一只全球稀缺的基带芯片平台龙头股

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北上资金连续5日加仓个股一览

01

热点题材

储能行业迎高速发展，锂电池、变流器等环节有望率先受益

据《储能产业研究白皮书》，我国近两年受相关政策推动，实现了储能装机的高速增长，尤其是2021年。截至2021年，我国已投运储能项目累计装机规模46GW，21年当年新增装机10.5GW，接近此前4年的新增装机总量。

受益于新能源发电的快速增长（可再生能源装机占比已从2011年27.7%提升至2021年45.4%，2025年将提升至50%），能够缓解电网波动冲击的储能设施装机量快速增长。

展望后市，据官方政策文件，预计十四五新型储能装机（锂电池、铅蓄电池、液流电池、压缩空气储能等）年均复合增速超50%，接下来到2025年至少还有5-6倍的空间；同时，传统的抽水蓄能增长空间也不容忽视，2025年目标直指“翻一番”。

具体到A股市场，考虑储能产业链，预计储能锂电池、变流器等设备供应商有望率先受益；同时，抽水蓄能设备的核心供应商也有望享受行业高增长红利。

根据市场公开资料显示，相关产业链上市公司包括：协鑫集成、固德威、英维克、浙江新能。

02

精选个股

今天研究的个股：翱捷科技(688220)

公司是全球稀缺的基带芯片平台，拥有全制式蜂窝基带芯片及多协议非蜂窝物联网芯片研发设计实力，具备超大规模复杂高速SoC芯片定制及半导体IP授权服务能力。

1）国产替代是行业最大发展机遇。全球基带芯片市场规模约300亿美元，其中中国是全球最大市场，国产替代空间较大，同时，目前全球主流的基带芯片公司为5-6家，国内拥有基带芯片量产能力的仅海思、展锐和翱捷三家，竞争格局对公司未来成长十分有利。

2）IP的积累为公司成长为平台型企业打下基础。公司通过收购Marvell移动通信部门等，结合自研积累了2G到5G的多模通信协议栈IP以及SoC所需的大部分模拟和数字IP，完备的自研IP使得公司可以挑战智能手机、IoT、AI等各种场景，未来空间无限。

3）规模效应逐渐体现公司将实现扭亏为盈。基带芯片长期处于卖方市场，公司收入增长无忧；芯片产品毛利率将随着规模效应、下游物联网模组价格战趋缓得到进一步提升；公司基带IP积累较为充分，未来研发费用增长将趋缓。我们预计公司有望在2022年实现盈亏平衡。

物联网模组行业高景气，国内厂商全面领先。2021年全球物联网模组出货量3.91亿片，同比增速29%，国内模组厂商收入份额40%以上。物联网基带芯片是皇冠上的明珠，技术壁垒高企。基带芯片开发需要无线通信技术的长期积淀，由此形成了基带芯片开发领域大量无法规避的专利门槛，同时基带芯片开发需要长期迭代和打磨。除了全球龙头高通、联发科，国内拥有商用基带芯片的公司仅有海思、展锐和翱捷。

全球智能手机出货量回暖，国产品牌占据领先优势。2021年出货量达到13.9亿部，同比增长4%，国产厂商占比较高。2021年手机基带芯片市场规模246亿美元，同比增长27%，国外厂商占据绝大多数市场份额。公司目前销售的移动智能终端芯片主要用于功能机和智能可穿戴设备，为进军智能手机市场，公司积极与手机厂商开展IP授权合作，同时加快向5G通信的技术演进，目前公司5G基带通信芯片已回片，待5G产品成熟后将推出新一代智能手机芯片。

面向万亿级的物联网市场，公司还拥有基于WiFi、LoRa、蓝牙技术的多种高性能非蜂窝物联网芯片，也有基于北斗导航/GPS/Glonass/Galileo技术的全球定位导航芯片。公司Wi-Fi芯片合作美的批量出货，募投开发商用WiFi6芯片，蓝海市场铸就先发优势；公司低功耗LoRa SoC芯片与GNSS芯片积累深厚，技术优势明显。此外，公司正在大力开发更高定位精度的RTK导航定位产品，进一步开拓应用市场和提升竞争力。

公司是物联网基带芯片明星企业，在国产替代趋势之下一路攀登手机SoC巅峰，随着规模效应逐渐体现公司将实现扭亏为盈。加入自选关注起来。

来源：数据投资网