ROE大道至简！长期稳定高ROE，稳定分红，业绩持续增长，估值性价比高[22/12/29]

财报解析科

2022-12-28

线索战绩(近一个月)

人气

75%

人气指数

ROE大道至简前10个股表现

39%

跑赢大盘

10%

牛股占比

-0.48%

超额收益

本期标的：个股(10)只

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线索详情

#00 ROE大道至简

长期稳定高ROE公司，结合分红、相对估值水平进一步筛选。

结合财务指标后，恩华药业、鱼跃医疗、宁波银行昨日涨幅5.11%、4.73%、2.54%。

证券名称	近10年ROE不稳定程度(%)	近10年ROE排名(%)	ROE/PB(%)	上日涨幅(%)	近1月累计涨幅(%)	市值(亿元)
恩华药业 002262	15.52	96.15	4.61	5.11	22.30	240.41
鱼跃医疗 002223	27.64	93.03	4.96	4.73	-10.80	328.71
宁波银行 002142	9.81	92.07	11.97	2.54	0.21	2156.73
华发股份 600325	29.36	79.58	10.99	2.19	-17.89	197.32
招商银行 600036	17.07	93.11	15.09	1.80	7.09	9414.57
中信银行 601998	18.84	79.98	27.73	1.63	-3.11	2436.96
达仁堂 600329	2.98	81.19	4.02	1.61	-13.07	215.09
中国国贸 600007	3.91	72.69	6.29	1.43	-13.67	157.14
中文传媒 600373	2.05	80.48	16.40	1.38	-0.42	129.68
南京银行 601009	5.34	89.96	18.29	1.36	0.48	1075.34
建发股份 600153	28.71	90.19	16.93	1.02	-12.31	415.31
金地集团 600383	21.68	90.94	22.58	0.97	-16.92	467.71
交通银行 601328	12.88	77.45	28.20	0.85	-0.21	3527.48
大秦铁路 601006	23.03	82.31	16.67	0.76	-2.79	985.68
保利发展 600048	19.85	94.15	18.41	0.72	-14.13	1839.86
老凤祥 600612	15.86	97.75	10.14	0.68	3.57	223.11
长江电力 600900	6.72	87.71	5.84	0.63	-3.28	4700.74
复星医药 600196	7.90	80.43	5.84	0.54	-4.79	945.14
建设银行 601939	25.25	89.12	29.55	0.54	0.18	14025.62
山东高速 600350	12.54	70.56	11.37	0.53	-0.88	272.74
中原传媒 000719	8.44	76.57	14.57	0.51	-4.04	80.22
江苏国泰 002091	11.95	85.71	13.73	0.36	-3.09	137.86
中国神华 601088	26.38	83.07	9.31	0.32	-6.91	5594.98
中国银行 601988	18.90	81.89	28.24	0.32	0.64	9302.65
白云山 600332	15.66	86.14	9.37	0.24	1.16	483.51
平安银行 000001	16.93	80.12	17.52	0.23	1.15	2549.94
兴蓉环境 000598	5.31	73.34	11.19	0.20	-3.16	146.32
海亮股份 002203	11.56	80.54	6.47	0.17	-6.67	226.44
马应龙 600993	4.50	85.49	5.07	0.14	-8.53	95.26
伟星股份 002003	14.74	88.02	4.34	0.10	-1.21	101.75
扬农化工 600486	22.86	94.85	5.07	0.10	-2.63	315.79
瀚蓝环境 600323	7.17	80.46	9.11	0.06	-7.57	147.41
北京银行 601169	24.16	82.85	33.69	0.00	-0.46	907.03
上港集团 600018	15.69	83.75	12.26	-0.38	-3.84	1224.75
国药股份 600511	18.22	91.56	11.03	-0.47	-1.35	208.85
中国中铁 601390	0.22	72.20	19.73	-0.54	-6.23	1378.70
华润三九 000999	16.17	90.49	6.13	-0.58	-24.01	438.13
物产中大 600704	3.52	73.37	14.20	-0.63	3.71	246.76
北方国际 000065	28.77	91.20	15.45	-0.73	-9.49	82.14
伊利股份 600887	19.83	98.57	6.34	-0.74	6.25	1979.32
华润双鹤 600062	4.56	78.26	6.33	-0.82	-11.03	189.33
千金药业 600479	12.15	76.76	6.08	-0.83	-12.89	41.26
中国铁建 601186	2.70	75.79	24.59	-0.90	-4.91	1052.41
水晶光电 002273	14.09	71.63	5.40	-0.92	-2.15	164.37
南京高科 600064	24.52	79.53	17.40	-1.04	-10.34	115.59
宗申动力 001696	3.82	70.39	7.42	-1.16	-6.75	68.01
安徽建工 600502	20.13	73.28	11.38	-1.21	-12.19	84.11
永新股份 002014	8.16	84.53	6.09	-1.23	0.88	49.12
卧龙电驱 600580	21.71	73.31	6.03	-1.25	-4.97	165.78
一汽富维 600742	5.03	74.24	14.31	-1.30	-6.49	61.62
厦门国贸 600755	21.77	76.29	15.15	-1.50	-3.74	158.47
拓邦股份 002139	26.83	76.38	5.01	-1.51	-3.52	132.16
九阳股份 002242	13.92	95.05	5.58	-1.88	7.00	127.79
江中药业 600750	13.39	85.04	6.37	-1.99	-9.49	89.72
劲嘉股份 002191	19.57	86.50	10.74	-2.02	-6.68	106.79
宁波华翔 002048	9.62	72.62	10.59	-2.46	-4.92	113.16
安徽合力 600761	12.01	80.91	8.22	-2.95	-5.80	97.33
英特集团 000411	13.13	76.35	6.22	-3.36	-7.82	36.22

数据来自:

#01 ROE大道至简

借鉴于东方证券研报结论，具备长期稳定高ROE的公司在二级市场可以获得显著的超额收益，他们具有以下特征：

1) 行业特征表现为，垄断性、高毛利率、下游消费等行业居多。

2) 业绩特征表现为，高ROE启动于业绩爆发成长期，未来长期稳定高ROE需要有当前业绩增长动力的支持。

3) 估值特征表现为，长期来看，运行于合理区间。

过去长期稳定高ROE的公司，如何继续保持ROE水平：

1) 外延并购式扩张，引“活水”，但经营难度大。

2) 增加财务杠杆，但财务风险高。

3) 稳定分红，降低净资产的扩张率。

4) 持久稳定的内生性业绩增长。

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