【财经早餐】2026.05.20星期三

1、►财经头条APP：近期美股大盘连创新高，但主要由少数权重股带动。标普500指数上涨而多数股票下跌的“背离”天数已创1928年以来同期新高。截至5月13日，今年已有29天出现背离，若趋势延续全年或达79天，远超历史水平。分析人士称市场核心逻辑是少数个股左右指数，多数股票各自为战。

2、►新华社：新华社：主要受霍尔木兹海峡航运严重受阻影响，澳大利亚、阿根廷、加拿大等传统小麦出口国的农民因生产成本上涨减少小麦种植，今年小麦减产几乎难以避免。分析人士警告，减产将导致全球小麦供应趋紧，消耗库存并推高价格。

1、农业农村部：召开生猪产能综合调控部署视频会。强化生猪产能综合调控关乎生猪稳定供给、农民增收和防范行业金融风险。各地必须提高政治站位，严格落实产能去化措施，推动生猪价格合理回升，促进生猪产业稳定健康发展。

2、能源局：4月，全社会用电量8205亿千瓦时，同比增长6.0%。分产业看，第一产业用电量112亿千瓦时，同比增长2%；第二产业用电量5538亿千瓦时，同比增长5.5%；第三产业用电量1517亿千瓦时，同比增长8.9%；城乡居民生活用电量992亿千瓦时，同比增长6.0%。

3、汇丰银行：即使美国和伊朗短期内达成和平协议，也会有更多央行上调政策利率。即使霍尔木兹海峡迅速重新开放，供应冲击及其通胀影响仍将持续。现在加息更多为了信誉。菲律宾将进一步加息，欧洲、英国可能6月或7月开始加息，印度、印度尼西亚将在下半年加息。若美联储加息，更多新兴市场经济体可能会收紧政策。

4、世卫组织：汉坦病毒在全球范围内的风险较低。截至目前，已报告11例病例，其中3例死亡，自5月2日首次获悉疫情以来，尚未报告新增死亡病例。没有任何迹象表明暴发了更大规模疫情。但情况可能会发生变化，将敦促所有受影响的国家继续密切监测。

5、最高人民检察院：各级检察院办理侵犯公民人身自由的国家赔偿案件时，执行新的日赔偿标准495.94元。该标准依据2025年全国城镇非私营单位就业人员年平均工资129441元计算，较去年的475.52元有所提高。

6、海南省工信厅等四部门：联合印发《支持人工智能OPC创新发展的若干措施》，支持“一人公司”（OPC）发展。对优质OPC社区，每年遴选1-3个，省财政给予最高800万元一次性奖励。鼓励市县、园区通过“智能”消费券等方式，降低OPC在算力、模型、语料、AI工具等方面的使用成本。

7、韩通社：某劳工官员称三星韩国工会已缓和其立场，为达成协议打开了大门。三星电子与工会于5月19日下午重启谈判，目前仍有两项议题存在分歧。

8、英国统计局：伊朗冲突令经济前景黯淡。继3月减少2.8万人之后，4月就业人数减少10万人，远超经济学家预期的1万人。零售业下滑尤为严重。1-3月，失业率上升0.1个百分点至5%，职位空缺数为2021年以来最低。

9、央视新闻客户端：阿联酋阿布扎比港口集团与博禄公司签署合作协议，旨在阿联酋东海岸合作建立替代性国际出口门户。将借助阿布扎比港口集团位于富查伊拉的港口开辟新航线，减少对霍尔木兹海峡航道的依赖。协议还包括共同研究在东海岸开发专门用于聚烯烃的基础设施。

10、欧盟统计局：欧盟3月对美国出口同比下滑37.1%，创下自2003年有记录以来的最大降幅。

11、新华社：美国财政部宣布再次延长俄罗斯海运石油制裁豁免，签发30天通用许可，允许各国采购4月17日前已装载的俄罗斯原油。旨在稳定国际原油市场，但布伦特原油仍大涨至112美元/桶。豁免有严格边界，不涉及新开采原油。美国国内民主党议员批评此举为给俄罗斯的“礼物”。

12、新三板：5月19日，合计挂牌5875家公司，当日增加1家，成交金额3.88亿。三板成指报749.43，涨0.59%，成交额2.96亿。

13、国内商品期货：截至5月19日下午收盘，多数收涨，豆二涨超3%，菜籽油、菜粕、集运欧线、沪镍涨超2%，烧碱、棕榈油、豆油、原油、沪铝、20号胶涨超1%。跌幅方面，碳酸锂跌超3%，尿素、多晶硅、玻璃、苹果跌超1%。

14、国债：国债：5月19日，2年期国债期货主力合约TS2606，上行0.02%至102.666；5年期国债期货主力合约TF2606，上行0.06%至106.525；10年期国债期货主力合约T2606，上行0.15%至109.110。10年期国债利率下行2.40BP，至1.73%；10年期国开债利率下行1.50BP，至1.81%。

15、央行：5月19日开展5亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因当日有5亿元7天期逆回购到期，实现零投放零回笼。

16、Shibor：隔夜报1.2650%，下跌0.10个基点。7天报1.3200%，下跌0.20个基点。3个月报1.4040%，下跌0.10个基点。

17、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.8039，跌0.0883%，人民币中间价报6.8375，涨0.0877%。

18、亚洲：日经225指数跌0.44%，报60550.59点。韩国KOSPI指数跌3.25%，报7271.66点。

19、美股：道指收跌0.65%，报49363.88点；纳指收跌0.84%，报25870.71点；标普500指数收跌0.67%，报7353.61点。

20、欧洲：英国富时100指数收涨0.07%，报10330.55点；德国DAX指数收涨0.38%，报24400.65点；法国CAC40指数收跌0.07%，报7981.76点。

21、黄金：COMEX黄金期货收跌1.59%，报4485.4美元/盎司。

22、原油：WTI原油期货6月合约跌0.82%，报107.77美元/桶；布伦特原油期货7月合约跌0.73%，报111.28美元/桶。

23、波罗的海干散货指数：跌1.23%，报3054点。

24、·欧美领导人集体“塌方”，支持率为何这么低？·

25、通胀反弹重燃民生焦虑：4月美国CPI同比上涨3.8%，核心CPI同比2.8%，汽油价格同比暴涨28.4%；欧元区通胀率升至3.0%，为2023年秋季以来最快增速。食品、住房和能源价格持续高企，欧美普通家庭实际购买力连续四年下滑。美国总统特朗普支持率跌至不足40%，法国总统马克龙支持率仅18%，民生问题成为选民不满的首要导火索。

26、经济增长疲软：美国一季度GDP年化增长率仅2.0%，低于市场预期；欧元区一季度GDP环比仅增长0.1%，同比增长0.8%，德国GDP同比仅增长0.3%。制造业持续萎缩，服务业增长动能减弱，导致年轻人失业率居高不下。经济前景黯淡让选民对现任政府的经济治理能力产生严重质疑。

27、地缘冲突对经济的反噬显现：俄乌冲突持续四年多，中东局势紧张导致能源价格大幅波动。北约欧洲成员国2025年防务支出同比增长近20%，成员国均已达到GDP2%的国防开支目标。军费激增进一步加重财政负担，选民对政府在外交与民生投入上的失衡日益不满。

28、政治极化影响加剧：欧美政坛左右对立加剧，导致议会僵局频发，重大经济政策难以推进，政策不连续性打击市场信心。民众对传统政治体系失去信任，极右翼政党支持率飙升，欧美政坛陷入前所未有的信任危机。德国总理默茨支持率仅剩19%，英国首相斯塔默支持率为27%。

29、爱不是彼此凝视，而是一起朝同一个方向看。——圣埃克苏佩里《小王子》

1、杭州市：1宗临平新城宅地出让，面积37363平、规划建筑面积67253.4平，限高60米，容积率1.8，起始价6.05亿元、起始楼面价9000元/平。经20轮竞价后由杭州西湖房地产集团以7亿元竞得，成交楼面价10413元/平，溢价率15.69%。

2、北京市：丰台区太平桥宅地引发房企激烈争夺。该地块规划建筑面积72078平，起始价36亿元，起始综合楼面价49946元/平。经151轮举牌竞价由保利发展以41.544亿元的价格竞得，成交综合楼面价57638元/平，溢价率15.4%。扣除养老设施、社区管理设施面积后，实际住宅楼面价66707元/平。

3、厦门市住房公积金中心：出台六条公积金措施，5月25日起施行。多子女家庭及“卖旧换新”二套房按首套利率；支持代际互助及装修提取（每套最高25万元），可购同一小区车位；放宽提取时限。当公积金使用率高于90%时，暂停代际互助、装修及车位提取。

4、龙湖集团：完成“21龙湖04”的本金兑付与付息，总额约15.54亿元，本金14.95亿元、利息约0.59亿元。本次兑付后，境内信用债仅余约18亿元，2026年到期仅剩余10亿元。

5、福建省：《福建省“十五五”光电产业集群高质量发展行动方案(征求意见稿)》公开征求意见。到2030年全省光电产业集群营收超3000亿元，建成国际影响力的光电产业集群。重点发展高速光通信技术，突破≥200GEML、≥800G光模块等关键产品；壮大光刻胶等关键材料，巩固光学晶体与化合物半导体优势；推动MicroLED产线设备国产化替代。

6、卓创资讯：受拉运需求支撑、叠加船舶燃油成本上行，沿海煤炭运价创2020年以来新高后承压回落；5月后半段下游煤炭采购需求一般、叠加船舶燃油成本下降，需求与成本支撑或均一般，预计5月中下旬沿海煤炭运价存下行压力。

7、Counterpoint：五一假期前后两周，中国智能手机销量同比下降16%。受零部件成本上涨影响，中国安卓手机厂商已对旧款机型价格平均上调13%，短期内可能抑制市场需求。预计6月初受618促销活动带动市场将温和的环比回升。预计今年中国智能手机出货量将同比下滑9%，但仍优于全球平均水平。

8、牛津经济研究院：亚洲芯片出口价高量低，创纪录的背离程度正在增强该地区贸易抵御外部冲击的能力。据亚洲芯片出口指数，3月出口额同比飙升近81%，而出口量仅增长约28%。经济学家指出，虽然这样的分化通常表明价格可能见顶，但这次“情况似乎有所不同”。

9、群智咨询：2025年全球先进封装产能供需比约为-23%，2027年下半年产能将达到平衡点，并进入相对温和的增长周期。HBM封装成大陆厂商增长新引擎，全球高端封装市场规模预计年内将达587亿美元，同比增长97%，近乎翻倍。

10、Omdia：一季度，东南亚智能手机市场平均售价（ASP）同比增长19%，达349美元创下纪录。该地区超过60%的智能手机售价低于200美元，涨价造成严重冲击，合计出货量仅2160万部，同比下滑9%，但均价上涨推动总市场规模同比增长8%。

1、周二，上证指数报4169.54点，上涨0.92%；深证成指报15569.91点，上涨0.26%；创业板指报3908.44点，下跌0.16%。总体上个股涨多跌少，全市场超3600只个股上涨，超百股涨停。两市成交额约2.89万亿元，较前一日基本持平。盘面上，电力板块爆发，半导体产业链再度大爆发，机器人概念、算力租赁等AI相关板块亦表现活跃；锂矿、黄金、有色金属等板块跌幅居前。

2、周二，恒生指数涨0.48%，报25797.85点。恒生科技指数涨0.26%，报4857.46点。国企指数涨0.49%，报8639.96点。盘面上，石油与天然气、科网、银行、券商等板块多数上涨；汽车股继续走弱，AI大模型概念下挫。南向资金净买入12.65亿港元。其中，港股通（沪）净买入3.34亿港元，港股通（深）净买入9.31亿港元。

3、截至5月19日，北交所上市公司314家，当日无新增。总市值9420.45亿元，成交金额226.77亿元。

4、两市融资余额：截至5月18日，上交所融资余额报14622.77亿元，较前一交易日增加99.58亿元；深交所融资余额报14005.61亿元，较前一交易日增加56.12亿元；两市合计28628.38亿元，较前一交易日增加155.70亿元。

5、财经头条APP：北京上市公司达481家，总市值33.4万亿元。“十四五”期间累计直接融资超6万亿元居全国首位；北交所上市公司313家，专精特新“小巨人”占比近六成。北京上市公司高质量发展大会发布并购重组报告并揭牌服务平台。

6、公募排排网：本周，共47只新基开启募集，连续3周环比增长，创下近18周新高。其中，权益基金达34只仍是发行主力，占比超七成；科技主题基金共10只数量最多。募集节奏显著加快，平均认购天数为12天，环比进一步缩短。

7、深交所：受理乐聚智能创业板IPO申请，为首家选择创业板第四套上市标准的企业，距标准启用仅24天。招股书显示，其最新估值43.27亿元，2025年营收2.58亿元，近三年营收复合增长率118.68%，符合“市值不低于30亿元、营收不低于2亿元、复合增长率不低于30%”的上市条件。

8、高盛：如果石油供应中断持续到下半年且通胀预期进一步上升，股市确实面临“减速带风险”。本轮股市上涨受强劲盈利推动，预计2026年全球名义GDP增速将达到5.9%，而2025年为4.7%。

9、中信证券：建议坚持“杠铃策略”。一端通过服务消费等成长性消费博弈政策弹性及财富效应传导；另一端通过高股息资产构建防御底仓，同时配置供给优化先行推动盈利好转的餐饮供应链、乳制品。长期维持重视消费结构的变化进行结构性配置的建议。

1、谷歌：与黑石计划成立一家AI云计算公司，采用谷歌专用芯片。黑石将提供50亿美元股权资本并成为新公司多数股东；谷歌将提供硬件，包括TPU专用芯片、软件和服务。新公司计划明年实现500兆瓦算力，并随着时间推移大幅增加算力。

2、月之暗面：近期20亿美元融资已进入收尾阶段。国智投、北京人工智能基金等多家国资机构及中国移动等央企巨头入场，资本结构上完成整合。基于KimiK2.5模型打造的Composer2.5被集成至全球知名编程应用Cursor。

3、福特汽车：将在未来三年内于欧洲推出一项全面的产品与技术战略。FordPro部门将转型为生产力合作伙伴，利用软件和服务来实现回报最大化。计划到2029年底在欧洲推出五款全新乘用车，全部在欧洲制造。

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