周末一个刷屏的消息

周末，有则消息在投资圈刷屏，题为“1.7万亿成交量的背后”。

大家都知道，近期A股成交量天天破万亿，完全可以比肩2015年牛市最疯狂的时候，但赚钱效应却相差甚远，2015年是鸡犬升天，谁都赚钱，而如今情况是，赚钱是少数。

一边是不断高企的成交量，一边是不断下行的赚钱效应，形成了明显的背离，这种背离是原因导致的，众说纷纭。

周末的这则消息，算是独辟蹊径，给出新角度的解释，所以被受市场关注。该消息的具体内容如下：

最核心的观点，就是量化交易贡献了市场50%的交易量。（量化交易，可以简单理解为，制定好策略，交给机器自动交易）

当然，若细推敲，就会发现该消息的推算存在不少漏洞，但不可否认的是，这两年量化投资得到非常迅速的发展。

这周有券商给我推荐了一款量化产品，我看了一下该公司历史，2109年成立，2年多时间，规模已经达到500亿，这增长速度实在太惊人了。

资本市场是很现实的，一种风格的产品规模能迅速成长，只有一个原因，就是他们的业绩好。

今年尤为明显，头部的20家量化机构，今年以来平均收益均达20%，远好于大部分基金。

其实，前两年量化机构挺惨的，因为量化机构标的多集中在弹性大的中小票，但前两年的市场风格都集中在大白马股上，所以量化机构业绩都很差，逼得他们纷纷改变策略。

不过，现在风口又开始变了。现在市场的风向明显往中小股方向走，量化机构就再次成为风口上的猪。

接下来，量化交易对市场的影响只会越来越大。

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对于我们来说，要思考的就是量化交易对我们交易的影响，我觉得核心有几条：

1、技术分析会愈加有效，但专业性要求进一步提高。

量化交易大部分策略还是依据量价分析展开，跟我们通常说的技术分析，有很多思路都是雷同的。

技术分析的有效性，就是来自市场资金的认可程度，市场认可的资金越多，它就越有效。

但量化交易都是机器执行，他们无论是买入和卖出，都是很坚决的，一般投资者是玩不过他们的，这就对专业性提出更高的要求。

2、量化交易，会加大市场波动。

虽然每家量化机构都号称有自己独特的交易策略，但是部分策略雷同是不可避免的，这就导致了他们会经常性同方向买入卖出，从而加剧市场的波动。

近期优质股波动率也明显上升，跟量化估计也有很大的关系。

3、短线赚钱会越来越难

量化交易多是高频交易，主要赚短线的钱，而短线就是博弈游戏，投资者跟他们玩对手戏，就有点像拿着长矛，跟人家拿着大炮对干，你说谁赢面更大？

对于普通投资者来说，还是收敛在中长期趋势向上的行业，然后精选龙头个股和买点，做中长线，会是更妥当的做法。

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再说一下当下的市场。

大环境来说，安全。外围美国是迟迟无法退出QE，国内流动性逐步宽松基本已成定局。在流动性的加持下，股市是易涨难跌。

但是，板块来说，目前的局面就有点复杂了。

先进制造作为近三个月最强劲的主线板块，虽然长期趋势不改，但陷入中期调整的概率越来越高。

四大支柱，仅有光伏维持上升趋势，军工和新能车已经跌破上升趋势，半导体更是破位下跌。形势不太乐观。

现在先进制造，新看头就是专精特新的方向，不过太细分，不容易有板块效应，更适合量化交易，对于普通投资者，交易难度不小。

再看白马股，虽然前期的充分下跌，让估值日趋下滑，但真正低估的也不多；而市场偏好从低迷到高潮，绝非一两月能扭转过来的，所以白马股能稳住震荡也就不错了。

其中，比较有看头的，是大金融方向。大金融目前估值不贵，叠加历年四季度大金融都有一波行情，资金的共识相对容易形成。

其实，近期最强势的板块是基建产业链方向，像建筑乃至石油板块走势都很好，不过他们的中期逻辑存在明显的缺陷，想获得资金的集体共识，我觉得概率不高。

整体看下来，市场再次陷入主线板块博弈的阶段。老主线--先进制造转弱，但目前也无新主线能替代，市场资金会再次针对主线板块展开博弈，直到达成新共识。

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形势虽然复杂，但交易来说，还是相对简单，核心三条：

1、持有的，做好跟随应对。若出现破位，该减仓就减仓。

2、想介入的，切莫追高，可以主做赛点买点，以小幅度的损失换取方向性的明确。

3、在主线重新明晰之前，控制好仓位。

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周五无交易。持仓的光伏和锂电大多数出现较大幅度调整，不过趋势仍在，就继续持有。

周末我翻了一下先进制造的股票，很多走势都不太好了，我持有的算鹤立鸡群的。不过，独木难支，若板块性走弱，个股也难免受牵连，还是需做好必要的应对措施。若出现破位，该减仓就减仓，该离场就离场。

目前来说，我是主看先进制造，辅看大金融，看战局会如何演变。若市场没有明确信号，减仓之后，也会选择按兵不动，直到市场明朗。

中长期来说，先进制造上升趋势不变。大不了，等他们震荡结束，继续做他们。

就这。

来源：天辰视野