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春节以来,基金重仓股大幅回调,据统计,2020年末持股基金数量50家以上的股票有160多只股票,上述股票春节节后平均-12.5%,大幅跑输同期沪指-4.15%。
在这些深度回调的重仓股中,前期高光的各种茅跌跌不休,如比亚迪、宁德时代、通威股份、隆基股份、阳光电源、东方财富、美的集团、片仔癀、金龙鱼等个股全线下挫。
春节前后是个分水岭:春节前每天查自己基金笑嘻嘻,春节后每天查自己基金哭兮兮。
对于近期市场指数的大幅下跌,权重股的深度回调,市场人气的持续调整,主要原因无非下面几个:节后货币回笼、美债收益率快速提升、A股自身估值调整。
从最重要的内因开始分析:基金重仓股自身存在估值修复的需要。Wind著名的茅指数长期上行达2年以上,涨幅4.5倍,平均估值溢价得到过分的反映,其估值必然修正,毕竟树不会涨到天上去。
外因来看,无非就是近期美债收益率狂飙,资金从风险资产市场加速转向债市,全球股票、商品等市场短期出现大幅波动,A股中出现了杀估值的行情。随着通胀预期持续升温,美债利率上行的确定性非常强,分歧在于上行节奏和短期上行潜在空间。但无论节奏和空间如何,随着利率上行的一致预期越来越强,高利率是刺破资产泡沫的利刃。
其它的无非是基金的负反馈现象,A股基金重仓股经过短期急跌后,出现了基金净值下跌、投资者大量赎回、基金经理卖出持仓股票、股价因此下跌的负反馈现象。
春节以来,机构重仓股中有14只股呈现主力资金净流出状态。净流出额最大的是比亚迪,东方财富,相比之下,中国平安是节后主力资金的香饽饽。
以下为笔者整理的春节后主力资金净流出额前10的基金总仓股清单。
来源:趋势成长社
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