多层利好叠加，这一板块迎来估值修复，要狠狠的涨！

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近期，对房地产板块利好不断。首先是国务院金融委表示，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施；随后银保监会表示，将鼓励机构稳妥有序开展并购贷款，重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目；与此同时，财政部也表示，今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件。

各部门明确表态下，在需求端和供给端两方面都有望改善。

需求端，政策也有望进一步变化，因城施策下，贷款利率、限购条件都存在放宽可能性。供给端，供给侧改革逻辑正在加速演绎，当前优质房企融资优势明显，拿地份额提升，将迎来更大发展机会。

A股市场短期进入反弹，但是房地产股票的选择应侧重于低风险特征的股票，来看看万科A、保利发展、招商蛇口、金地股份等龙头的估值情况。

01 万科A

业绩情况：2021年三季报，实现营业收入2714.9亿元，同比增长12.4%；实现归属于上市公司股东的净利润166.9亿元，同比下降16.0%。

未来3年业绩预测情况：根据机构的预测，2021年万科每股收益为2.83元，2022年每股收益为3元，2023年每股收益为3.17元。以万科16.5元价格计算的话，2021年PE为5.8，2022年PE为5.5，2023年PE为5.2.

估值情况：历史PE处于近5年的1%分位。

02 保利发展

业绩情况：根据2021 年业绩快报，保利发展2021 年全年公司预计实现营业收入 2850.5 亿元，同比上升17.2%；实现归母净利润 275.8 亿元，同比下降 4.7%。

未来三年业绩情况：根据机构的预测，2021年保利每股收益为2.3元，2022年每股收益为2.41元，2023年每股收益为2.55元。以保利发展15.5元价格计算的话，2021年PE为6.74，2022年PE为6.43，2023年PE为6.08.

估值情况：历史PE处于近5年的16.5%分位。

03 招商蛇口

业绩情况：根据 2021 年业绩快报，招商蛇口2021年营业收入1606.43 亿元，同比增长 23.93%；归属于上市公司股东的净利润 103.72 亿元，同比减少 15.35%。

未来三年业绩情况：根据机构的预测，2021年招商蛇口每股收益为1.31元，2022年每股收益为1.43元，2023年每股收益为1.57元。以金地集团13.5元价格计算的话，2021年PE为10.3，2022年PE为9.44，2023年为8.6。

估值情况：历史PE处于近5年的7%分位.

04 金地集团

业绩情况：根据2021 年业绩快报，金地集团2021年全年公司预计实现营业收入992.3亿元，同比上升18.2%；实现归母净利润94.6亿元，同比下降9.0%。

未来三年业绩情况：根据机构的预测，2021年金地集团每股收益为2.1元，2022年每股收益为2.29元，2023年每股收益为2.51元。以金地集团12.5元价格计算的话，2021年PE为5.95，2022年PE为5.45，2023年为5。

估值情况：历史PE处于近5年的46.9%分位。

总结

政策层面来看，房企风险获得重视，政策持续维稳。行业来看，系统性风险仍有待化解。

经营层面来看，商品房销售仍处于下滑趋势之中。融资方面来看，除了部分国企，大多数房企的境内外融资渠道也尚未完全恢复，多数房企仍然面临很大的债务兑付压力。

本轮行业危机中激进型的“高杠杆”房企难以为继，未来不可避免面临规模萎缩或退出市场。优质房企出于“以销定投”亦收缩投资，地方政府在土地财政压力下或在土拍市场让利，土地市场或进入买方市场，优质房企拿地隐含毛利率有望迎来改善。此外高压房企出让资产意愿颇为积极，叠加金融机构信贷支持，为优质房企创造良好收并购机遇。中长期看，行业资源逐渐向优质高信用房企倾斜，其市场份额有望持续扩大，同时政策、土拍等市场预期稳定利于行业良性循环，市场平稳健康发展。

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来源：胆小股析