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“公募一哥”张坤旗下4只基金二季报已悉数亮相，具体到调仓方向上，共有16股出现在张坤旗下基金重仓股名单之中，爱尔眼科、海康威视、泸州老窖、洋河股份等4股获2只基金同时持有，白酒两大龙头贵州茅台、五粮液依然是张坤的最爱，共3只基金共同持有。

截至二季度末，张坤管理的基金持仓市值最高的股票依次是贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、海康威视

张坤旗下基金重仓股逻辑梳理

1、贵州茅台：公司高端白酒龙头地位稳固，卖方市场地位稳固，一批价格维持高位，预计，在渠道改革、部分产品提价、结构升级下，2021年业绩增速有望超越经营目标，目前，公司PE（TTM）为57倍，属于历史高位，但考虑到稳固卖方市场及业绩增长具有提升空间，可以给予一定估值溢价。

2、五粮液：公司围绕“三性一度”、“三个聚焦”原则，产品体系清晰，品牌建设进一步夯实，传统、团购、创新三大渠道持续优化，经营进入正循环，市场认可度较高，预计公司三季度旺季将渐入佳境，今年业绩弹性预计会优于去年，另外，当前茅台占位2500元以上价格带，这为五粮液站上千元价格带打开天花板。

3、泸州老窖：展望未来，国窖1573在“十三五”期间已经站稳行业前三单品，未来有望充分享受千元价位带扩容红利，在国窖1573和老窖特曲双轮驱动下，“十四五”期间公司有信心回归前三的地位，看好公司坚持品牌引领，激发市场活力，强化人才梯队建设，让品牌价值和营收体量回归中国顶级名酒地位，公司发展势能充足。

4、洋河股份：新版天之蓝即将面世，公司预计于8月完成第一轮全国性渠道铺货，省外市场新版天之蓝预计容量将由480ml提升至500ml，目标批价320元，各环节预计较升级前提价50元，此外，由于新版天之蓝在渠道端推行数字化管理，渠道利润将主要来自价差及扫码收益，，预计新品推出后公司整体渠道利润有望进一步上升。

5、海康威视：公司是以视频技术为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商，经过二十年视频技术领域深耕，通过构建开放合作生态，为公共服务领域用户、企事业用户和中小企业用户提供服务，随着公司感知平台、数据平台和应用平台的积累沉淀，毫米波、远红外、X光、声波等感知技术的加入，公司将进入又一个增长新周期。

6、招商银行：从成立伊始，每一次银行业跌进漩涡的时候，公司都在思变，一次次的“快人一步”，层层加固了护城河，使其加冕“零售之王”，公司最重要的基石是卓越的管理能力和开放融合的组织文化，这基石也将让招行在财富管理时代乘风破浪，在财富管理的赛道上大有可为。

7、爱尔眼科：眼科赛道的高成长性及公司矢志不渝的耕耘助力公司逐步成长为全球规模最大、诊疗量最多的眼科医疗连锁机构，公司的网络布局和业务体量构筑起眼科诊疗领域的深厚护城河，在高质量发展的新十年节点，公司通过纵向分级连锁体系、横向同城分级诊疗体系和全球资源协同体系的战略布局，将进一步强化眼科服务领域的龙头地位。

8、通策医疗：口腔医疗服务行业快速发展，三大细分领域呈现高景气，公司是国内口腔医疗服务企业龙头企业之一，致力于打造有使命感、将医学精神和科学精神完美结合，集临床、科研、教学三位一体的大型口腔医疗集团，目前公司拥有已营业口腔医疗机构50家，为民营口腔医疗集团领航者。

9、恒生电子：展望未来，金融变革为公司带来众多的业务机会，如公募投顾、公募REITs、银行理财子、金融开放、T+0等等，云原生、低延时、分布式、AI等新技术正在驱动金融机构底层IT架构的变革，看好公司竞争力进一步提升。

10、华兰生物：预计2021年血制品供给不成问题，血制品业务有望实现稳定增长。新冠疫情有望提高民众预防意识有望继续加快流感疫苗渗透率提升，国内2021年四价流感需求有望持续旺盛，公司2021年流感新产能有望部分释放，供给进一步增加。

11、天坛生物：公司作为血制品行业稀缺的龙头企业，采浆量提升和品种扩充带来的成长空间充足，看好公司的发展前景，考虑到公司相关行业的龙头地位、稀缺的标的资源及未来的成长空间，建议持续关注。

12、美年健康：健康体检市场规模的扩容和非公体检的占有率提升是长期趋势，公司的门店数遥遥领先，规模化和先发优势明显。云锋基金相继入股爱康国宾和公司，使得民营体检行业竞争格局得以优化，公司作为体检行业唯一的上市公司，在民营体检行业领跑身位将进一步扩大，市占率有望持续提升，作为行业龙头长期成长空间广阔，当下布局价值凸显。

13、百润股份：公司利用线上赚足“噱头”，推进线下持续下沉，为公司未来业绩可持续高增长提供通道，预调酒是食品饮料赛道中的优质赛道，百润作为行业龙头，具备长期增长潜力，新品推出+渠道下沉+烈酒基地建设，进一步打开公司成长空间。

14、苏泊尔：公司国内线上主要品类市占率不断提升，线下销售持续恢复；外销方面受益于海外需求旺盛使外销持续高速增长；公司不断优化产品结构使实际毛利率同比略有上升，同时加强管控费用投入保证整体的利润水平，同时积极拥抱电商渠道及新模式，受益于行业规模扩充红利，有望打开新一轮上行空间。

15、中炬高新：公司隶属于调味品细分龙头，拥有优质的品牌与产品沉淀，期待薪酬改革、股权激励落地等管理改善带动提速，稳步迈向“五年双百”目标，看好公司成长潜力。

16、平安银行：公司零售端保持快速增长，相关中间业务收入增幅明显，资产端整体质量持续向好，零售端的资产质量预计整体保持稳定，公司有望在竞逐行业标杆之路更进一步，估值可参考龙头招商银行，考虑到公司尚处转型阶段，较龙头或有一定估值折价。

来源：马伟奇投资