ROE大道至简！长期稳定高ROE，稳定分红，业绩持续增长，估值性价比高[25/07/07]
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#00 ROE大道至简
长期稳定高ROE公司，结合分红、相对估值水平进一步筛选。
结合财务指标后，京新药业、华夏银行、福耀玻璃昨日涨幅10.02%、2.32%、1.61%。
| 证券名称 | 近10年ROE不稳定程度(%) | 近10年ROE排名(%) | ROE/PB(%) | 上日涨幅(%) | 近1月累计涨幅(%) | 市值(亿元) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 京新药业 002020 | 9.99 | 81.02 | 5.57 | 10.02 | 7.64 | 128.55 |
| 华夏银行 600015 | 19.42 | 72.85 | 24.60 | 2.32 | 13.00 | 1332.08 |
| 福耀玻璃 600660 | 20.58 | 93.84 | 4.46 | 1.61 | 1.01 | 1517.04 |
| 宏发股份 600885 | 1.60 | 93.64 | 5.14 | 1.25 | -0.85 | 332.09 |
| 安徽建工 600502 | 6.97 | 73.11 | 14.87 | 1.06 | 4.89 | 82.05 |
| 北大荒 600598 | 0.79 | 84.48 | 4.38 | 0.41 | -0.14 | 259.36 |
| 华测检测 300012 | 26.57 | 85.69 | 5.04 | 0.34 | 2.45 | 196.72 |
| 星宇股份 601799 | 20.72 | 88.58 | 4.55 | 0.29 | -9.79 | 351.27 |
| 桂林三金 002275 | 12.40 | 87.39 | 5.37 | 0.28 | -3.77 | 85.55 |
| 国药股份 600511 | 6.95 | 89.94 | 12.52 | 0.24 | -4.18 | 219.56 |
| 恩华药业 002262 | 1.58 | 94.03 | 6.40 | 0.19 | -7.38 | 215.53 |
| 电投能源 002128 | 28.83 | 88.34 | 12.12 | 0.10 | 1.57 | 449.66 |
| 白云山 600332 | 10.59 | 82.65 | 11.41 | 0.08 | -0.67 | 430.51 |
| 中航光电 002179 | 7.27 | 93.52 | 5.18 | 0.05 | 0.54 | 831.63 |
| 江中药业 600750 | 8.13 | 90.22 | 4.68 | 0.05 | -2.85 | 139.64 |
| 巨星科技 002444 | 4.97 | 81.79 | 6.68 | -0.04 | 12.55 | 324.54 |
| 国药一致 000028 | 19.47 | 72.96 | 13.93 | -0.08 | -0.38 | 139.31 |
| 英特集团 000411 | 0.93 | 75.03 | 9.29 | -0.09 | 0.75 | 56.42 |
| 中材国际 600970 | 11.43 | 86.11 | 13.58 | -0.23 | -0.72 | 228.36 |
| 航民股份 600987 | 15.33 | 88.29 | 13.47 | -0.28 | -3.02 | 72.07 |
| 承德露露 000848 | 20.14 | 97.98 | 8.91 | -0.33 | -6.79 | 96.83 |
| 法拉电子 600563 | 18.86 | 97.10 | 4.78 | -0.34 | 12.68 | 252.94 |
| 安徽合力 600761 | 14.80 | 82.01 | 8.51 | -0.38 | 8.89 | 161.39 |
| 永新股份 002014 | 12.59 | 89.36 | 5.59 | -0.41 | 0.58 | 73.87 |
| 中国国贸 600007 | 0.81 | 78.75 | 5.82 | -0.48 | 0.00 | 208.10 |
| 重庆百货 600729 | 27.60 | 88.27 | 9.86 | -0.51 | -3.97 | 120.25 |
| 华润三九 000999 | 4.18 | 88.50 | 6.16 | -0.51 | -5.94 | 518.24 |
| 鱼跃医疗 002223 | 27.90 | 93.47 | 6.47 | -0.72 | -3.05 | 357.48 |
| 新洋丰 000902 | 26.27 | 87.90 | 9.42 | -0.86 | 4.06 | 173.66 |
| 华特达因 000915 | 24.11 | 93.22 | 7.00 | -0.93 | 9.78 | 77.24 |
| 中钢国际 000928 | 17.17 | 77.91 | 11.46 | -0.95 | -1.30 | 89.38 |
| 爱尔眼科 300015 | 11.15 | 96.61 | 4.04 | -1.14 | -2.39 | 1136.77 |
| 伟星新材 002372 | 24.79 | 98.89 | 8.40 | -1.15 | -7.11 | 164.30 |
| 拓邦股份 002139 | 28.78 | 79.72 | 5.08 | -1.90 | -0.81 | 167.57 |
| 万和电气 002543 | 8.80 | 84.13 | 8.06 | -2.03 | -2.38 | 82.47 |
| 伟星股份 002003 | 4.44 | 89.87 | 5.51 | -2.44 | -4.08 | 126.36 |
| 亿纬锂能 300014 | 25.88 | 92.15 | 7.13 | -4.72 | -1.82 | 904.21 |
| 海利得 002206 | 13.03 | 75.52 | 6.96 | -6.67 | 7.06 | 63.46 |
数据来自: 
#01 ROE大道至简
借鉴于东方证券研报结论，具备长期稳定高ROE的公司在二级市场可以获得显著的超额收益，他们具有以下特征：
1) 行业特征表现为，垄断性、高毛利率、下游消费等行业居多。
2) 业绩特征表现为，高ROE启动于业绩爆发成长期，未来长期稳定高ROE需要有当前业绩增长动力的支持。
3) 估值特征表现为，长期来看，运行于合理区间。
过去长期稳定高ROE的公司，如何继续保持ROE水平：
1) 外延并购式扩张，引“活水”，但经营难度大。
2) 增加财务杠杆，但财务风险高。
3) 稳定分红，降低净资产的扩张率。
4) 持久稳定的内生性业绩增长。
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