财务虚增！小心去年低基数，今年高增不可持续，ST九有涨幅-3.37%[22/08/23]

昨日财务虚增个股表现，ST九有涨幅-3.37%，炼石航空涨幅-3.03%，嘉凯城涨幅-2.02%。

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使用分位点增速更能真实反应企业增速变化，中曼石油、立霸股份、哈投股份昨日涨幅居前，分别为6.31%、4.71%、2.42%。

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以下摘录于天风证券的研究报告。

计算上市公司业绩增速时，本身构造方式带来的负值效应与微利，这种业绩高增速并不稳定，容易让投资者造成误判。

2011-2013年和2017年2020年7月，负值与微利效应处于历史低位，导致单季净利润同比增速持续带来正收益。

根据2020年公布的一季报、半年报、三季报，净利润同比增速作为投资指向依据，可能会发生较大风险。由于2020年初疫情影响，单季度出现负值和微利的公司数量激增，会有接近30%的个股增速出现失真。

风险值得警惕和未雨绸缪！

分位点增速

1、采用行业内分位点作为衡量净利润等指标，在行业内的相对水平，采用当季度与去年同期分位点的差值，作为净利润等指标的相对变化，来衡量公司在业绩上的增长情况。

2、净利润分位点增速=当季净利润行业分位点-去年同期净利润行业分位点。

【ST九有-利空事件】

公司主营：ST九有属于通信设备行业。公司财务状况优秀，一季度营业收入下滑幅度收缩。此外，公司营运能力较强。

诉讼：公司于2022年8月19日发布公告称，存在金融借款合同纠纷，涉案金额达536.36万元

当天主力资金净流出：公司今日主力资金处于净流出状态，金额为0.00亿元

技术面看空：公司于2022年8月23日，出现看空的技术面信号：短期均线组合出现死叉,RSI空头排列,BOLL向下突破下轨,短期均线空头排列,MTM死叉,EMA空头,MACD空头,KDJ空头,WR超买。

【炼石航空-利空事件】

公司主营：炼石航空属于航空装备行业。公司财务状况正常，一季度营业收入有所上升。然而，公司尚未实现盈利。

当天主力资金净流出：公司今日主力资金处于净流出状态，金额为0.00亿元

技术面看空：公司于2022年8月23日，出现看空的技术面信号：KDJ指标连续多日处于下行趋势,RSI指标连续多日处于下行趋势,中期均线组合出现死叉,RSI空头排列,三只乌鸦,BOLL向下突破下轨,短期均线空头排列,EMA空头,MACD空头,KDJ空头。

【嘉凯城-利空事件】

公司主营：嘉凯城属于房地产开发行业。公司财务状况堪忧，近三年营业收入明显下滑，且一季度正加速下滑，尚未实现盈利。此外，公司盈利能力很差，同行中垫底水平，净利率-68.8％，与毛利率相差较大，主要是管理费用上升。

当天主力资金净流出：公司今日主力资金处于净流出状态，金额为0.00亿元

技术面看空：公司于2022年8月23日，出现看空的技术面信号：RSI死叉,MTM死叉,KDJ空头。

【中曼石油-利好事件】

公司主营：中曼石油属于采掘服务行业。公司财务状况良好，近三年营业收入稳步增长，且二季度保持良好势头，业绩开始释放，同比上升。

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为0.08亿元

技术面看多：公司于2022年8月23日，出现看多的技术面信号：RSI上行步入买入区,RSI金叉,RSI多头排列,BOLL向上突破中轨,收盘价站上5日均线,MTM金叉,MTM两次金叉,W底突破。

【立霸股份-利好事件】

公司主营：立霸股份属于白色家电行业。公司财务状况优秀，近三年营业收入小幅提升，近三年净利润高速提升，且二季度保持良好势头。此外，公司盈利能力较强，销售费用控制力高。

技术面看多：公司于2022年8月23日，出现看多的技术面信号：MACD出现水上金叉,RSI金叉,RSI多头排列,KDJ临近超买区,RSI临近超买区,MACD金叉,BOLL向上突破上轨,短期均线多头排列,均线上升通道,W底突破,EMA多头,MACD多头,WR超卖。

【哈投股份-利好事件】

公司主营：哈投股份属于证券行业。公司财务状况堪忧，一季度营业收入短期下滑，警惕出现拐点风险，近三年净利润断崖式下降，且一季度正加速下滑。此外，公司盈利能力很差，同行中垫底水平，净利率-77.2％，与毛利率相差较大，主要是财务费用上升。

技术面看多：公司于2022年8月23日，出现看多的技术面信号：KDJ指标连续多日处于上行趋势,RSI指标连续多日处于上行趋势,RSI多头排列,KDJ金叉,KDJ临近超买区,短期均线多头排列,收盘价站上5日均线,W底突破,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,葵花向阳。

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