一笔净赚26亿美元，这家医药股要爆发！
大V说
线索主要标的
顶流公募睿远基金潜在猎物曝光
大家都在看：
今晚（8月9日），国内创新药企荣昌生物（09995.HK）发布重磅公告，将与抗体偶联药物（Antibody-drug Conjugate ，ADC）领军企业西雅图基因（SeagenInc. 纳斯达克：SGEN）达成全球独家许可协议，以在全球除亚洲以外地区（包含日本、新加坡）地区开发和商业化其ADC新药维迪西妥单抗。
荣昌生物可获得2亿美元首付款以及高达24亿美元的里程碑付款，同时还将获得维迪西妥单抗在西雅图基因区域净销售额从高个位数到百分之十几的梯度销售提成。
仅从金额上看，荣昌生物海外授权维迪西妥单抗获得的授权费仅次于天境生物的CD47单抗及双抗授权给艾伯维的31.8亿美元首付款+里程碑付款，算上销售分成部分有望跃升第一位。
荣昌生物注射用维迪西妥单抗（代号：RC48，商品名:爱地希）是一款靶向HER2的抗体偶联（ADC）新药，6月8日正式获得中国国家药监局批准上市，是第一个获批的国产ADC新药，用于治疗局部晚期转移性胃癌。在美国也获得了FDA授予用于治疗局部晚期或转移性尿路上皮癌的突破性疗法及快速通道资格认定。
维迪西妥单抗获得全球ADC领先公司的认可，西雅图基因看好的正是这款中国原创ADC新药先进的技术和巨大的市场潜力。
另外，ADC近年来一直是最为火热的赛道之一，ADC新药的商业化授权掀起一股热潮。阿斯利康分别以69亿美元、60亿美元对价获得第一三共两款HER2 ADC药物DS8201与DS1062除日本外的全球权益。2020年9月吉利德以108%的溢价、总值210亿美元收购了Immunomedics公司，看中的正是其ADC药物Trodelvy。
根据Evaluate Pharma和BCG的预测，全球ADC市场预计2024年将达到129亿美元，2018至2024年的年复合增长率约为35%。未来今年将步入ADC的收获期，全面商业化开始，市场容量持续扩大，赛道保持高度景气。
这也导致了ADC成为众多药企争相布局的产品。公开资料显示，全球共有12个ADC药物陆续上市，在研ADC项目高达200多个，具体在国内，目前累计申报的ADC新药也达到30款。
荣昌生物在去年11月挂牌港交所，基石投资获得了高瓴资本、新加坡政府投资公司、礼来亚洲基金、中信产业基金、经纬中国、中国生物制药、易方达等19家全球顶级投资机构的认购。
高瓴资本以52.1港元/股的价格认购了148.8万股。今天一笔26亿美元的授权协议就相当于净赚202亿港元，而荣昌生物目前市值仅479亿港元。不管横向对比估值还是看现金流折现，荣昌生物都是非常有吸引力的。
这里补充解释一下什么叫抗体偶联药物（Antibody-drug Conjugate ，ADC）：
化疗在目前仍然是癌症治疗的重要手段，但化疗药物虽然有很强的抗癌作用，但对正常细胞也有损伤，正所谓“杀敌一千，自损八百”。大家可能都有印象，癌症病人接受化疗后会大把掉头发、白细胞降低、上吐下泻等并发症。
试想一下，抗体药物上安上化疗药物“弹头”，是不是就像“导弹”一样更精准地打击癌细胞了？
因此抗体偶联药物ADC是一类通过化学接头将单克隆抗体与小分子细胞毒素偶联起来的药物，兼具小分子药物强大的杀伤力和纯单抗高度的靶向性，它可以借助抗体极高的特异性，将药物精确地投放到肿瘤细胞内，避免对体内正常细胞的杀伤（毒副作用），提高了药效。
ADC包括抗体、连接物linker和细胞毒素三个组成部分：
1）抗体具有靶向特定性，能有效“找到”肿瘤细胞；
2）连接物linker是ADC药物的桥梁，连接药物与抗体；
3）毒素小分子应具有高毒性活性和低免疫的特征，能有效“杀死”癌细胞。
~~~
1、通策医疗半年报出炉
上半年营收13.175亿，同比增长74.81%；净利润3.51亿，同比增长141.16%。2019年上半年利润为2.08亿，抛去去年疫情的冲击增长还是实在的。
从业务层面看，通策的蒲公英分院开始发力了，增速快于中心医院；成都存济口腔医院也将营业，完成了武汉、重庆、西安等强二线城市的布局。
目前通策1080亿市值，滚动市盈率也超过了1509倍。赛道股高估值的基础是高成长。在二季度中，葛兰增持了85万股，张坤减持120万股（预计来自中小盘基金策略的调整），高毅的孙庆瑞持股不变。
2、东方雨虹半年报
上半年营收142.29亿，同比增长62%；净利润15.37亿元，同比增长40.14%，2019年同期净利润为8.36亿元，是实打实的增长。
高瓴资本以及JP摩根、瑞银、陈光明的睿远基金等在4月1日以45.5元/股的价格组团定增80亿，高瓴一家拿下了16亿元同时也在二级市场买进了。
中报披露，高瓴、睿远在Q2都进行了少量减持，但定增部分在锁定期。
3、华东医药半年报出炉
上半年营收171.19亿，同比增长3.11%，其中医药商业部分营收为117.65亿；净利润13亿，同比下滑24.89%。
华东医药Q2涨的这一波蹭的是医美的概念，但医美业务大都属于早期，释放利润还远呢。老业务受集采冲击较大，就连糖尿病业务线也即将遭到集采打压。今天早上，人民日报又批医美了：医疗美容，要最佳效果也要防不良后果。
总之，华东医药的利润释放还比较远，比较适合做短线预期差。
来源：招财部落
展开阅读全文