事件：公司新冠抗原自测试剂盒先后获得日本PMDA认证及采购订单 2月10日，公司公告其日本合作伙伴MBL的新冠抗原检测试剂盒获得日本PMDA认证，该产品可用于居家自测，公司为该产品指定生产商；2月13日，公司再次公告收到MBL的采购订单，价税合计为5,294.17万美元（含运费、保险费），将于公司收到MBL预付款30天内完成交货。
日本市场：抗原自测增量市场打开，迅速入场有望获利颇丰
受奥密克戎变种全球爆发影响，2022年以来日本日增新冠确诊人数迅速攀升，进入2月份一度突破10万人。面对严峻的疫情形势，日本于1月24日发布政策，要求符合条件的人群可通过新冠检测试剂盒自助检测，为医疗机构分流；同时2月8日东京开始免费提供新冠自检试剂盒。以上政策施行带来了巨量的新冠抗原自测试剂盒需求，并促进产品获批加速，增量市场打开。
市场规模上看，根据Johns Hopkins大学数据，当前日本的新冠日检测率约为1.8‰，显著低于其他欧美发达国家水平，我们假设在疫情及政策影响下表观日检测率上升至3.6‰，检测全部来源于抗原自检且上报率为50%，则新冠抗原自检产品日消费量约为人口的7.2‰，即约90万人份/日；价格方面，当前同类产品在日本市场的终端零售价普遍在1000日元以上，考虑到后续供需紧张或将缓解，我们按照5美元/人份的终端价测算，则对应全年市场规模约为16.4亿美元。考虑到先发优势及品牌效应，亚辉龙后续有望再获订单，持续受益。
长期观点：海外拓展能力再获验证，广阔发展空间大有可为
此次公司新冠自测试剂盒率先打入日本市场，我们认为这是公司继获得欧盟CE认证之后，海外拓展能力及产品质量进一步得到验证的标志。从此前新冠分子检测产品相关公司经验来看，抗疫物资的出口对于公司的非新冠优质产品的海外注册、销售甚至海外投资并购、设立工厂均起到了一定的“铺路”作用。因此，除了长期的新冠检测产品需求对业绩的贡献外，我们更看重公司的国际化步伐持续加速，以及公司已被国内三甲医院客户认可的非新冠产品出海的发展空间。
盈利预测及估值
考虑到新冠试剂盒出口获利，我们上调2022-2023年公司EPS为1.37、1.56元/股，2022年2月13日收盘价对应2022年PE为32倍，维持“增持”评级。
风险提示
化学发光仪器装机不及预期风险；试剂产品销量不及预期风险；行业竞争加剧产品价格下滑风险；新产品研发进度不及预期风险；上游原材料价格波动风险；政策风险等。