科创板牛市来了？一图看懂核心新赛道，还有一份Q1净利环比增长超50%个股名单

萝卜视点

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近期科创板表现远超其他指数，16个交易日涨幅达18%，市场牛市预期渐起，众多公司出现底部方向现象，今日指数大跌，而博汇科技、青云科技、力合微、明冠新材等一众科创板小市值个股却盘中逆势涨停，下面从宏观面、产业层面、基本面、资金面等角度进行分析。

从宏观背景角度， 2021 年剩余流动性由负转正，逐步向成长股倾斜，2021 年 Q2、Q3、Q4 的剩余流动性预计分别为-2.5%、0.4%、2.6%，Q3 预计实现由负转正。市场风格偏向成长时，科创50弹性相对占优。2020年1月至2020年7月，市场处于成长风格之中，在此期间科创50涨幅达51.3%，跑赢大多数成长性行业，也跑赢除创业板50之外的所有成长性指数。综合来看，科创50在成长风格中弹性相对占优。

产业层面，现阶段科创板公司以 5G、半导体、电动车中游链、人工智能新科技领域为代表，在5G、半导体等相对上游的产业逐步成熟下，伴随应用场景的拓宽以及2025智能制造的渗透，下游包括工业软件、线上办公、物联网模组、机器人、汽车智能化、人工智能、机器视觉、AR /VR等细分新经济赛道或迎来高景气。

基本面角度，当前科创50估值处于低位且有业绩支撑，但业绩持续性仍需观察。2020年1月至7月，科创50指数上涨51.3%，而PE上升52.2%，即上涨完全由估值推动。但当前科创50PE为73.48倍，仅处于35.9%的历史分位，且一季度业绩高增长，整体归母净利润同比增长148.5%，基本面改善明显，未来向上空间较大。

此前，热景生物作为总龙头，4月份14个交易日股价一度翻了3.6倍，原因则是其一季度业绩的大幅爆发，利润达6.01亿，同比增长1171倍。萝卜君为大家梳理了一份科创板21Q1净利润环比20Q4增长超50%的名单，位于低位的小市值个股短期股价弹性或更大。

从资金面上，2021年5月11日，MSCI 发布季度指数调整，科创板个股首次被纳入 MSCI 全球标准指数和 MSCI 中国 A 股指数，其中康希诺-U、中国通号、澜起科技、杭可科技、睿创微纳等5 只科创板个股被纳入这两个指数当中，这也是科创板个股首次被纳入 MSCI 全球标准指数和 MSCI 中国 A 股指数，为科创板带来资金增量。

业绩持续性和基金仓位回补或带来持续性行情，2021年一季度，基金大幅减配科创板个股，持股市值下降至662.33亿元，占科创板流通市值的6.2%，环比下降4.1个百分点。从绝对比例来看，通用设备、半导体、计算机应用等行业遭减持幅度较大。在市场风格转向成长后，基金大概率将回补科创板仓位，若业绩高增长可以持续，行情博弈性将大概率降低，科创50与其余业绩可持续标的将跑出超额收益。