大V说
大家都在看:
与年内高点相比,超140只医药股回撤幅度超过30%,医药“一哥”恒瑞医药最新收盘价创两年来新低。
究竟什么原因导致医药板块在二级市场“黯然失色”?
1.情绪悲观。
政策对于教育和房地产的监管导致投资者的忧虑情绪,担心医药板块也会受到波及。现在市场流传着一种声音,想必大家也都有所耳闻,那就是医药股是关系到国计民生的行业,头上压着三座大山,GJ不可能让你有暴利的存在。总之,核心观点就是医药行业费力不讨好,没前途,所以没有投资价值。事实上,近年来政府推动强有力的医疗监管改革,支持创新药和生物医药的发展,一级市场基金对医药行业的投资力度也前所未有,医药板块的基本面并未发生变化。
2. 集采压力。
8月19日,安徽省医药集中采购服务中心发布《安徽省公立医疗机构临床检验试剂集中带量采购谈判议价公告》,采购范围主要包括肿瘤相关抗原测定、感染性疾病实验检测、心肌疾病实验诊断、激素测定以及降钙素原(PCT)检测等五类化学发光高值试剂产品,这宣告常态带量采购终于开始涉及体外诊断(IVD)领域。上述消息披露后,8月20日,A股体外诊断相关概念股集体暴跌,其中,龙头股迈瑞医疗放量大跌17%,单日市值蒸发近700亿元至3381亿元。
8月23日晚间,医疗行业又迎来一个大消息:继冠脉支架之后,第二个高值医用耗材国家带量采购品种——人工关节将于9月14日在天津启动国家集中带量采购。市场集采和医保谈判就是悬在医药企业头上的一把剑,这么一刀刀砍下来,这样能把过去几年医药行业快速扩张的泡沫挤掉,让优质的龙头企业留下来。历次集采中大幅降价,以及为通过仿制药一致性评价所承担的研发费用,都在短期内对制药企业的经营业绩产生较大影响。
3. 政策对于创新药支持的缩紧。
7月初CDE发布《指导原则》征求意见稿,由于不少市场人士与媒体将《指导原则》解读成中国创新药研发的利空,影响了医药行业创新药及CXO产业链的景气度,引起医药板块巨震。其实,对于药监局出台的政策,国内创新药研发的规范化持续在进行,通过医保谈判等多重手段倒逼高质量的发展,对产业是结构性影响。
4. 业绩无法匹配估值。
目前来看,医药赛道龙头公司二季度业绩普遍低于市场预期,市场会担心未来业绩的成长性,尤其是与二级市场高估值的预期难以匹配。以恒瑞医药为例,上市时间超过20年,却在8月19日交出了最近几年以来最“差”——绝对利润可观,但同比增速最不理想——的中报业绩:仅实现了3.31%的同比增长,无论用什么PE指标来看,当前的估值都是高估了。作为国内医药行业的绝对一哥,恒瑞的成绩单着实让市场担忧。
从半年报、快报、预告净利润下限数据来看,18只医药股上半年净利润预亏,其中美年健康、海南海药、国际医学、紫鑫药业、宜华健康、国新健康等预计亏损超亿元。6只市值千亿的医药股药明康德、恒瑞医药、片仔癀、万泰生物、康龙化成、长春高新净利润均为增长状态,但恒瑞医药、康龙化成、长春高新净利润增速明显放缓。
从过往历史来看,医药行业虽然受多方面因素影响起伏较大,但这个行业牛股辈出,是A股为数不多的长青板块。目前有哪些低估值高增长医药股值得关注呢?
来源:安静投资
展开阅读全文
文章观点仅代表作者观点,或基于大数据智能生产,不构成投资建议。投资者依据此做出的投资决策需自担风险,与通联数据无关。