关注正交背板/M9 对 AI 设备及耗材的影响。伴随 AI 大模型与智能硬件应用的快速迭代，算力基础设施需求激增，驱动高性能服务器、GPU及高阶PCB需求大幅增长。根据PCBworld消息，英伟达或在2026年下半年发售的Rubin系列中，CPX和midplace的PCB或将使用M9 CCL，由于Q布（石英布、三代布）材料较难加工，对PCB钻针及超快激光钻孔设备提出更多挑战，此外，层数更高的正交背板代替铜缆或将登上舞台，对PCB钻针也将提出更高要求。重点关注：耗材端的 鼎泰高科 、 中钨高新 ，设备端的 大族数控 、 芯碁微装 、 凯格精机 等。火箭运力提升、频次增加，2026 年将进入低成本高效率组网关键阶段。12 月23日，长征十二号甲（CZ-12A）运载火箭顺利完成首飞任务，成功实现二级入轨目标，作为我国第二款首飞即尝试回收的液氧甲烷运载火箭，为后续相关技术迭代优化积累了宝贵数据与实践经验。此前12月3日，蓝箭航天自主研制的朱雀三号遥一运载火箭成功完成首飞，火箭二级精准进入预定轨道，此次任务同时开展了火箭一级回收验证。2025年我国可回收火箭商业化已迈出重要一步，若成功实现回收复用，将大大降低卫星发射成本，奠定组网进程加速的基础。火箭的运力是商业航天发展的基础，2026年我国将有多型可复用火箭计划实施飞行与回收任务，卫星组网加速与商业应用推进将迎来拐点。相关标的建议关注 银邦股份 、 铂力特 、 超捷股份 、 高华科技 、 昊志机电 、 苏试试验 、 广电计量 、 西测测试 、 东华测试 、 斯瑞新材 等。投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注：工控行业 汇川技术 、 信捷电气 、 伟创电气 等； 机器人 行业 柯力传感 、 东华测试 、 鸣志电器 、 埃斯顿 、 埃夫特 、 绿的谐波 等；机床行业 海天精工 、 纽威数控 、 科德数控 、 浙海德曼 、 华辰装备 、 华中数控 等；刀具行业 鼎泰高科 、 中钨高新 、 新锐股份 、 华锐精密 、 欧科亿 等；检测行业 华测检测 、 广电计量 、 东华测试 、 信测标准 、 谱尼测试 、 苏试试验 等；工程机械行业 三一重工 、 恒立液压 、 徐工机械 、 中联重科 、 柳工 、 山推股份 等；叉车行业 安徽合力 、 杭叉集团 、 诺力股份 等；激光行业 锐科激光 、 铂力特 、 华曙高科 、 杰普特 、 金橙子 、 柏楚电子 等；物流装备行业 法兰泰克 、 兰剑智能 ；轨交设备行业 中国中车 、 时代电气 、 中国通号 、 中铁工业 等；3C设备： 快克智能 、 博众精工 、 燕麦科技 、 联得装备 等；AI设备及耗材： 鼎泰高科 、 中钨高新 、 大族数控 、 芯碁微装 、 凯格精机 。风险提示：宏观经济不景气，增速不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。