ROE大道至简！长期稳定高ROE，稳定分红，业绩持续增长，估值性价比高[25/07/21]
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#00 ROE大道至简
长期稳定高ROE公司，结合分红、相对估值水平进一步筛选。
结合财务指标后，古井贡酒、南京银行、贵州茅台昨日涨幅2.26%、1.55%、1.46%。
| 证券名称 | 近10年ROE不稳定程度(%) | 近10年ROE排名(%) | ROE/PB(%) | 上日涨幅(%) | 近1月累计涨幅(%) | 市值(亿元) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 古井贡酒 000596 | 22.70 | 96.79 | 7.53 | 2.26 | 5.65 | 737.98 |
| 南京银行 601009 | 7.07 | 86.85 | 16.21 | 1.55 | -0.25 | 1440.49 |
| 贵州茅台 600519 | 26.07 | 99.58 | 4.75 | 1.46 | 3.18 | 18051.56 |
| 亿纬锂能 300014 | 28.09 | 93.04 | 7.13 | 1.33 | 3.87 | 932.85 |
| 长江传媒 600757 | 4.60 | 71.10 | 8.70 | 1.25 | 5.88 | 118.09 |
| 华测检测 300012 | 26.75 | 86.99 | 4.97 | 1.16 | 6.26 | 205.81 |
| 华润双鹤 600062 | 2.68 | 79.20 | 6.58 | 1.09 | 8.01 | 201.64 |
| 五粮液 000858 | 29.45 | 97.92 | 7.17 | 0.92 | 7.35 | 4804.65 |
| 中材国际 600970 | 11.28 | 86.38 | 12.97 | 0.78 | 8.62 | 239.44 |
| 福耀玻璃 600660 | 21.52 | 93.78 | 4.44 | 0.73 | 2.13 | 1513.65 |
| 宏发股份 600885 | 1.60 | 93.53 | 4.91 | 0.69 | 8.20 | 342.75 |
| 电投能源 002128 | 29.66 | 88.35 | 12.56 | 0.68 | 3.10 | 433.74 |
| 鱼跃医疗 002223 | 29.10 | 93.20 | 6.49 | 0.66 | -1.13 | 352.17 |
| 新洋丰 000902 | 27.95 | 87.47 | 9.25 | 0.65 | 3.18 | 174.91 |
| 兴业银行 601166 | 13.71 | 84.05 | 20.26 | 0.54 | 2.82 | 5167.96 |
| 国药股份 600511 | 6.10 | 89.76 | 12.10 | 0.50 | 4.29 | 225.45 |
| 中钢国际 000928 | 17.34 | 78.96 | 11.38 | 0.48 | 5.50 | 90.81 |
| 国药一致 000028 | 25.27 | 74.71 | 14.13 | 0.44 | 3.29 | 140.59 |
| 老白干酒 600559 | 16.13 | 81.97 | 4.54 | 0.42 | 2.94 | 153.68 |
| 兴蓉环境 000598 | 0.44 | 74.13 | 9.23 | 0.40 | 4.34 | 222.34 |
| 江中药业 600750 | 8.62 | 90.22 | 4.66 | 0.36 | 1.33 | 139.95 |
| 华夏银行 600015 | 19.56 | 72.72 | 24.49 | 0.36 | 3.81 | 1325.71 |
| 中航光电 002179 | 7.26 | 93.57 | 5.17 | 0.36 | 2.76 | 829.09 |
| 北大荒 600598 | 0.72 | 84.81 | 4.42 | 0.34 | 0.90 | 258.65 |
| 白云山 600332 | 13.06 | 84.23 | 11.61 | 0.34 | 3.84 | 435.55 |
| 伟星新材 002372 | 22.40 | 98.94 | 8.28 | 0.29 | 2.53 | 167.48 |
| 英特集团 000411 | 0.99 | 76.19 | 9.05 | 0.27 | 9.99 | 58.61 |
| 安徽建工 600502 | 5.76 | 73.30 | 14.60 | 0.21 | 4.44 | 82.39 |
| 伟星股份 002003 | 4.44 | 90.01 | 5.55 | 0.19 | -1.01 | 125.77 |
| 千金药业 600479 | 8.97 | 80.26 | 6.80 | 0.18 | 6.95 | 45.74 |
| 海利得 002206 | 13.22 | 76.10 | 6.79 | 0.00 | 16.42 | 65.08 |
| 航民股份 600987 | 15.07 | 88.00 | 13.08 | -0.14 | 2.70 | 73.81 |
| 重庆百货 600729 | 28.62 | 88.37 | 9.69 | -0.25 | 2.51 | 123.11 |
| 华润三九 000999 | 10.03 | 90.27 | 6.35 | -0.25 | 1.78 | 525.59 |
| 安徽合力 600761 | 14.75 | 82.76 | 8.09 | -0.26 | 10.88 | 170.66 |
| 中国国贸 600007 | 0.51 | 79.75 | 5.83 | -0.29 | 1.47 | 209.41 |
| 阳光照明 600261 | 27.48 | 70.10 | 8.13 | -0.30 | 5.99 | 44.86 |
| 法拉电子 600563 | 18.70 | 97.27 | 4.57 | -0.34 | 14.98 | 265.95 |
| 承德露露 000848 | 20.83 | 98.10 | 9.32 | -0.34 | -3.19 | 92.62 |
| 恩华药业 002262 | 1.41 | 94.20 | 6.01 | -0.44 | 6.81 | 229.55 |
| 巨星科技 002444 | 5.87 | 81.90 | 5.74 | -0.47 | 32.23 | 375.90 |
| 国电南瑞 600406 | 22.75 | 93.83 | 5.11 | -0.50 | -2.39 | 1750.19 |
| 京新药业 002020 | 11.93 | 80.51 | 5.11 | -0.56 | 24.13 | 138.63 |
| 桂林三金 002275 | 13.78 | 87.77 | 5.29 | -0.67 | 5.00 | 87.61 |
| 永新股份 002014 | 12.83 | 89.51 | 5.68 | -0.84 | -0.17 | 72.64 |
| 拓邦股份 002139 | 29.70 | 80.21 | 4.84 | -0.84 | 9.53 | 176.18 |
| 星宇股份 601799 | 20.53 | 89.07 | 4.70 | -1.37 | -3.35 | 343.07 |
| 冰轮环境 000811 | 25.01 | 75.61 | 5.63 | -1.49 | 37.07 | 117.83 |
| 万和电气 002543 | 9.04 | 85.37 | 7.87 | -1.60 | 5.41 | 87.00 |
数据来自: 
#01 ROE大道至简
借鉴于东方证券研报结论，具备长期稳定高ROE的公司在二级市场可以获得显著的超额收益，他们具有以下特征：
1) 行业特征表现为，垄断性、高毛利率、下游消费等行业居多。
2) 业绩特征表现为，高ROE启动于业绩爆发成长期，未来长期稳定高ROE需要有当前业绩增长动力的支持。
3) 估值特征表现为，长期来看，运行于合理区间。
过去长期稳定高ROE的公司，如何继续保持ROE水平：
1) 外延并购式扩张，引“活水”，但经营难度大。
2) 增加财务杠杆，但财务风险高。
3) 稳定分红，降低净资产的扩张率。
4) 持久稳定的内生性业绩增长。
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