净利大涨85倍，这一周期龙头股不断新高

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中国铝业的业务涉及能源、铝土矿、氧化铝、电解铝、铝加工等，2020年氧化铝产量位居世界第一，原铝产量位居世界第二。

8月24日晚，中国铝业发布半年度报告显示，其上半年实现营收1207.36亿元，同比增加43.55%；净利润为30.75亿元，同比增加8511%。

分板块看，中国铝业的原铝板块业绩增幅最大，税前盈利57.92亿元，较去年同期的2.69亿元大幅增加55.23亿元，涨幅近20倍。

此外，氧化铝、贸易板块税前盈利分别为13.76亿元、6.95亿元，分别较去年同期增加2.1倍和1.07倍。

受益于铝价上涨，中国铝业综合毛利率达到2008年以来新高，中国铝业当期综合毛利率为11.46%。

业绩的取得主要得益于上半年铝产品价格上涨。疫情缓和后海外需求的强劲复苏，引发铝供应阶段性紧张，促发了伦敦铝价上涨，同时中国提出“双碳”目标，激发了资本市场选择铝作为多头配置品种，国内外铝价形成共振上涨的走势。

据半年报数据，2021上半年，伦敦金属交易所当月期铝和三月期铝的平均价分别为2269美元/吨和2258美元/吨，同比分别上涨37.4%和39%。

国内铝价在今年5月上旬涨至20445元/吨，创近13年新高。5月下旬，国内电解铝价格开始逐步下跌。2021上半年，上海期货交易所当月期铝和三月期铝的平均价分别约1.74万元/吨和1.73万元/吨，同比分别上涨24.8%和34%。

在电解铝价格上涨的推动下，上游氧化铝价格也呈上涨趋势。6月底，氧化铝成交价已升至2480-2500元/吨。2021年上半年，国内氧化铝现货均价为2399元/吨，同比上涨2.9%。

今年以来，由于供不应求的影响、导致大宗商品价格迎来了持续的上涨，部分周期行业的景气度空前高涨。进而引发了周期股基本面业绩的拐点，从中报业绩来看，大部分周期股都呈现超高速的增长态势，这其中也包括了作为全球第二大氧化铝生产商的中国铝业。

机构对其业绩的预估如下：

根据机构的预测，2021年中国铝业每股的收益为0.35元，2022年中国铝业每股的收益为0.38元，2023年每股的收益为0.4元，目前中国铝业7.5元左右的价格，对应的2021年PE为21.4，2022年PE为19.7，2023年PE为18.7.

来源：胆小股析