必须重视，大股东抢先增持！

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最近的市场，大部分传统行业的龙头公司一直跌跌不休，其中就包括休闲食品赛道的好几家细分龙头，包括洽洽食品、绝味食品、盐津铺子等等。

这其中，洽洽食品跌到大股东合肥华泰集团都受不了，在昨天抛出了一份股票增持计划：拟6个月内，增持公司股份不低于5000万元，不超过1亿元(含2021年6月16日已增持股份金额1500万元)。

也就是说，这份公告尚未发布，大股东就已经先斩后奏，直接在当天增持了 1500万的额度，可见这股价跌幅，多多少少让大股东都有些心动了，还转化成了直接的行动。

当然，大股东增持股份，最重要的目的还是为了稳定市场情绪，至少从今天来看，大股东的动作还是有一些效果的：股价收盘上涨 4%，盘中一度大涨超过 6%。

洽洽食品这家公司，南山此前在公众号也进行过跟踪分析，当时给出的结论是洽洽食品的估值合理偏高，不过也实在料想不到，后来洽洽食品居然跌出了这样。

简单说一下洽洽食品的基本面：

洽洽食品经营多年的主力业务是瓜子，2020年营收占比 70.4%。洽洽食品是袋装瓜子龙头，袋装瓜子市占率超过一半，全市场（袋装+散装）占有率为 16.85%。

近年来随着推出各种新口味瓜子，传统的老业务瓜子也实现了较快速的增长，2020年度瓜子业务同比增长 12%；

坚果是公司新杀入的一个千亿级别的行业，行业未来能以10%以上的速度稳健增长。

2020年坚果营收占比为 18%，坚果营业收入同比增长 15%。

随着坚果消费的品牌意识觉醒，以及行业集中度的提高，再加上品质和健康为代表的品质消费升级趋势，品控做的极为出色的洽洽食品有望成为最受益坚果消费快速增长的龙头公司。

那么问题来了，为什么洽洽食品今年以来股价跌跌不休？

一方面是由于洽洽食品受益于疫情，瓜子及坚果的消费量有所提高，被动拉升了洽洽食品的业绩，作为疫情受益股的洽洽，股价在2020年飞涨，一度被市场炒到接近 53倍PE，这无疑是太高了。

随着情绪化的炒作告一段落，股价回归理性自然就是情理之中的事情了。

第二个原因是，现在社区团购这个零售新渠道的崛起，对于传统的消费品公司普遍是很大的挑战，毕竟传统消费品公司最大的竞争壁垒之一，便是其出色的渠道力。

所以，不仅仅是洽洽，包括盐津铺子、绝味食品、千禾味业、中炬高新、涪陵榨菜、煌上煌等去年的大牛股，今年都受到了巨大的冲击。

因为社区团购倾向于售卖价格较低的小品牌商品，严重冲击了这些传统消费品牌的市场。

以上，就是洽洽食品股价直接从 70元一度跌到只有 43元的主要原因，但其实，这种跌幅在休闲食品赛道，已经算是好的了。

随着股价持续下跌后，现在洽洽食品的估值，已经下降到了 27倍，可以看到相比2020年的狂热顶点，估值已经是腰斩了。

现在的估值，整体来说是合理估值区间的上沿了，具备一定的关注价值了。

从买入的角度来看，还需要弄明白的一个问题是，社区团购的模式，对洽洽食品这一类传统的消费品牌的冲击到底有多大？

你是更愿意在社区团购买质量略差价格便宜的商品，还是愿意付出一定溢价买品牌消费品？

来源：南山之路