反弹能持续吗？关注今晚这件大事！
大V说
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在俄乌局势缓解和全球股市回升的利好作用下，今天A股高开反弹。
复盘看，今天主要交易的是通Z回落逻辑，前期大涨的周期股全线回调，之前受制于上游原材料成本挤压的品种普遍涨幅居前。
这样看来，后面通Z是否真的回落，对本次反弹来说至关重要。
今晚美国应该就会公布CPI数据，通Z是否继续超预期上行，明早就能知晓了。
结合华创证券张瑜团队的研报，我把今晚数据结果按以下三种情况分别来考虑：
情况1、如果美国通Z回落或低于预期，就会进一步强化本次反弹的逻辑，反弹有望持续，周期股可能继续回调。
不过我对此有两点疑问：
（1）俄乌冲突是否真能就此缓解？
至少就之前双方的表现来看，没那么容易，如果双方没谈拢，市场很可能重新回到前几天的通Z交易逻辑。
（2）如果美国CPI数据回落或低于预期，是否就意味着通Z结束了？
我觉得不会，本轮通Z的根源，既有疫情期间大放水催生的需求因素，也有全球在旧能源领域投资严重不足的供给因素，需求趋势是多变的，而供给趋势一旦形成，往往会持续很久，所以偶尔一次CPI数据回落，不足以说明通Z趋势终结。
所以我认为，如果今晚美国CPI数据回落或低于预期，导致周期品和周期股继续大跌，或许不久之后还能卷土重来。
情况2、如果美国通Z继续超预期上行，会压制本次反弹，周期股有望重新走强。
通Z超预期上行，不止会打击国内通Z回落的逻辑，还会提升未来美联储加X的预期。
另外还要关注国内发布的社融数据，如果社融增速明显回升，同时其内部结构很健康（企业中长期贷款和居民贷款改善），说明宽信用政策在见效，则利好股市，会对冲美国通Z的利空影响，其中与信用密切相关的金融行业有望走强。
情况3、如果美国通Z继续超预期上行，同时国内社融增速也不理想，股市可能再次下挫。
这种就是最不理想的情况了，可谓内忧外患，不过风险之中也孕育着希望——国内在3月15日的降X预期也随之提升。
之前给大家讲过，国内降X需要抢在美联储加X之前。
所以，如果股市因为外部利空而再次下挫，往后越临近3月15日，市场的降X预期越强烈。
如果这期间主线热点数量出现从归零到连续增加的信号，就符合了新一轮阶段反弹的条件。
此外，社融增速越不理想，意味着后面稳增长的力度会越大，届时基建和房地产可能重新活跃。
综上所述，我再做个总结：
情况1、美国通Z回落或低于预期——反弹持续，周期股继续回调，中期还有回升潜力；
情况2、美国通Z继续超预期上行（或俄乌冲突重新升温），国内社融增速向好——反弹改为震荡，周期有望回升，金融有望走强。
情况3、美国通Z继续超预期上行（或俄乌冲突重新升温），国内社融不理想——股市下挫，3月15日前后有望重新回升，稳增长的基建房地产有望走强。
以上是我根据美国通Z数据和国内社融数据推演的三种情况，不一定就对，但我会按照这三种情况分别制定策略。有什么新变化再跟大家汇报！
来源：一谈策略
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