调研纪要!真知灼见的一手信息[25/09/08]

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一些变化

Rubin大概率用方案2,目前3种方案都在测试中,且微通道方案壁垒较高。未来特斯拉约80%的价值将来自Optimus机器人。公司合并积压订单达到了创纪值的 1100 亿美元。公司指引25Q4营收174亿美元,同比增长23.8%,超出市场预期,其中,指引AI 半导体收入62 亿美元,同比增长 66%,非人工智能半导体收入将环比低两位数增长至约 46 亿美元,基础设施软件收入约为 67 亿美元,同比增长 15%。 公司正在为每个客户制作至少2 代版本的芯片,随着每一代的更新,客户都会增加 XPU 的消耗和使用。预计近期产业链 Google+NV加单,2026年1.6T/800G 需求 1000+4000万只。国内链架构创新,海外scaling law存在问号,其金融政策配合重要。

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