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大家好，我是自留弟。又到早上耕地时间~

9月3日沪深两市震荡走低，上证综指报收3581.73点、下跌0.43%，创业板指报收3102.14点、下跌1.17%，深圳成指下跌0.68%，科创50上涨0.1%。

两市成交1.57万亿元，较上一交易日明显放量。北向资金净流入70.68亿元。板块方面，光刻胶、电力、饲料涨幅居前，军工、钛白粉、锂矿、汽车跌幅居前。

……

老规矩，咱们一个个聊。

成交量继续火爆，1.5万亿，券商依然有机会。

券商里面申万宏源涨的最好，主要原因是新三板这块业务做的不错，行业领先，北京证券交易所主要就是在新三板的基础上成立。

投行业务做的比较好的，有中金公司、中信证券、中信建投、华泰证券这么几家，新三板改革，相对的直接受益会比较大。

东方财富的投行业务几乎可以忽略不计，东方财富的逻辑，是凭借生态和流量优势，面向广大C端客群开展财富管理业务。

长期来看，东方财富业绩的确定性和成长性相对更强，继续看好。

北京证券交易所成立，涉及到建系统啥的，一个直接受益的标的就是恒生电子，号称是资本市场的卖水人，上半年业绩翻倍，向上还有空间。

消费总体来看，我判断，离底部已经比较近了，继续大跌的空间已经比较有限了。

消费这段时间，主要是杀估值和杀业绩，但总体上来并没有杀逻辑，因为消费是稳定增长的，这是大逻辑。

白酒里面，高端白酒的业绩确定性很强，但成长性相对比较弱。

你看贵州茅台的半年报净利润增长还不到10%，但谁也不会担心贵州茅台长期的挣钱能力，毕竟贵州茅台压根就不愁卖，这就是确定性强，但成长性相对比较弱。

五粮液上半年净利润增长20%多，目前成长性比贵州茅台要强，但这波杀估值下来，五粮液的PE是35倍，但贵州茅台是42倍。

之所以会有这个差距，我认为是贵州茅台的业绩确定性要比五粮液强，确定性也是有溢价的。

白酒里面成长性比较强的，就是次高端，比如山西汾酒，上半年净利润同比增长117%，这个增速也是秒杀N多科技股。

所以说，白酒，主要是高端白酒和次高端白酒，只要拿得住，买点不要太极端，肯定是能赚钱的，因为商业模式决定了，他业绩的确定性和成长性，其实都不赖。

伊利股份，我之前也说过了，目前来，业绩和估值匹配的比较好，性价比还是比较高的。

中国中免，估值从120倍杀到40倍，非常惨烈，目前来看依然处于下跌通道中。

中国中免的景气度其实不差的，出国旅游恢复到疫情之前遥遥无期，海南的离岸免税还是有很大发展空间的。

但景气度再好，估值也要相应的匹配，要不然最后还是逃不过杀估值的命运。

低估值的投资策略，其实并没有过时，并且往往还能保命。

最后总结下：

1.消费总体上处于下跌通道，但已经比较接近底部，有一些估值和业绩比较匹配的品种可以考虑，比如伊利股份。

2.光伏和新能源车这两个赛道景气度是最好的，当然也有估值压力，目前继续看好通威股份。

3.投行业务有优势的券商机会相对更大，比如中金公司、中信证券，长期成长逻辑最顺的，还是东方财富，零售财富管理才是大蓝海。

4.军工景气度得到了验证，目前总体上看依然处在上升通道，可以继续关注。

5.具有估值优势的头部银行和保险，前者有稳健成长机会，后者有超跌反弹机会。

来源：自留弟