行业龙头回归A股！次新股掘金，昨日联芸科技涨幅9.71%[26/07/10]

昨日次新股表现，联芸科技涨幅9.71%，国科天成涨幅8.69%，合合信息涨幅6.23%。

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1.新股上市之后的连续涨停使得次新股的估值偏高、波动更大，同时审批制下的业绩指标要求使得其上市后业绩容易下滑，因此投资者往往更关注其上市初期的短期交易性而忽视了其中长期投资价值，事实上在经过估值消化之后，业绩指标在次新股内的中长期选股效果很好。

2.新股上市之后平均连续上涨24个交易日，破板后需要1年时间才能消化涨停带来的高估值，这段时间平均相对下跌幅度为15%。

3.新股上市之后估值大约是全市场的1.24倍，上市后营收增速变化不大，但扣非净利增速基本会出现先迅速下滑再缓慢抬升的趋势。同时新股的深度报告覆盖率较低，上市1年后仍有60%的股票没有分析师覆盖。这些因素都影响投资者对新股的长期持有意愿。

4.审批制下，新股发行的节奏与市场表现息息相关，市场表现较好时发行速度较快反之亦然。2016-2017年新股发行较快，2018年至今新股发行速度较为平缓，月平均发行数量为11只。

【联芸科技-利好事件】

公司主营：联芸科技属于半导体行业。公司财务状况优秀，近一年营业收入快速上涨，净利润经历了爆发式增长，一季度营业收入和净利润保持良好势头。此外，公司负债率低，现金为王，资金充足，偿债能力较强。

【国科天成-利好事件】

公司主营：国科天成属于地面兵装行业。公司财务状况正常，近一年营业收入和净利润均高速上涨，且保持良好势头。然而，公司净利率11.6％，与毛利率相差较大，主要是管理费用上升。

【合合信息-利好事件】

公司主营：合合信息属于计算机应用行业。公司财务状况优秀，近一年营业收入高速上升，净利润稳步提升，一季度营业收入和净利润保持良好势头。此外，公司盈利能力优秀，位于同行领先水平。

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