两会的重点方向！
大V说
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不能总盯着别人家打架，也该注意咱们自己家里的事了。
明天起，万众瞩目的两会就召开了，一直开到3月中。
两H期间A股能不能维稳？
我觉得能，至少能维持春节后的震荡反弹格局，不至于重回1月份的下跌趋势。
之所以这么看，倒不是因为我相信有什么郭嘉队护盘，而是这次两会期间，很可能会利好频出，给市场营造暖洋洋的宏观环境。
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两H的重点Z策方向
我现在能想到的是以下四个方向：房地产，基建，军工和消费。
最近几天，在成长股走强、价值股走弱时，我一直表示看好房地产和基建，关键就在于稳增长的Z策预期，展望未来，最有可能释放稳增长利好的时间窗口就在两H期间。
两H期间最值得关注的，是2022年GDP目标，到底是5%还是5.5%：
如果是5.5%，说明管理层的增长目标很高，一定会大力推出稳增长措施，无论基建还是房地产，都可能迎来持续的扶持Z策；
如果是5%，则效果相反，对基建和房地产就要谨慎起来了。
目前看机构研报的普遍预期，大概率是5.5%，我也倾向按照这一结果来制定策略。
除此以外，还要留意房地产Z策可能会有新的松动。
郑州十九条放松了限购限贷，重提棚改货币化，随后银保监会郭树清主X透露拟推出旨在帮助“新市民”的金融新政。
在这些密集利好的刺激下，房地产板块开始悄悄走强。我的感觉，现在的房地产板块就像一壶烧得半开的热水，如果后面继续加火（利好刺激），很快就该沸腾了。
如果房地产Z策真的不断松动，都有哪些相关板块可能受益呢？
我们把房地产产业链分成三个部分来看，分别是：
1、房地产开发商
2、房地产销售链：家电家具和装修建材企业
3、房地产投资链：钢铁水泥企业
广发证券首席策略戴康先生的研报，统计了历史上2008、2011、2014和2018年四次松地产Z策期间，上述房地产产业链三个部分的行情表现，总结出以下三个阶段：
阶段1、随着Z策松动，房地产开发商最先受益，对应股价拐点同步于Z策拐点，Z策向上则股价向上。
所以房地产股主要盯的是Z策的拐点和趋势。
阶段2、等到房地产销售转好之后，房地产销售链开始走强，因为人们买了房子之后，接下来会着手装修及购买家电家具。
所以房地产销售链主要盯的是房地产销售数据的拐点和趋势。
阶段3、开发商卖房回款之后对未来有了信心，会开建新楼盘，所以房地产投资链开始走强，主要是盖房子要用到的钢铁和水泥。
所以房地产投资链主要盯的是钢铁和水泥价格的拐点和趋势。
目前应该处在阶段1，所以主要是房地产股活跃。
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今年价值为王还是成长为王？
前几天成长股走强，价值股回落时，我提出看法是会轮动，从成长股向价值股轮动，等到价值股走强，成长股回落之后，又会再轮动回来。
现在看，市场正在从成长股向价值股轮动，今天创业板代表的成长股大面积下跌，主板价值股普遍逆势走强。
按这个规律，等后面价值股在两会利好刺激下再涨一涨，把所有目光都吸引过来之后，估计又该轮到成长股粉墨登场了。
虽然是轮动，但这其中还是有主次之分的：
今年的风格，我认为是价值为主，成长次之。
昨天有同学留言说，感觉振宇写文章偏成长风格，而我写文章偏价值风格。
其实这只是表面现象，我们不唯成长也不唯价值，只唯主线，谁是主线，我们就看好谁。
比如去年我写了很多文章跟进分析锂光芯军这几个赛道板块，尤其在他们刚开始启动的六七月份，就是因为当时他们所代表的成长股是市场主线。
那么今年呢？
我倾向认为，价值股会成为2022年的市场主线。
（注意，这里说的主线是中期主线，我平时说的主线热点，指的是短期主线）
今天看到敦和资管首席经济学家徐小庆先生的演讲，他也认为今年价值股可能优于成长股，具体原因有以下三点：
原因1、历史上一般年初第一个月的风格表现大概率决定了全年的表现。
今年1月份是典型的价值股风格。
原因2、历史上任何一种风格占优的时间都没有超过三年。
过去三年都是成长股跑赢价值股。
原因3、无论成长股还是价值股，都是在自己的估值区间低位时容易上涨，在自己的估值区间高位时容易下跌。
比如2010年，成长股和价值股在各自的估值区间都处于高位，所以2010-2011年是全面下跌的熊市；
2014年，成长股和价值股的估值都处于低位，所以2014-2015年是全面上涨的牛市；
2016年，成长股估值处于高位，价值股估值处于中间位置，所以2016-2017年是成长股向下、价值股向上的震荡市或者叫结构牛市。
今年是什么情况呢？
成长股经过年初大跌后，已回到估值区间的中游水平，但仍不算低，而价值股的估值还处在历史最低位附近。
所以，综合以上三点原因，徐小庆先生得出结论，今年价值股的表现有望优于成长股。
来源：一谈策略
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