堪比茅台、爱尔！这只龙头近期股价回调，值得考虑入手

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10月初对爱美客做过一次分析，近期股价有所回调，对于没有上车的可以重点考虑在什么价位上车。

首先医美行业绝对值得长期关注，在一个合理价位买入之后值得长期持有，前有趋势牛股华熙生物，后有新上市的医美龙头爱美客。对于医美行业来说是一个高消费的开销，无论是单价还是消费频次，所以居民可支配收入的增长是基础，相对而言经济发达地区医美项目渗透率相对更高，但随着城市消费升级的持续，未来国内医美项目的发展仍具备较强动能基础。

从行业未来规模来看根据Frost&Sullivan、ISAPS 和新氧大数据等各统计数据均显示医美行业过去 5 年复合增 速超过 20%，预计未来 5-10 年仍将维持 15%-25%的高增长。预计2023年市场规模有望达到3601.3亿元，这对于行业内的头部公司来不仅占据了优质赛道同时还能提高市场占有率，使得公司本身的符合增长率更高。

以爱美客为例公司近年业绩保持快速增长，2014~2019 年营收与净利年均复合增速分别为 49.32%、60.80%，至 2019 年公司营收与净利规模分别为 5.58 亿元、3.06 亿元。20H1 受国内疫情影响，公司营收与净利增速分别为 0.72%、14.59%，但随着疫情好转，公司第三季度业绩就开始出现大幅好转，单独三季度应收增速55.97%，扣非净利润也出现大幅增加。属于绝对的好公司，公司19年毛利率为92.6%，净利率为53.4%，领跑行业，堪比茅台，期间费用率下降、净利率水平提升，同时销售费用、财务费用、管理费用都有所下降，主要因为公司收入增速较快、规模效应使得公司费用率下降。

爱美客目标市值：

对于爱美客和华熙生物无论是赛道还是业绩增速都值得长期持有，目前唯一的缺点就是估值太高，想要等一个较低的估值似乎有些难，例如爱尔眼科，长期净利润增速稳定在35%左右，按照正常的买入估值在40-50倍相对合理，但事实上，从上市之后只有短暂的2012年出现过低于60倍，还是因为公司出现了封刀门事件。其他时间长期历史估值在60-100倍之间，更多时间估值在70-80倍左右，也就是说想要买到便宜的爱尔是没有机会的。以此推算，想要买到便宜的爱美客和华熙生物也很难。

根据爱尔的估值看是净利润增速的二倍，那么对于爱美客如果长期维持在50%左右的净利润增速则100倍的估值就可以考虑入手。而爱美客上市首日即为当前最低估值122倍，那么后面如果股价跌到100-122倍估值值得考虑买入，根据券商预测2020年净利润同时2020年12月份就要过去，切换到2021年一季度则对应市值是440-536亿，如果后面股价跌到这个市值区间可以考虑买入。对应股价446元以下

华熙生物目标市值：

根据券商预测华熙生物长期业绩增速维持在30%-40%之间，类似于爱尔的业绩增速，根据历史估值可给予华熙生物买入的估值区间是70-80，切换到2021年一季度目标市值是501-573亿，对应股价在120元以下。

来源：爱上西瓜说