本报告导读：
公司发布5月销量快报，行业缺芯大背景下实现同比增长难能可贵，新能源销量取得
新的突破，日系表现稳健，自主传祺与埃安品牌未来新车值得期待。
投资要点：
维持目标价15.99元，维持“增持”评级。5月销量整体表现好于行业整体，日系表现一如既然稳健，维持2021-2023年EPS预测为0.81/1.08/1.20元。考虑到全年维度自主新车周期与日系业绩的稳健增长，给予公司2021年20倍左右PE，维持目标价15.99元。
整体增长6.7%，缺芯影响并无大碍。广汽集团整体销量17.7万，同比增长6.7%，在整个行业缺芯片的大背景下能实现增长实属难能可贵，公司各品牌受芯片影响比想象中要小一些，分类别看轿车增长4.5%，MPV增长79%，SUV增长0.9%，MPV贡献较大增量。
日系一如既往稳健，新能源取得新突破。日系本田与丰田分别销量6.5万，7万，增速分别为6.9%，3.7%，表现一如既往的稳健，日系在芯片协调与供应链管控方面的优势得到显现。广汽埃安新能源批发销量8416辆，同比增长104.9%，终端销量突破1万辆，取得较大突破，主要得益于埃安Y车型提供增量，未来随着埃安S plus面向C端市场车型的上市，有望取得新的突破。
自主多款新车值得期待。自主品牌全新车型影豹基于全新GPMA平台打造，GS4Plus车型补充GS4带来新的增量。新能源埃安Y以10万级别的科技头等舱打造新能源极致性价比，埃安S Plus车型作为埃安S车型的C端版本有望取得新的突破，GS8迎来大换代并搭载丰田混动系统，自主品牌新车值得期待。
风险提示：芯片供应恢复进度低于预期，新车销量不及预期。