调研纪要!真知灼见的一手信息[21/07/28]

目前中国的铝挤压市场大概有5-6千万吨,其中有个小分支是光伏。现在市场鑫铂,永森,仓太是做铝边框排在前三的公司,今年我们有8-9万吨的体量,明年会更好,因为今年我们的募投项目释放了5万吨产能。通过成分调控和工艺流程加持,最终做出来的铝边框的硬度可以在12-15度之间,不过公司现在基本上做的是14,15度的,11-13度基本是不做的。我们的产品一是性能好,二是稳定,这就能给他们的产品制造带来降本,不需要弥补不良的损失。 第二就是这几年光伏市场需求量在提升,边框下行的空间是有限的,上行空间会释放的更多。单吨加工费在7千左右,不随原材料价格变化。A:行业中做的好的有8-9个点的净利,做的不好的净利在4-5个点,整体毛利率都不高。A:目前净利是单吨售价的8-9个点左右。

从当前节点来看,从去年Q3逐步演化到Q4,很多半导体品类开始涨价,到现在下游半导体的各个品类都有一定涨幅。国内的Fabless的头部厂商在这轮都是有很大的产能增长,可能达到30-50%的产能增长,是有能力顶替海外大厂的产能缺口的。新增50亿投资扩大30万片轻掺片的产能,还有扩大年产40万片的SOI产能。今年由于光伏组件的需求暴增,井喷式发展,肖特基芯片之前大概是几万片的产能,今年要扩产72万片的年产能,全部都在肖特基芯片,相当于月产能增加六万。 全年来看,上游的极度景气大大推进了硅片的国产替代。整个晶圆制造端,只有北方华创形成了平台化,从当时七芯电子和北方微合并开始就已经有4种设备,目前可以直接打包出售给客户。产品的竞争力来看,士兰微都是处于第一梯队的。从安世半导体来看,利润体量和产能规模基本上都是高于国内友商,但从这一块业务来看,估值偏低。

中报业绩预告数据2021.07.27

可能是医药,heavy regulated,且高昂的医疗费用负担不利于提高生育率**海外客户对TMT反馈:监管短期很难看清,客户都是derisk, 什么时候见底 还太早 看不到底。回顾最近半年甚至一年,投资的政策风险事件频发,从高压的房地产政策,到互联网反垄断,到经营贷整治,然后到史上最严的教育培训新政,到昨天DD大数据的事件,ZF的关注点越来越聚焦在民生与社会内卷等问题上,这对投资带来一些列的风险。如果一个企业现阶段尚且无法实现持续的利润增长,但他的发展将给社会带来巨大的正面意义,这样的企业的潜在投资价值可能很高。经过了 2018年中美贸易摩擦和 2020 年新冠疫情的两次冲击,让最高层意识到工业体系的完整和完备是非常重要的。 通过发展制造业带动 GDP 未来的进一步增长。大力支持高端制造业、扶持中小微企业。很多政策只是开始,顺势而为,不宜低估政策的决心。

机构数据跟踪2021.07.27

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