这条大主线异军突起，现在盯紧！

早盘A股继续延续震荡调整，下跌家数一度跌超4600家个股。微盘股指数大跌超2.5%，而比较亮眼的则是科创50指数，背后主要是国产算力方向和半导体整体承接强度还是可以的。其他方向基本都比较偏震荡调整。这个阶段，大家还是要注意好仓位的把控把控和严格遵守交易纪律。

【半导体】

半导体是今天市场最靓的仔，近期半导体的强度一直都不错。一方面，有中报业绩优异的确定性加持；另一方面，有长鑫IPO的催化。

长鑫科技7月16日开启新股申购。据上交所官网，备受投资者关注的中国存储巨头长鑫科技7月9日披露科创板上市招股意向书及《发行安排及初步询价公告》，正式启动科创板IPO发行程序。

业绩方面，长鑫更新招股书，财务数据超预期：26Q1实现收入508亿元，同比+719.13%，净利润330亿元（去年同期亏损28亿元），归母净利248亿元（去年同期亏损16亿元），扣非归母263亿元（去年同期亏损14亿元）；预计26H1收入1100-1200亿元、净利润660-750亿元、归母净利润500-570亿元、扣非归母净利润520-580亿元。

长鑫科技上市，将通过近300亿募资持续加码产线扩建与工艺迭代，海量设备、耗材采购订单直接带动上游国产半导体设备、材料厂商业绩兑现。

据市场消息，中国政府已批准DeepSeek、字节跳动、阿里巴巴等企业购买约20万个 NVIDIA H200 芯片，主要用于大模型训练场景。英伟达H200若获批进入国内大厂采购范围，将直接强化AI训练算力补库预期，带动服务器、GPU配套、电源、存储、MLCC和渠道商景气上行。

结合昨日沐曦股份首席产品官、高级副总裁孙国梁透露，公司部分产品订单已经排到明年甚至之后。并表示目前通用、易用、稳定、可靠的算力是稀缺的，甚至是一卡难求。我们可以知道，目前整个国内算力缺口非常大。而且只有约20万颗 NVIDIA H200 芯片，不足企业申请量一半。海外芯片仅作为阶段性补充，政策还是会继续扶持国产替代。市场的理解：这不是利空，反而是算力行业整体景气确认。国内 AI 算力巨大缺口被实锤。

今天GPU方向整体大涨，沐曦股份大涨近20%，寒武纪大涨6%，摩尔线程大涨12%。

其实对于GPU，我们在此前已经详尽分享过它的板块投资逻辑，可以去我们的晚评大阳金融研究所回看一下。

DeepSeekV4正式版高峰API调用价格翻倍，国产算力供给约束仍在加强。现阶段国产算力订单清晰度显著增强，未来具备客户订单及产能优先分配权的设计公司有望率先受益。同时GPU中报业绩高增长的确定性蛮高的。

【国产算力】

国产算力算是市场为数不多强度比较好的方向，华虹宏力创出历史新高，紫光股份创出阶段新高。消息面上，近期国产算力的消息还是蛮多的。

阿里巴巴财报前瞻数据大幅超出市场预期，核心增长引擎阿里云业绩势头强劲，单季收入同比增速加速至45% 左右，AI 算力相关业务持续放量；

国内算力龙头浪潮信息披露半年报预告，盈利规模与增速双双大幅高于机构此前一致预期，算力产业链业绩兑现逻辑进一步强化。

2026世界人工智能大会将于7月17日至20日举行，业界最大规模超节点华为Atlas 950真机将亮相。这是目前行业规模最大的商用超节点，单柜64卡起步，最多可以连8192张NPU卡，专门为万亿参数的大模型训练和推理设计。

国产算力产业链核心标的：

晶圆制造环节

一线晶圆厂（Fab）：华虹宏力

二线晶圆厂（Fab）：华润微、燕东微、惠科股份

算力芯片环节

国产AI 算力芯片：寒武纪、沐曦股份、摩尔线程

算力集群& 超节点配套产业链

超节点核心供应链：航天电器、紫光股份

华丰科技：华为超节点核心配套厂商，主营AI 超节点机柜高速背板、线束模组、CPU Socket，布局 NPO-LGA 光互联连接器等核心产品

网络交换赛道

盛科通信：稀缺第三方商用交换芯片厂商，产品开放适配，高速芯片研发进度与中兴微同步

锐捷网络：交换机业务高速放量，中报业绩预告大幅超市场预期

紫光股份：交换机行业龙头，前期股价滞涨，公司内部治理优化，催化充足

半导体设备环节

半导体量测检测设备：精测电子、中科飞测

来源：大阳投研