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宁波银行发布公告，公司自5月份以来，已接待4次机构调研。可见，机构对宁波银行的关注度还是比较高；在5月31日，张坤也参加了公司的调研。宁波银行是张坤重点关注的公司，其在2021年11月份，已调研过两次；加上这次，半年内，张坤已是第三次调研宁波银行了。

这次调研内容主要包括：

1、宁波银行的分支机构开设计划？

目前，公司已实现浙江省内经营区域全覆盖，并在北京、上海、深圳、南京、苏州、无锡等省外地区设有分行。未来，将重点推动分行区域营业网点下沉至大型社区和强乡重镇，打造区域本土主流银行。

2、如何应对息差变化？

资产端方面，公司将持续优化资产结构，扎实推进大零售战略实施，稳定资产端收益率；负债端方面，将通过迭代“五管二宝”等优势服务生态持续增强客户粘性，加快核心客户增长，促进优质存款归集，同时灵活调整同业负债配置，优化负债结构，有效压降负债成本。

3、关于大财富业务推进举措？

公司将进一步深化大财富体系，围绕各类客群的差异化投资需求，扎实推进客户分类经营，优选头部产品，强化财富管理前中后台专业性，为客户资产配置提供专业、良好的服务体验。

在2021年11月份的调研中，张坤关注的问题是：1、财富管理业务情况；2、如何保持息差水平平稳；与此次调研内容几乎是一致的。从调研内容上来看，张坤关注宁波银行，主要是看重其财富管理业务。

宁波银行具有良好区位优势，一方面，公司资产端投放有力，收息业务稳定，资产质量各项指标都处于优秀水平，拨备覆盖率居行业前列；另一方面，其财富管理商业模式已成型；未来公司多元利润中心建设对业绩的贡献将持续显现。

张坤目前重仓配置招商银行，背后的逻辑就是：看好中国财富管理行业发展的前景，财富管理行业市场空间巨大。

当前，在“房住不炒”的大背景下，住房资产增值空间受限，房地产市场进入低流动性阶段；同时，资管新规打破刚兑；使得当前居民财富配置，正由房产和银行理财时代迈向股权时代。

从供给端来看，资本市场改革持续深化，科创板、创业板注册制陆续推出，为权益市场带来丰富良好标的。当前包括银行理财、公募基金、券商资管、保险资管及信托等多层次全方位的大资管良性竞争格局已然形成，为财富管理积淀了丰富的底层资产。在供需两端的共同推动下，中国财富管理市场步入黄金发展期。

另外 ，再说说免税：

客流方面，根据据美兰机场和航班管家，过去7天（5.30-6.5）海口、三亚机场日均客流分别恢复至2021年同期的54%和49%左右。线上业务，日上上海已恢复发货。

政策方面，4月29日，海南省旅文厅联合携程、美团等8大OTA平台，抖音、快手等5大新媒体平台、航空公司，以及五大免税集团和光大银行等金融机构，推出“我和海南的约‘惠’”线上全平台主题营销。截至5月30日，已发放各类优惠券超800万元，拉动消费超过6亿元。亮眼的营销数据展现出疫后复苏阶段强劲的旅游热情。

在端午假期，海南省商务厅也在6月3日发放新一批政府消费券；省内10家离岛免税店通过优惠券、主题活动等形式进行促销，持续促进消费回升。

折扣方面，5月中旬以来中免个别单品折扣力度环比5月初略有增大，线上会员购宣传推广和活动力度亦有增强。

从客流和折扣情况来看，中国中免第二季度的业绩是非常差的，但公司预期最坏的时候已经过去，后续的数据都是环比改善的。随着6月上海、北京入琼措施放宽，叠加暑期临近，海南客流修复有望加快。

下半年，海南客流修复带动收入增长，同时折扣力度也会收缩，将带动公司盈利能力大幅改善。另外，9月30日新海港免税城的开业、明年初海棠湾二期的开业、重奢的引进以及市内店政策等，都有望成为股价上行的催化剂。

中长期来看，免税还有较大的成长空间；中免凭借规模、位置、采购、SKU的丰富度等优势，有望继续保持较高的市场份额，充分受益行业增长。

来源：价值研学社