光伏电池片技术的“杀手锏”！HJT布局机会不容错过！
大V说
线索主要标的
大家都在看：
今日内容：
Ⅰ
光伏电池片技术的“杀手锏”！HJT布局机会不容错过！
光伏制造业和光伏设备行业的高弹性与高估值很大程度上来源于其降本增效过程中众多颠覆性技术创新带来的价值重塑。
电池片在硅片的基础上加工而成，其功能是将光能转化为电能，属于光伏产业链的中下游环节。分类上，光伏电池片大概分为P型和N型（TOPCon、HJT、IBC等），P型就是单晶硅PERC电池，2020年市场占有率达到85%。
进入2022年，光伏电池片技术迎来大爆发，TOPCon、HJT、IBC等转换效率更高的电池技术从实验室迈向产业链。与传统的P型电池比，N型电池具有转换效率高、双面率高、温度系数低、弱光效应好等优点。其中，HJT电池技术无疑是最火的赛道，未来有望在众多电池片技术中脱颖而出，并在一定时间内成为业内的主流技术。其“杀手锏”主要体现在以下两方面。
性能上，相较其他电池片技术路线，HJT具有更高的光电转换效率，可以拉低平准化度电成本。保守预测显示，2023—2030年HJT转换效率较TOPCon均高出0.4%。若与下一代钙钛矿电池技术进行融合形成叠层电池，则可以进一步打开转换效率的天花板，突破晶体硅太阳电池范畴。
降本方面，HJT电池更加支持硅片薄片化发展趋势，未来有望大幅降低电池片第一大成本硅片成本，直击电池片行业痛点。分析师预测，假设N型硅片与P型硅片同价的前提下，HJT电池硅成本较Perc电池将下降40%左右。
不过，作为颠覆性技术，当下时点HJT产业化之路仍存在着一定阻碍。技术角度看，对于在位电池片厂商而言，上一个技术代际累积的产能会变为技术转型的“包袱”，在新的技术方向上布局、以及等待HJT市场成熟需要一定时间的沉淀。成本角度看，目前大规模生产暂不经济，2022年达产的HJT电池（基于M6硅片）单瓦生产成本比主流PERC电池仍将高出0.1元。
机构预计到2023年，HJT技术将进入相对成熟期。若HJT电池工艺硅片薄片化实现，“银包铜”技术产业化及设备降本能在一定程度上降低HJT电池片单瓦生产成本。届时，HJT电池单瓦生产成本将低于Perc电池（Perc电池成本相比于2022年未来基本已无下降空间），成为真正意义上的业内主流。
投资机会方面，设备环节是光伏产业链较好的投资赛道，设备领先于电池片产品成熟，行业景气来临，设备先行。针对HJT电池片设备环节，A股上市公司中，金辰股份趁HJT颠覆性技术东风，由组件设备切入高价值量电池片设备赛道，把握HJT产业化前期设备认证窗口期。
Ⅱ
全域全栈一体化布局，智能汽车软件工厂打造者！
光庭信息：公司专注于智能网联汽车的软件创新和解决方案提供。与国内外知名车厂和全球领军合作伙伴一起紧密围绕汽车互联化、智能化、电动化和共享化的发展趋势,协同创新、生态共建,共同开发具备未来前瞻性和领先性的核心技术、新型软件工艺和专业解决方案。
标签：汽车软件、丰富产品线、全域全栈、优质客户
看点一：汽车软件
公司是一家主要为汽车零部件供应商和汽车整车制造商提供专业汽车电子软件定制化开发和软件技术服务的信息技术企业，全域全栈的产品体系已具备为新一代智能网联汽车提供软件开发与技术服务的能力。
研报菌简评：公司是稳健发展的纯正汽车电子软件企业，通过近10年的持续积累和发展，持续加深与海内外头部、产业链公司合作，产品服务不断丰富。
看点二：丰富产品线
公司产品和技术服务涵盖了构成智能网联汽车核心的智能座舱、智能电控和智能驾驶等领域，并建立了智能网联汽车测试服务体系与移动地图数据服务平台，主要产品线以及服务产品不断丰富。
研报菌简评：公司为用户带来丰富的信息娱乐和无缝互联体验，使座舱各系统之间交互更加快捷、顺畅，实现整车数字化、智能化水平提升。
看点三：优质客户
公司作为国内汽车电子软件领域的重要参与者，积累优质客户资源，客户包括日本电产、延锋伟世通、佛吉亚歌乐、电装、马瑞利等全球领先的汽车零部件供应商以及日产汽车、上汽集团、雷诺三星、长安汽车等国内外知名的汽车整车制造商。
研报菌简评：公司还与多家行业内的龙头成立合资公司，共同探索汽车电子软件发展的新技术与新模式。
看点四：高毛利
公司盈利水平保持稳健，主营业务毛利率比较稳定，从业务模式看，定制软件开发毛利率水平较高，历史保持在50%以上，处于行业较高水平，软件技术服务业务，在规模效应、内部管理和效率工具开发等因素作用下，毛利率近年来有所提升，第三方测量服务和软件许可毛利率相对较高。
研报菌简评：公司正处于快速发展期，智能汽车发展机遇驱动下，预计将继续投入研发和市场。
看点五：全域全栈
公司具备汽车电子软件的全域开发能力，掌握汽车各核心功能域的基础软件开发能力，包括座舱域、车身域、驾驶域等；汽车电子软件的全栈开发能力，指掌握各类软件核心技术，具备存储、通信、信息安全、功能安全等方面的开发技术，胜任从底层OS、驱动程序、基础软件、功能软件、应用软件及云端软件开发，并完成完整产品开发和验证的能力。
研报菌简评：公司产品和技术服务涵盖了构成智能网联汽车核心的智能座舱、智能电控和智能驾驶等领域，并建立了智能网联汽车测试服务体系与移动地图数据服务平台。
参考资料：
1、20220617-安信证券-HJT商业化系列专题报告（四）：从颠覆性技术视角看HJT电池商业化
2、20220426-国金证券-光庭信息-301221-汽车软件工厂打造者，迎来赛道洗牌良机
3、20220627-西部证券-光庭信息-301221-首次覆盖报告：纯正汽车电子软件标的，智能车全域全栈能力布局
【免责声明】以上内容仅供您参考和学习使用，不作为买卖依据，据此操作风险自负！投资有风险，入市需谨慎。
来源：九方智投
展开阅读全文