ROE大道至简！长期稳定高ROE，稳定分红，业绩持续增长，估值性价比高[25/08/04]
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#00 ROE大道至简
长期稳定高ROE公司，结合分红、相对估值水平进一步筛选。
结合财务指标后，瀚蓝环境、宁波银行、桂林三金昨日涨幅2.73%、2.19%、2.19%。
| 证券名称 | 近10年ROE不稳定程度(%) | 近10年ROE排名(%) | ROE/PB(%) | 上日涨幅(%) | 近1月累计涨幅(%) | 市值(亿元) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 瀚蓝环境 600323 | 5.51 | 83.13 | 8.12 | 2.73 | 14.82 | 224.22 |
| 宁波银行 002142 | 4.57 | 89.59 | 17.29 | 2.19 | 4.36 | 1880.70 |
| 桂林三金 002275 | 12.98 | 87.59 | 5.08 | 2.19 | 5.47 | 90.60 |
| 南京银行 601009 | 4.32 | 86.26 | 15.95 | 1.74 | -2.67 | 1444.06 |
| 城市传媒 600229 | 28.88 | 77.99 | 8.25 | 1.73 | 0.70 | 46.71 |
| 中原传媒 000719 | 0.74 | 73.51 | 9.40 | 1.56 | -1.66 | 133.43 |
| 英特集团 000411 | 1.10 | 75.94 | 9.02 | 1.44 | 3.69 | 58.71 |
| 千金药业 600479 | 11.26 | 79.39 | 6.53 | 1.44 | 8.94 | 47.12 |
| 昆药集团 600422 | 19.97 | 74.91 | 5.29 | 1.43 | 6.14 | 112.41 |
| 伟星股份 002003 | 4.78 | 89.96 | 5.48 | 1.40 | 1.40 | 126.82 |
| 太阳纸业 002078 | 24.22 | 89.38 | 11.52 | 1.29 | 7.36 | 394.31 |
| 国药股份 600511 | 6.23 | 89.77 | 12.12 | 1.26 | 2.97 | 224.99 |
| 白云山 600332 | 13.81 | 83.46 | 11.31 | 1.19 | 2.88 | 441.89 |
| 国药一致 000028 | 23.18 | 73.90 | 13.73 | 1.18 | 3.00 | 143.43 |
| 江中药业 600750 | 10.02 | 90.74 | 4.72 | 1.10 | 0.91 | 140.27 |
| 海利得 002206 | 12.48 | 76.45 | 6.86 | 1.08 | 0.72 | 65.20 |
| 洪城环境 600461 | 9.19 | 80.24 | 9.96 | 1.08 | -0.11 | 120.45 |
| 安徽合力 600761 | 14.91 | 82.51 | 8.63 | 1.07 | -0.33 | 160.06 |
| 恩华药业 002262 | 1.75 | 94.05 | 6.09 | 0.82 | 4.41 | 226.10 |
| 工商银行 601398 | 9.24 | 80.22 | 16.99 | 0.79 | 0.65 | 27158.16 |
| 航民股份 600987 | 15.23 | 87.94 | 13.20 | 0.70 | -0.28 | 73.09 |
| 长江传媒 600757 | 4.55 | 70.61 | 8.90 | 0.53 | -4.24 | 115.05 |
| 山东路桥 000498 | 23.41 | 88.81 | 25.16 | 0.51 | 1.54 | 91.28 |
| 鱼跃医疗 002223 | 28.56 | 93.22 | 6.51 | 0.49 | 0.98 | 351.37 |
| 农业银行 601288 | 8.75 | 78.19 | 14.22 | 0.48 | 6.23 | 22153.93 |
| 北京银行 601169 | 12.52 | 73.00 | 21.44 | 0.47 | -7.95 | 1370.07 |
| 福耀玻璃 600660 | 20.84 | 93.54 | 4.63 | 0.46 | -5.54 | 1433.01 |
| 华润三九 000999 | 9.38 | 90.17 | 6.33 | 0.45 | 1.32 | 525.42 |
| 山东药玻 600529 | 8.04 | 74.97 | 6.05 | 0.44 | 3.96 | 151.57 |
| 北方国际 000065 | 16.06 | 84.65 | 11.49 | 0.36 | -0.90 | 118.17 |
| 万和电气 002543 | 9.05 | 85.04 | 7.85 | 0.34 | 5.01 | 87.22 |
| 中国国贸 600007 | 0.62 | 79.27 | 5.89 | 0.29 | -0.78 | 206.29 |
| 龙建股份 600853 | 26.82 | 73.83 | 9.18 | 0.27 | 5.92 | 38.13 |
| 星宇股份 601799 | 20.66 | 88.19 | 4.66 | 0.19 | -2.38 | 339.39 |
| 法拉电子 600563 | 18.59 | 97.22 | 4.90 | 0.14 | -0.38 | 247.68 |
| 华域汽车 600741 | 17.97 | 87.57 | 16.76 | 0.11 | 1.06 | 554.88 |
| 建设银行 601939 | 7.49 | 82.84 | 17.13 | 0.11 | -3.38 | 24642.76 |
| 福能股份 600483 | 14.32 | 77.00 | 11.54 | 0.00 | -2.45 | 262.72 |
| 光大银行 601818 | 8.78 | 70.73 | 20.79 | 0.00 | -6.92 | 2392.96 |
| 中国银行 601988 | 3.12 | 72.98 | 14.62 | 0.00 | -3.14 | 17882.79 |
| 老白干酒 600559 | 17.51 | 81.20 | 4.51 | -0.06 | 0.48 | 153.40 |
| 伟星新材 002372 | 22.61 | 98.78 | 8.15 | -0.09 | 2.50 | 169.71 |
| 中材国际 600970 | 11.76 | 86.08 | 12.87 | -0.11 | 4.37 | 239.44 |
| 苏泊尔 002032 | 29.89 | 99.20 | 4.90 | -0.12 | -0.58 | 415.51 |
| 五粮液 000858 | 26.79 | 97.98 | 7.37 | -0.12 | 3.52 | 4696.75 |
| 老凤祥 600612 | 13.49 | 96.60 | 11.11 | -0.13 | -1.61 | 245.81 |
| 招商银行 600036 | 1.61 | 90.07 | 14.86 | -0.13 | -1.82 | 11202.66 |
| 兴蓉环境 000598 | 0.53 | 73.81 | 9.66 | -0.14 | -4.95 | 211.89 |
| 招商轮船 601872 | 27.62 | 73.85 | 9.07 | -0.17 | -1.14 | 488.51 |
| 巨星科技 002444 | 5.91 | 81.30 | 5.79 | -0.19 | 17.35 | 370.89 |
| 电投能源 002128 | 27.69 | 89.20 | 12.38 | -0.20 | 5.00 | 450.33 |
| 新洋丰 000902 | 18.45 | 86.35 | 8.83 | -0.21 | 1.65 | 178.17 |
| 承德露露 000848 | 16.27 | 97.75 | 9.10 | -0.23 | -5.01 | 91.89 |
| 重庆百货 600729 | 27.57 | 88.49 | 9.34 | -0.24 | 5.66 | 128.31 |
| 粤高速A 000429 | 21.39 | 89.41 | 6.64 | -0.24 | -5.82 | 257.59 |
| 华夏银行 600015 | 16.43 | 71.21 | 25.18 | -0.25 | -6.38 | 1262.05 |
| 京新药业 002020 | 11.90 | 80.45 | 5.00 | -0.30 | 10.77 | 141.73 |
| 川投能源 600674 | 25.57 | 85.73 | 8.08 | -0.32 | -2.36 | 757.51 |
| 贵州茅台 600519 | 26.15 | 99.52 | 4.81 | -0.33 | 0.45 | 17800.32 |
| 国电南瑞 600406 | 22.59 | 93.84 | 5.08 | -0.37 | -1.62 | 1751.00 |
| 宏发股份 600885 | 1.88 | 93.66 | 4.75 | -0.37 | 7.57 | 356.76 |
| 中钢国际 000928 | 15.21 | 77.96 | 11.29 | -0.47 | 0.80 | 90.24 |
| 兴业银行 601166 | 10.66 | 83.00 | 21.62 | -0.49 | -10.31 | 4767.99 |
| 古井贡酒 000596 | 19.30 | 96.92 | 7.75 | -0.51 | 2.46 | 724.66 |
| 交通银行 601328 | 2.94 | 70.36 | 15.15 | -0.52 | -6.85 | 6724.48 |
| 安徽建工 600502 | 5.93 | 72.31 | 14.32 | -0.62 | 0.00 | 83.08 |
| 北大荒 600598 | 2.48 | 84.88 | 4.38 | -0.80 | 0.95 | 263.45 |
| 亿纬锂能 300014 | 28.35 | 92.83 | 7.36 | -0.86 | -0.41 | 898.07 |
| 永新股份 002014 | 12.89 | 89.45 | 5.87 | -1.12 | -4.65 | 70.38 |
| 中航光电 002179 | 7.08 | 93.52 | 5.35 | -1.20 | -3.28 | 799.01 |
| 中国神华 601088 | 18.47 | 82.11 | 7.49 | -1.57 | -0.37 | 7462.62 |
| 华润双鹤 600062 | 2.73 | 79.15 | 6.15 | -1.75 | 12.91 | 216.06 |
| 冰轮环境 000811 | 28.65 | 76.84 | 5.59 | -3.61 | 11.31 | 122.09 |
数据来自: 
#01 ROE大道至简
借鉴于东方证券研报结论，具备长期稳定高ROE的公司在二级市场可以获得显著的超额收益，他们具有以下特征：
1) 行业特征表现为，垄断性、高毛利率、下游消费等行业居多。
2) 业绩特征表现为，高ROE启动于业绩爆发成长期，未来长期稳定高ROE需要有当前业绩增长动力的支持。
3) 估值特征表现为，长期来看，运行于合理区间。
过去长期稳定高ROE的公司，如何继续保持ROE水平：
1) 外延并购式扩张，引“活水”，但经营难度大。
2) 增加财务杠杆，但财务风险高。
3) 稳定分红，降低净资产的扩张率。
4) 持久稳定的内生性业绩增长。
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