昨日最热机构策略观点[26/05/05]

数据来自: Datayes!

在地量逆回购操作和中长期资金净回笼的背景下,4月以来银行体系资金供给充裕,资金利率进一步下行,综合机构的观点,5月资金面有望回归中性偏松。

钢材原料铁矿石进口依存度较高,且受海外四大矿企产出影响较大,一旦出现矿山意外等事件,铁矿石价格可能出现非理性上涨,侵蚀钢企利润。

资金摩擦有限,存单下行可期回顾4月资金面,市场资金体感由“超预期宽松”转为“偶发摩擦”,本轮变化有三点核心特征:央行投放节奏调整,月初长短期流动性同步收敛,月末切换为缩长放短模式。

原油价格再度冲高,黄金价格震荡下跌五一假期前后,油价再度冲高,黄金震荡下跌。美伊谈判仍无共识,特朗普绕过《战争权力法》限制要闻:2026年4月30日,伊朗通过巴基斯坦向美国转交14点谈判方案,特朗普公开表示“不满意”。

在报告《黄金的预期收益框架与COT择时因子》中,我们将黄金和美国抗通胀债券的远期实际回报关联,构建了黄金的预期收益模型。