为何盐湖提锂会在此时爆发？这些优质资源股迎来价值重估

受益国外通胀超预期，国内碳达峰政策等因素，周期股一直是近期的风口，不过其持续性一直被市场诟病，但在供给受限、需求猛增下，锂资源板块脱颖而出，其中，盐湖提锂或产生新一轮的预期差。

今日，盐湖提锂概念股爆发，主要是受“5月16日，建设世界级盐湖产业基地行动方案编制领导小组第一次会议，审议讨论了《建设世界级盐湖产业基地行动方案（初稿）》（以下简称《行动方案》）”消息刺激，表明国内产业化进程开始加速，国内低成本优质盐湖资源迎来重估机遇。

拥有国内盐湖资源的科达制造、西藏珠峰、西藏城投等企业受到资金追捧，而作为行业“卖铲子”企业，为盐湖提锂提供设备材料的公司也是大放异彩，研制锂吸附材料的久吾高科以及提供提锂设备的蓝晓科技盘中一度大涨19%，此外，西藏珠峰、赣锋锂业均布局了阿根廷盐湖项目。

为何盐湖提锂会在此时爆发？主要还是由于下游需求的直线爆发，锂资源供需加速紧张，下面结合国内的储量分布、生产成本及技术路线进行梳理，此外，国外局势的不稳定性也是一大催化剂。

从国外局势看，两大锂矿生产国，智利政局动荡，中澳关系紧张，产业链不确定性不断加大，我国自力更生迫在眉睫，国内优质锂矿及盐湖提锂自然成为焦点。

国内盐湖资源储量丰富，卤水锂和硬岩锂作为主要的锂资源类型，分别占全球锂资源的 58%和 36%，我国约90%的锂资源赋存于盐湖卤水，主要集中分布于青海西藏地区。事实上，我国储量并不稀缺，但一直以来保持对外高依存度，是因为自身有效开发不足。

成本低于硬盐矿提锂。2020年起，国内碳酸锂价格持续上行，并带动锂矿价格走高，而盐湖提锂成本显著低于硬岩矿提锂，目前，青海东台吉乃尔、西台吉乃尔、察尔汗、一里坪和西藏扎布耶盐湖等已基本实现工业化生产，产能规模约达到 10 万吨。通过盐湖生产单吨碳酸锂的现金成本为 4000-6000 美元，显著低于硬岩矿提锂的现金生产成本（生产单吨碳酸锂的现金成本为 6000-9000 美元）。

其中，西藏矿业在扎布耶盐湖项目中采用太阳池析锂工艺（约 2 万元/吨成本）；一里坪盐湖采用纳滤膜分离锂技术实现镁锂分离（约 3 万元/吨成本）。

开采环境、盐湖品质、提锂技术是制约盐湖提锂产业化的3大难点

与南美主力盐湖相比，我国大部分盐湖卤水镁锂比高、钠锂比高、分离难度大，导致提锂过程中锂损失率高、开发成本高、综合开采利用程度低。西藏盐湖如扎布耶盐湖虽然镁锂比低至 0.019，但位于海拔 4400 多米的高原之上，自然环境条件较差，开采难度大，产量显著不足。

此外，目前我国盐湖提锂技术，经过二十余年的探索，已经逐步研发出适用于高镁锂比盐湖的提锂工艺。主流的提锂工艺有5种，盐田浓缩沉淀法、太阳池技术、膜法、吸附法、溶剂萃取法等，而其中，技术各有优劣，盐田浓缩沉淀法、太阳池技术成本低，但锂资源回收率较低，西藏矿业在其西藏扎布耶盐湖项目中采用太阳池工艺。此外，其余均以膜法、吸附法为主，适用于我国高镁锂比的盐湖，当下尚未实现工业化。

而往后看，技术工艺的不断优化带动成本持续下行，生产经济效益凸显，叠加新能源行业景气度高企吸引大量资本入局，有望促进青藏盐湖区形成成熟的产业集群。