昨日最热机构策略观点[24/02/10]

数据来自: Datayes!

今日，央行发布1月金融数据，1月份人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元。在处理方式上，预料银行为保实体信贷投放，表内贴票和非银贷款可能会明显压降，其中1月份票据融资少增0.9万亿，就是主要通过表内票据贴现压降实现。

美联储降息短期落空但中期更为明确，从2024年全年维度来看，美联储将打开降息周期更为明确，在多次降息引导下名义利率与实际利率的持续下行将支撑黄金价格的上涨。

降息，意味着“流动性宽松”，以1年期LPR利率为例，LPR的下调总体会影响贷款利率，达到加大逆周期调节、支持实体经济的效果。

2023外贸进出口与2022年相比有所放缓，全年货物进出口总额417568亿元，比上年增长0.2%。制造业特别是高端制造业、装备制造业、智能制造业领域需要大量投资。投资具体方向上，一是部署推进实施“十四五”规划纲要确定的重大工程项目。

当前通过盘活存量贷款、做好“五篇大文章”，有助于提升资金使用效能，宏观政策效果将持续显现，预计全年信贷投放更趋均衡。

中国经济与资本市场犹如潜龙在渊，在2024年显著反弹是大概率事件。在2024年，随着美联储从二季度起转为降息，无论美国长期利率还是美元指数均将在双向波动中温和下行，这意味着人民币汇率面临的外部压力将会有所缓解。

在把握好新增信贷均衡投放的新基调下，金融数据交出了超出市场预期的“开门红”答卷。对实体经济发放的人民币贷款增加4.84万亿元，同比少增913亿元。

已披露快报的银行资产质量普遍优化。业绩快报显示，尽管这些银行的净利润同比普遍录得正增长，但营收指标仍呈现分化。

中国汽车市场在经历了史上最激烈的价格内卷后，不仅没让自主品牌却步，反而变得更加兴奋。来自中汽协数据统计，2023年，中国汽车出口491万辆，同比增长57.9%，出口对汽车总销量增长的贡献率达到55.7%。

节前春运进入尾声，“南北互换”、境内热门旅游城市航线上座率高，出境游选择范围增加，带来今年“人流如潮”的景气。