这个板块绝对低估，即将启动！

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资金大调仓！狂抛消费股，外资集体转投这个方向

1 市场回顾

市场经过连续多日的下跌，今天终于迎来了一束阳光。今天整体来说盘面比较强势，全市场超过3200只股票上涨，赚钱效应明显，结束了以往抱团核心资产的局面，大小市值的股票都在涨，尤其是小市值股票异常强势。

今天上涨的题材主要分为三方面，一方面是地产后周期的建材相关产业，一方面是碳中和相关的新能源、环保产业，一方面是涨价题材包括稀土、造纸、半导体之类。三方面共同展现了目前资金谨慎中透着乐观，对于高成长行业的估值容忍度还是比较高，另外也透漏出市场对于未来的预期主要是在两会上，碳中和大战略下的新能车、光伏、环保以及中美竞争态势下的国防军工和科技创新。

总体来说市场呈现缩量上涨，以超跌反弹为主，后期市场大概率会维持震荡态势。

关于地产，就目前来说地产是所有的主流板块中唯一没有大涨过的板块了，三傻中的其他两傻在年初估值已经修复了一波了，只剩下地产还有相对较高的安全边际，也成为目前市场资金防御的首选板块。

另外地产基本面也有明显的边际修复迹象，2018年到2020年，行业早期的低价地占比下降，同时17年到18年出让的高价地占比提升，导致销售项目的盈利空间持续下行，板块整体走势疲弱，到2020年下半年高价地占比已经出现了明显的下降迹象，三季度占比还有24%，到四季度占比仅仅剩下5%了，并且2020年拿地的项目盈利空间相比2019年已经逐渐改善，2021年有望迎接利润率的筑底向上，边际改善的迹象出现也给了行业估值修复的预期。

2 2月PMI数据解读

受春节与就地过年政策影响，2月PMI数据环比下降，但仍处较高水平。

PMI是指采购经理指数，通过对采购经理的月度调查数据汇总出来的指数，能够反映经济的变化趋势。简单理解，PMI就是反映了购买力，指数越高，购买力越强，说明经济在不断向好发展。PMI一般可以分为制造业PMI、服务业PMI与建筑业PMI。

2月我国制造业PMI基本符合预期为50.6（预期值为50.7）。同时从历史数据来看，每年春节所在月度的PMI都会走低。

大型企业保持高景气度，受春节影响较小。2月，大型、中型、小型企业PMI分别变化+1.1、-1.8、-1.1个百分点。

制造业增速可能有所放缓。2月，新出口订单下降为48.8%，低于50%的临界水平，同时考虑到海外疫情不断得到控制，生产力也在不断恢复，这可能会导致制造业出口需求的增速放缓，继续观察相关数据。

从行业情况看，医药、通用设备、电气机械器材等行业生产指数高于制造业总体，且新订单指数均位于55.0%以上，仍保持高景气度。

服务业需求有望迎来大幅改善。2月份服务业商务活动指数为50.8%，环比下降0.3%。不过需要注意到业务活动预期指数为63.2%，大幅上涨7.9%，考虑到疫苗的逐渐接种和疫情的逐渐可控，我们认为服务业的需求将会逐渐得到改善，关注服务业相关板块投资机会。

建筑业也有望迎来改善。2月份，建筑业活动指数为54.7%，环比下降5.3%，不过新订单指数环比上涨2.2%至53.4%，新订单指数的上涨有望推动3月份建筑业得到有效改善。

3 环卫板块将启动

在上周一大盘回调之际，我们提示了这个板块的逆势上涨【抱团股暴跌，这个底部板块却逆势上涨！】，并给出板块上涨的逻辑，同时我们也给出相关标的作为福利供大家领取。

目前看这一板块的逻辑正在逐步得到认可，整个环保工程及服务板块在上周中实现了绝对回报4.1%，相对沪深300有将近12%的收益。既有估值的保护，同时行业景气度也在向上拐头。

“碳中和”目标为行业提供了长期逻辑，《新能源汽车规划》提出到2035年公共领域用车全面电动化，有券商预测2025年新能源环卫装备需求量将达到5.2万台，对应渗透率约为29%，而目前渗透率仅有3%，2020年新增新能源环卫装备3309台。

在这个赛道当中，盈峰环境为环卫装备行业龙头，2019 年新能源环卫装备收入占比7.3%，公司借力传统装备优势迅速实现新能源行业领先，2020 前三季销量917 台，同比增长50.6%，市占率接近30%，行业排名第一；

宇通重工已实现借壳上市（ST 宏盛），2019年新能源环卫装备收入占比17%，公司依托宇通集团强大制造能力自制新能源环卫底盘，毛利率领先同业，2017-2019 年累计销售新能源环卫车辆超1500 台，市场占有率约23.9%，行业排名第二；

龙马环卫2019 新能源板块营收占比4.3%，2020 前三季新能源环卫车辆销量235 台，同比上升240.58%，占有率8.70%，排名行业第三。

除了环卫新能源这个细分赛道外，垃圾焚烧低碳属性明显，在相同发电量下垃圾焚烧碳排放是燃煤的0.335%，实现大幅减少碳排放，因此对碳中和同样贡献明显。随着碳排放权交易体系的正式投入运营，对于以垃圾焚烧发电的企业，可通过此平台贡献4%的净利润。

与焚烧垃圾相对应的生活垃圾无害化处置方式为填埋，二者分别占比41.7%与54.6%。填埋因为在早期因技术简单，成本低等优势被广泛使用，但近些年对于环境的保护和占地面积过大等原因被焚烧逐渐替代，焚烧具备占地面积小、能源利用高等特点，预计未来占比将继续提升，许多城市已经提出“原生生活垃圾零填埋”的目标，相信叠加垃圾焚烧的低碳性，这一产业将继续向好发展。

来源：众研会