无稀土电机对比及展望
稀土永磁电机、交流异步电机、外部励磁电机、开关磁阻电机等。作为定子目前最佳材料,趋于少稀土化。之前采用过异步电机,现在主要使用永磁同步,未来拟采用无稀土电机。
上汽做过特斯拉的仿照但是没有成功,目前主流车企都还是永磁同步电机,其他主机厂切换赛道可能性较低,除非成本有50%的降幅,但是不排除新势力应用新方案。电机技术与材料变更或结合使用,由于励磁电机效率较低,目前来看增加磁阻转矩是不错的途径,但噪声太大技术不成熟。目前永磁同步的使用量仍是在大幅增长,新技术小范围出现渗透,未来达到量产,或要在3-5年之后。
光伏板块更新
在隆基绿能上周上调硅片报价背景下,TCL中环3月维持P型硅片报价不变,同时N型硅片厚度由2月的140/130μm全面减薄至130/110μm且报价同步下调,但报价下调幅度明显小于硅片减薄幅度。硅料、硅片产能将持续释放,现阶段制约硅片产出的核心是高纯石英砂,因此需持续关注高纯石英砂供应情况,以及硅片企业对低品质坩埚拉晶的适应和优化情况,在拐点未现时具有高纯石英砂保供能力的头部企业有望获得出货和单瓦盈利的双重提升。2021年4-6月二三线白酒业绩释放,带动二三线白酒股大幅上涨甚至创新高,期间不少投资者重新点燃牛市未完的预期,觉得之前的下跌只是一波调整,因此会看到基金配置比例甚至不降反升,事后看这里就是筹码最重时点。
市场经历小半年的主跌浪后实际上就已经基本见底了,后面接近1年左右的时间反复筑底震荡,期间出现过好几次恐慌性杀跌和阶段反弹,如2021年Q4在调味品和部分酒涨价的背景下的阶段反弹,这个阶段时间长,估值虽脱离泡沫区,但由于整体筹码仍较重,因此始终无法形成反转。
本轮周期的不同
祖代鸡苗从今年3月份开始紧缺,祖代场陆续进行换羽,上涨在合理的范围之中。去年11-12月中下旬处于停苗期,停苗期之前各个企业处于淘鸡状态,导致种鸡量偏少,而停苗期市场不存在交易,因此这个时间段价格大幅下滑。国内自繁按照30万套计算,那么总共105万套左右。正常产蛋没有问题,高峰期之后产蛋下降特别快,与双A和罗斯相比差3-4%。
后续从供应量上看,还是偏多一些。屠宰场高价收鸡,产品卖不出去只能压到库存里面,选择停工放假。上半年消费恢复缓慢,下半年向好发展。
HJT产业调研更新
当前主流企业背面全部采用50%银包铜,下半年有望全部采用银包铜,可降低银使用量约45%,随着银包铜浆料规模提升,加工费有望下降。0BB预计下半年逐步导入,可降低30%浆料使用量。0BB+银包铜金属化成本有望降至5-6分钱/W。
当前HJT主流厚度130μm,正导入120μm,年底有望减至100μm。当前单面微晶稼动率约80%,后续双面微晶导入及产线跑顺之后满稼动率可降低制造费用。
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