ROE大道至简！长期稳定高ROE，稳定分红，业绩持续增长，估值性价比高[24/05/13]

财报解析科

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线索战绩(近一个月)

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ROE大道至简前10个股表现

47%

跑赢大盘

13%

牛股占比

+0.12%

超额收益

本期标的：个股(10)只

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线索详情

#00 ROE大道至简

长期稳定高ROE公司，结合分红、相对估值水平进一步筛选。

结合财务指标后，滨江集团、建发股份、厦门国贸昨日涨幅10.01%、2.06%、1.94%。

证券名称	近10年ROE不稳定程度(%)	近10年ROE排名(%)	ROE/PB(%)	上日涨幅(%)	近1月累计涨幅(%)	市值(亿元)
滨江集团 002244	12.63	76.31	12.87	10.01	23.83	239.27
建发股份 600153	15.84	88.89	28.88	2.06	4.74	311.82
厦门国贸 600755	27.74	73.26	13.95	1.94	4.79	173.69
ST九芝 000989	27.87	70.34	6.21	1.49	-4.21	70.19
福能股份 600483	16.63	72.18	9.46	1.40	-4.69	259.92
中国建筑 601668	4.70	90.25	31.19	1.29	4.78	2280.77
南京银行 601009	6.75	87.89	23.04	1.19	1.30	967.14
老凤祥 600612	11.95	97.32	6.77	1.09	-5.86	411.69
山东路桥 000498	22.54	86.55	22.12	1.03	0.00	91.47
鱼跃医疗 002223	24.80	92.83	5.56	0.79	11.84	397.58
国电南瑞 600406	22.06	93.28	4.57	0.60	-6.73	1880.48
华夏银行 600015	27.79	77.09	32.29	0.60	0.75	1067.89
兴蓉环境 000598	0.68	71.63	8.31	0.54	8.55	223.58
长江电力 600900	5.12	86.47	4.93	0.47	-1.58	6234.50
海利得 002206	14.13	71.36	7.64	0.44	8.55	53.22
北京银行 601169	19.46	77.80	26.81	0.36	-1.24	1181.89
大秦铁路 601006	20.44	77.88	14.88	0.28	-6.85	1241.93
城市传媒 600229	16.89	74.52	7.50	0.26	2.12	51.68
华域汽车 600741	18.97	89.44	18.03	0.24	-6.38	522.41
深圳燃气 601139	2.36	73.08	7.36	0.13	-0.90	222.66
仙琚制药 002332	23.93	71.13	5.23	-0.32	19.30	121.67
洋河股份 002304	9.82	97.53	9.11	-0.35	0.37	1454.62
洪城环境 600461	14.81	73.47	7.55	-0.47	1.06	129.15
永新股份 002014	11.06	85.21	5.09	-0.49	-2.48	62.66
宁波华翔 002048	14.26	71.54	11.47	-0.62	12.53	117.72
拓邦股份 002139	14.21	78.09	6.13	-0.67	13.29	128.92
海亮股份 002203	13.48	77.78	9.23	-0.76	-6.95	181.85
英特集团 000411	2.99	73.97	8.40	-0.89	7.22	58.17
伊利股份 600887	11.61	98.27	8.45	-0.96	3.37	1779.32
伊力特 600197	27.00	83.35	5.44	-1.08	5.46	99.31
富安娜 002327	1.44	90.12	7.36	-1.12	-3.56	88.45
恩华药业 002262	8.38	94.67	5.04	-1.29	8.76	255.12
奇正藏药 002287	14.34	92.78	5.44	-1.35	7.30	120.03
江苏国泰 002091	10.51	82.61	15.99	-1.39	-1.39	127.44
通化东宝 600867	24.03	94.77	7.00	-1.44	2.19	203.72
华测检测 300012	28.87	83.32	4.10	-1.49	4.32	211.36
中原传媒 000719	0.66	72.10	11.65	-2.03	-14.44	103.65
卧龙电驱 600580	21.46	71.95	5.54	-3.96	4.07	191.05

数据来自:

#01 ROE大道至简

借鉴于东方证券研报结论，具备长期稳定高ROE的公司在二级市场可以获得显著的超额收益，他们具有以下特征：

1) 行业特征表现为，垄断性、高毛利率、下游消费等行业居多。

2) 业绩特征表现为，高ROE启动于业绩爆发成长期，未来长期稳定高ROE需要有当前业绩增长动力的支持。

3) 估值特征表现为，长期来看，运行于合理区间。

过去长期稳定高ROE的公司，如何继续保持ROE水平：

1) 外延并购式扩张，引“活水”，但经营难度大。

2) 增加财务杠杆，但财务风险高。

3) 稳定分红，降低净资产的扩张率。

4) 持久稳定的内生性业绩增长。

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