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1

调仓初衷

在投资的世界里，集中投资与分散投资，一直以来是一个永恒的话题，争论也永无止境，也是大家投资中绕不开的一个决策。

还好，咋们股市是一个包容的市场，集中与分散能同时被包容。也就是说，在这个市场里，集中与分散谁更好，从古至今是没有一个确定性的答案。

就算是同一个人，在不同的时期，投资理念，投资能力也是会变幻莫测，在这种随着时间推移的情况下，集中与分散就也会随之变化。

正所谓《三国演义》里的卷首语一样：话说天下大势，分久必合，合久必分。股市的分散与集中，也亦如此。

在谈这个话题之前，我主观地、粗略地根据持股数量，将集中与分散分类一下：

1、绝对集中：持有1~2只股票。2、相对集中：持有3~6只股票。3、中庸之道：持有7~10只股票。4、相对分散：持有11~20只股票。5、绝对分散：持有20只以上的股票。

根据这个归类，枫藤我对一个股民简单的推演一下，有不同意见的，欢迎文末留言，共同探讨。

炒股初入市的时候，大部份的人是绝对集中，随着岁月的打磨，大部份的人会逐渐走向分散。

随着投资的长河在流淌，当分散到一定的阶段，能力有所提高后，你对自已的研究会越发的有信心，在这个阶段你就会悟出我前天所说的：

投资到最后是至简，正所谓万物之始，大道至简，于是由分散从而走向了集中。

再随着时间的推移，你对这个市场越来越了解了后，对自身的局限有更深层次的认识后，就会越发的敬畏这个市场，就这样再又会从集中走向了分散。

那么，在不同的阶段，能力和格局不一样时，投资就会是这样一个永无止境的轮回。

当然，每个人的经历不一样，演变的也会各不相同。

各种各样的原因，有的人集中之后就不再分散，有的人分散之后就不再集中，有的人集中之后再分散，有的人分散之后再集中……

集中的人往往更投入，更肯钻研和挑战，当然赌性也更强，分散的人往往更理性，更知足常乐，但是主观的能动性却很弱。

至于现在的我，是经历过绝对的集中，演变到了绝对的分散，如今随着经验的丰富，能力的提升，决定升华一下体系，通往中庸平衡之道。

集中度或者说分散度，从来就没有个标尺，更不会是一成不变的。虽然是通往中庸之道，但是不希望强制自已，非要框在10只以内。

只要在能力圈的范围内，适当的增加或减少，都是可行的。希望自已的每一次演变，在成长价值投资的道路上，只会是越来越好。

关于集中和分散，从来都是一个颇值得研究探讨、但无需过分去纠结的一个话题，希望每个人在不同的阶段，都能慢慢找到自己的中庸之道。

2

汰弱留强

竟然谈到这个分散与集中持股，也谈了一下我的持股想法，那么就得逐渐的将想法，将理论变为现实，慢慢的实施起来。

一直看枫藤我文章的人，应该知道在不知不觉中，之前我持有的标的达到了20只以上，如果归类的话，就是绝对的分散了。

但是在去年年底，我一直在思考集中与分散的问题，经验和能力比之前是有所进步的，为了更加的专注，决定将持股数量减一减，找到现阶段的平衡之道。

随着时间的推移，我已经逐渐的向这个数据开始靠拢了，也算是一种进步了。

核心资产经过这一次的大跌后，我也思考了很多，其中领悟最深的，就是决定再将持股数量精减一下，在不影响收益的情况下，越集中越好。接下来，我会：

拔掉杂草，浇灌鲜花，汰弱留强，持续进化。

虽然，手里的标的，都是赛道不错的，基本面也不错的，未来发展也挺不错的。但是毕竟资金确实有限。

想将有限的资金，用在精锐的，爆发力强的核心资产上面，未来尽量少调仓，做企业时间的朋友，赚企业成长的钱。

3

调仓换股

众所周知，在去年相对的高位减仓洋河之后，我将减出来的资金，进了一家企业：伟思医疗，一家小而美的康复医疗器械制造商。

伟思医疗规模非常小，不过增长稳健，利润率高，现金流记录也堪称完美，毛利率也是高达70%左右。

我国拥有庞大的产妇、精神残疾患者、神经系统疾病患者、骨关节肌肉疾病患者、老龄人等需要康复的人群，衍生了巨大的康复医疗服务及康复医疗器械需求。

恰恰公司是女性盆底及产后康复、神经康复、精神康复等领域，此外，公司还正在进行下一代磁刺激仪、康复机器人等新产品的研发。

可以看出来，企业是处于一个非常的赛道，但是康复医疗器械产品种类繁多，中国厂商数量众多，行业呈现中小企业林立的局面，市场集中度较低。

除此以外，企业的研发成本也是非常之高的。伟思医疗不仅在电刺激、磁刺激、电生理等领域持续积累，还持续开发新型号产品，并尝试进入下一代磁刺激技术和康复机器人领域。

而且其核心人员曾经在伟思医疗研发和市场部门任职中层干部，均在2013年辞职。辞职以后，在当年独立门户，成立了南京麦澜德，生产产品与伟思医疗类似。

于是伟思医疗和麦澜德从2015开始持续诉讼，主要涉及知识产权专利纠纷。目前仍有案件尚处在诉讼进程中，后续影响尚不可知。

说实在的，从行业前景、行业地位和财报看，伟思医疗是一家朝气蓬勃、小而美的企业，未来的想像空间非常之大。

但是目前与同城对手麦澜德的专利纠纷，以及整个行业的集中度差，处于一种白热化的竞争态势，这些都给其发展带来了一些不确定性。

公司的股价由于上市以后，估值过高，也一直不被资本市场认可，从而股价是一路下滑。

虽然企业未来的可幻想性十足，以及财务数据完美，但是不确性也强。

为了贯彻我的逐步集中思路，也为了汰弱留强，将有限的资金放到确定性强的赛道与企业上，我将我曾经的底仓，直接清仓。

如果企业的发展一直稳健，未来的伟思还是会发展得不错的，长期来看是没什么问题的。

至于清仓的资金，我在未来逐步加仓至现阶段，回调多的有潜力的核心资产的个里面，做时间的朋友。

而这所谓的枫藤认为的核心资产，来自于我专注的行业：医美与化妆品、医疗器械与健康医疗、大消费食品与调味等赛道。

在不久的日子里，我也会详细的公开分享一下，这些我所喜欢的企业，当然你们也可以留言猜这些企业。

—全文完—

来源：枫藤