注意！这个主线已经出现！

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按照惯例更新下每周组合的情况。

上周前半段是好日子，后半段有调整，组合基本也是同步的走势。

既然是组合，那么我也不能采取单吊一只股票的玩法，尽可能保持15只左右在组合中，中长线争取跑赢沪深300就好了，可能是对大多数人最好的选择。

没有调仓，行情波澜不惊。

Q2的时间窗口期已经快要结束了，对于短线的大盘略微保持一点谨慎，中长线选择战略看多。进入7月，业绩空窗期就要关闭了，有些上市公司开始披露业绩预告。

虽然大家对Q2的业绩都有预期，但随着最近大盘涨了回来，我个人倾向于还会有一个小幅的二次探底（下跌5-10%左右）。Q3的业绩才是大家关注的重点，毕竟市场的逻辑是，各个经济zc在Q3应该能看到效果，所以我个人认为接下来的主线：

（1）Q2业绩超预期的公司，我也会实时给各位整理。一般中报披露的越早，有雷的概率越小。

（2）低估值有业绩的题材股。由于市场开始好转，所以做题材的难度小了很多。我个人其实是比较擅长埋伏这一类股票的，低估值带来安全垫，题材可以拿来炒作，还有业绩支撑。这种股票最典型的就是各类新型电力系统的公司。

如果去看指数的估值，我给大家拉一张全指等权PB，从位置来看，中长线的风险仍然不算大，这也是我中长线看多的原因。

Q2其实已经有出业绩的公司了，这也给我们指示到：二季度请关注出口股的业绩改善机会。

为什么我会这么说呢？因为周内巨星科技公布了今年中报的业绩预告。（ps，巨星科技主要做用于出口的电动工具，下游跟随美国房地产的。业务非常简单）

归属于上市公司股东的净利润：上半年6.5~8亿，预测范围较大主要因为六月数据还没出来。

扣除非经常性损益后的净利润：上半年5.8~7.8亿，二季度单季度的净利润扣除非经常性损益增长下陷增速是9.5%，中位数增速38.1%。能够看到非常明显的改善！

最重点的是毛利率的改善，毛利率目前已经开始回升。但2季度毛利率水平比去年同期较低，上半年更低，主要原因是运费和产品结构。

（预计Q2单季度毛利率继续回升到接近30%的水平）

成本端：主要是运费、原材料、汇率三座大山，这也是出口股共同面临的问题。但这三个因素同比都不会恶化了。

汇率：对公司毛利率影响都已经进入到了一个明显的改善通道当中。2021年美元兑人民币的平均汇率是6.4515，同比来看和去年同期基本上持平，但环比二季度人民币有一波明显的贬值，

运费：2022年运费长协较21年定价普遍高一倍以上，是唯一仍有恶化的因素。

原材料：2022年上半年公司主要原材料如螺纹钢等价格历史处于历史较高水平，相比于去年同期是有所下降的。

巨星的情况和捷昌驱动很像。捷昌驱动基本也是月度出来交流，目前透露出来的信息仍然是积极的，可以把两者结合起来相互印证：

（以下为捷昌驱动）

基本情况：订单比较正常，办公桌需求没有下降，也没有大规模的增长。Q2不太会增长特别多。目前处于淡季，按照节奏下半年比上半年好。Q2环比持平没问题，会有一定增长但不会太大。

利润率：Q2比Q1毛利率还会更好。

汇率的改善：汇率影响8000万，现在这个汇率维持，每个季度能多一千多万毛利润。

原材料：目前钢材仍然处于下降通道中，环比有一定的改善。

出口股唯一面临的问题，就是需求端可能会环比下滑。从捷昌驱动调研的情况来看，C端（消费端）已经开始出现拐点了，美国线上销售在下降，但B端（对工业客户生产端）受影响比较小。我了解下来，市场对出口股不看好的原因在于需求端，从而无差别杀跌出口股。

但这个逻辑很明显是有问题的。需求端下滑，影响的是“量”，而价格是在改善的（汇率）。以美元计价的人民币销售明显是增加的，按照Q2的汇率贬值3-4%，相当于产品涨价3-4%，这一点能放出一些利润。再加上很多出口股的上游原材料是在改善的，Q2环比可能面临利润率改善这样的局面。

所以，大家应该有所思考了吧。

来源：AM实验室