21Q1机构医药持仓环比增加，盘点医药投资策略和细分龙头，把握“吃药”行情

【摘要】

自3月16日至5月17日两个月，医药指数（CN6046）上涨了23%，大大跑赢上证指数，距离去年7月医药指数的高点仍有近10%的空间，之前因疫情和集采错杀的医药个股也纷纷回血，我们认为当前的医药行情仅进行了一半，今年医药指数有望新高，那么具体哪些医药细分板块更具投资价值呢？我们从21Q1的机构持仓来找找蛛丝马迹。

参见往期医美相关节目：

一、21Q1公募基金医药持股概览

2021Q1基金医药持仓比例14.84%，相较20Q4 提升0.82pp。通过统计所有主动非债基金所持的十大重仓股（剔除港股）情况，2010年至今的医药持仓变化如下图所示：

剔除行业主题基金后，主动型非债券基金中生物医药板块继续维持超配状态，持仓市值占比仅次于食品饮料。

21Q1机构重仓股的集中度有所下降，重仓持股更加分散，体现了医药股的赚钱效应开始溢出到二三线补涨龙头以及去年的错杀股和低位补涨股上。

公募基金持股总股本top 20医药公司如下：

21Q1公募基金持股总股本占比增加前20医药公司如下：

二、医药行业投资策略

医药行业的细分子行业较多，每个行业的投资逻辑也大相径庭，以下投资策略和细分行业龙头供大家参考：

1）研发管线丰富的龙头药企恒瑞医药、复星医药等；

2）直接受益创新审评和进口替代的国产中高端医疗器械龙头迈瑞医疗、大博医疗、三友医疗、安图生物和消费级医疗器械三诺生物等；

3）“卖水者”逻辑下的药明康德、泰格医药、凯莱英、九洲药业、泰坦科技和山东药玻等；

4）医疗服务及商业药店领域的爱尔眼科、上海医药、老百姓、益丰药房、大参林和一心堂等；

5）精准医疗大发展下的金域医学、艾德生物、华大基因等；

6）疫苗产业链下的康泰生物、智飞生物、华兰生物等；

7）消费升级趋势下的大健康消费龙头企业片仔癀、云南白药等。

参考研报：

20210425_医药行业2021Q1持仓分析_西南证券

来源：九方智投

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