本报告导读：
公司作为流程工业巨头，年报符合预期，收入增速稳定，未来将进一步发力工业软件
和加大模式创新。
投资要点：
维持目标价94.9元，维持“增持”评级。我们根据年报数据，维持2021年、2022年盈利预测，新增2023年盈利预测，预计公司2021-2023年EPS分别为1.09、1.40、1.87，维持目标价94.9元，维持“增持”评级。
收入稳定增长，符合市场预期。公司2020年实现营收31.59亿，同比增长24.51%，归母净利润4.23亿，同比增长15.81%。若剔除股份支付的影响，则归母净利润同比增长24.26%，业绩符合预期。
继续加大模式创新。公司继续加大模式创新，在全国主要化工园区，打造5S自动化管家店，以及建立线上平台，有助于公司长期发展，提升品牌影响力。
工业软件未来将高速增长。单独出售的工业软件项目实现收入2.62亿，同比增长39.43%，占总收入比例进一步提升至8.3%。报告期内，公司开展工业4.0产品谱系的研发，其核心工业软件产品先进过程控制软件（APC）国内市场占有率27%，排名第一；同时，公司也在进行工业软件“APP+SaaS”化改造，在工业软件领域已实现了196个APP开发。工业4.0是公司的战略重心之一，我们看好未来将持续突破。
风险提示：市场竞争加剧；疫情影响的风险。