大牛市要来了，最艰难的日子过去了
价值事务所
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也许是女人的第六感，也许是常年在市场的浸泡，虽然预测行情极有可能打脸，但所长真心有种感觉，春天要来了。
当每次市场进行较大的调整时，我们都会被绝望的情绪所淹没，虽然每次导致市场调整的原因各不相同，以至于每次危机的出现，大家都认为，这次不一样，真的要完蛋了。
但最后的事实是，一次次都好起来了，而且一次比一次更好，相应的好行业、好公司都遵循底部上抬、顶部上抬的规律。
虽然这次有各种黑天鹅，每一样都被称作百年难遇之大变局，如新冠疫情、俄乌冲突、大国地缘ZZ……
但大的主线大的逻辑却从未变过，那便是，我们的国运总体而言是往上走的，我们正走在民族复兴的路上。
尽管大家在宏观上看到这不好、那不好，但国内经济仍在增长，而且不少行业不少公司的增速还不低。
悄悄复苏
复苏总是缓慢的，当你察觉到的时候，可能已经进入到了狂热期。
为什么所长第六感告诉我，春天要来了？道理很简单，现在所有的坏消息都已不再是秘密，全部摆在了桌面上，市场的悲观情绪已经释放到了极致。
在这样的大环境下，其实但凡稍微好一点的事情发生，都能让大家觉得好得不得了，从而缓解悲观预期。
举个例子，阿里巴巴前不久公布的财报，实话实说，真的很好很亮眼嘛？并没有吧，FY4Q2022，公司实现营业收入 2041 亿，同比+9%，经调整净利润 198 亿，同比-24%。放平常时期，以资本市场的尿性，这成绩至少赏个跌停，先砸跌停再看里面是不是有隐藏的亮点。
然而这次并没有，阿里2022财年Q4成绩单一公布，连着涨了好几天，还带动其他互联网大厂一起涨。
为什么？还不是因为悲观已经到了极点，稍微有一点好消息，就会让市场为之一振。
那么这份财报里的好消息是什么呢？
是阿里云的首次盈利。
经过1-2年的调整，互联网监管已经基本告一段落，企业能做什么不能做什么，也基本有一个明晰的边界，而此时阿里云的盈利意味着To C端的互联网企业们向B端产业互联网的进入开始获得成果，有望出现全新的增长点。如果阿里的反弹大家还看不出啥的话，我们看看美团，自底部起来都快翻倍了……
医疗、消费也是如此，以前的医疗是无差别下跌，不论有没有受到政策/疫情影响的，都跟着一起跌，但现在，如医美、高端医疗器械、生命科学服务等业绩没有受到影响反而在高增长的行业已经开始缓慢向上了，其余细分领域，即便还没有较大幅度反弹，但至少也已止跌，后续有望陆续复苏。
消费也是如此，近两年疫情背景下消费疲软，但我们看如高端白酒、奢侈品巨头等，其实还是非常稳得住，虽然不怎么涨，但也不怎么跌，只要疫情好转，成绩单一好，很可能立马就会掉头向上。
在所长看来，目前的互联网、医疗、消费，都有一大串未来起码翻倍的机会，当然啦，这个翻倍不是马上，具体多久我也不知道，不过，在现在这个位置买入并持有优秀企业，未来想不赚钱都难。
历史上，优秀的行业，如消费、医疗、互联网，不论多么“这次不一样”，调整个一年左右就差不多了。
全球包括中国资本市场总体向上是大趋势
前段时间市场无差别下跌还有一个重要原因就在于美联储加息和缩表。
但我们一定要明确一点，不论美联储近期如何加息如何缩表，纸质货币甚至数字货币时代，钱就是越印越多的。
历史上，美联储加息、缩表也搞好几次了，好几次之后的结果是什么呢？
不要凭感觉，咱们用数据说话，具体的数据就是：1971年美元和黄金脱钩时，美联储资产负债表规模为900多亿美元；到2008年金融危机后，膨胀了10倍，到9000亿美元；而2008年金融危机到现在，其资产负债表又膨胀了10倍，接近9万亿美元。
也就是说，在过去50年中，美联储资产负债表规模膨胀了将近100倍，而且整体膨胀速度越来越快。
所以，就这五十年膨胀100倍的结果来看，美联储中间的加息也好、缩表也好，都可以忽略不计。
50年，100倍，意味着美联储的资产负债表在以年化9.5%的速度膨胀……并且美联储并不孤独，他被称作全球的央行，意味着，他的动作几乎就代表着全球的动作。
所以，不要被其短期的加息、缩表所迷惑，全球的钱就是越印越多的。钱越多，资产的价格就必然会上涨。
不说海外，国内虽然有点独立于全球，但本质也是一样，银行利率越来越低、钱越来越多就是大趋势。
所长记得自己小时候，谁要是有100万，就是超级大富豪，那时候看电视，有个情节至今记忆犹新，大致讲的就是一对夫妻，男的出轨，双方离婚，离婚后不久那个男的后悔了，觉得新的还不如旧的，而这个时候，女方中了100万的彩票，男方更加后悔，再怎么求女方复合女的都不干。
现在呢，100万根本就不算个啥，甚至谁资产上个千万上个亿都无法在我们心中引起什么波澜，也需要几十、几百亿才能让我们虎躯一震。
所以，长期而言，低利率、钱多、好资产少才是大趋势。
而越是低利率、低增长的环境，能保持高速成长的资产就越发难能可贵。
而且，退一万步说，美联储加息降息对我们的影响哪有自家央妈影响大？目前咱自家的央妈可是在释放流动性呀。
最后
最后，就让所长大胆地做个预测，即便事后很可能啪啪打脸，但做咱这行的，打脸不丢人，没有自己的独立思考才丢人。
所长的预测就是：春天要来了！！！！
来源：价值事务所
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