、小红书、微博、知乎广告就容易理解了。
这就是植发生意的难处，跟隆胸类似，几乎是一锤子买卖。再一个方面，植发一般都是自己悄悄去的，不愿意发朋友圈分享，机构想要继续获客就必须得不断地投广告了。
因此，雍禾医疗在大力推养固服务，以便提高用户粘性，增加二次消费。在未来，养固服务将会成为毛发医疗服务市场的主要驱动力。
3）投资逻辑
雍禾医疗在2017年获得中信产业基金的3亿元投资，使得雍禾在鱼龙混杂的植发市场率先跑出来了。雍禾在连锁化的同时进行标准化操作，比如采用了自动化的毛囊检测仪、毛囊移植机械臂等新科技来提升效率降低成本。
跟爱尔眼科、通策医疗类似，在快速扩张的阶段去谈净利润都过于奢侈。雍禾医疗的商业逻辑在于高毛利使得有空间去打广告做推广，而连锁扩张及标准化服务必定能够 “省出”利润来。
资本市场更期待的是雍禾上市融资后的扩张速度以及品牌影响力，“正畸第一股”时代天使超额认购2000倍，上市首日大涨132%，市盈率达到355倍。相比之下，营收、净利、毛利率都远甩时代天使的雍禾必定再遭资本市场哄抢。
值得期待！
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1、全国政协副主席万钢：建议延长新能源汽车购置税减免政策。
电动车继续利好，各国都在力推，有点像军备竞赛了，整个行业的景气度都走在提升。从实操上来说，新能源车的相关个股要多点耐心，大趋势最终会抹平短期的波动。看看这几天的亿纬锂能、天赐材料就好理解了。
2、药明生物创下新高
作为大分子CXO的龙头，药明生物是我长期跟踪的标的、具有非常典型的风向标意义。
今早的投资者开放日，药明生物CEO透露一个重磅消息，2021年业绩指引由50%上调至65%，主要在于业务的快速增长，尤其是新冠相关订单与Q1相比增加了2亿美金。
CXO业务有一定的服务周期，在评判一家公司潜力的时候经常参考一个指标——在手订单金额。药明生物2020年底的在手未完成订单超过了110亿美元，3年内完成订单金额超15亿美元，短期长期业务均有保障。
药明生物是CXO领域的台积电，千万不要短视啊。
3、香港屯门价值500万港元的芯片光天化日之下被抢
最近大家都感受到了，手机缺芯片、汽车缺芯片、家电缺芯片，芯片荒背后就是供需不平衡，去年疫情冲击工具盒需求都萎缩，年底需求恢复后供给慢了半拍，没跟上需求的增长，涨价就是这么来的。
这就跟猪肉价格倒过来，两年前吃不起的猪肉，如今生猪价格已经掉到了16元/斤，创历史新低。
4、6月，捡钱的机会还很多。
近日的港股牙科的时代天使，开盘涨了150%，一手赚个5万港币妥妥的。
港股市场对具有消费、医美、新经济属性的股票都很追捧，从快手、诺辉健康、时代天使、九毛九等几家公司可以总结规律。
下一步，奈雪要来了，微医、卫龙辣条、喜茶、钱大妈、网易云音乐都要上了。
来源：招财部落
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