张春林：明天，两个“剧本”！

早盘开盘前，看了一眼韩国KOSPI200指数，低开下跌3.5%，顿感不妙，随后该指数持续下行，最多下跌8%以上，再度熔断，触发二次熔断，个股方面，SK海力士收跌6%，三星电子跌近7%。

今天A股低开下午，近4800只个股下跌，仅693只个股上涨，中位数下跌2.9%，整体痛感明显，其中微盘股指数下跌3.99%，代表了很多中小票的跌幅平均水平。

从板块来看，半导体产业链逆势走强，其中半导体硅片概念表现活跃，算力芯片概念震荡拉升，但算力租赁概念集体调整。前几天走强的创新药震荡下行，有色金属多数下跌。

震荡下行行情下，大型银行再度充当避险角色。四大行盘中逆势拉升，中国银行涨超3%，建设银行、工商银行、农业银行均涨超1.5%。

消息面上，数据统计显示，截至7月6日，已有33家银行敲定2025年度分红时间，其中本周（7月6日至10日）就有10家银行密集分红，合计分红总额超911亿元，包括中国银行、交通银行和招商银行 。

科技股方向目前以肉眼可见的速度在缩圈，抱团也越抱越松，越抱越小，目前比较强的是芯片制造领域的大盘指标股，其它如电子布、PCB和CPO均持续震荡下行。

整体上，当前热点处于青黄不接的空窗期，市场要重新崛起，需要有新主线新热点承接上来，有两种演绎路径：

一、科技股经过下跌之后，出现反抽走势，以芯片半导体设备为先锋，毕竟今天还是逆市拉红的，带动其它超跌的科技股回升，激发市场人气。但这需要有外盘纳指和韩国股指强劲上涨做配合。

二、老登方向发力，承接科技股震荡后的流动性，目前能稳指数的主要是银行股，能带人气的是创新药、猪肉、保险券商和人形机器人方向。

无论上述哪一种剧本演绎，我认为沪指整体下跌空间有限，毕竟破4000点后，神秘资金随时可能出手护盘，前期高位减持后，现在弹药比较充足，沪指有望在前低3927点上方，获得支撑并企稳。

当然，如果是按第二种剧本演绎的话，科技股的抱团会持续松动、缩圈甚至瓦解，这对高位的科技股不太有利。

所以，明天关键看两头：一头是今天逆市走强的芯片半导体能否持续引领并激活科技股，二是看护盘方面的金融股，能否带动保险券商或医药这类前期提前企稳的板块活跃一把。

中登人形机器人整体依旧向好，上周五大涨后连跌两天，但方向不变，战术上的波动无碍大局。

然后就是中报披露渐入佳境，有些发布业绩大增的股票大涨，也有些发布业绩大增后大跌，前者是超预期，后者是利好兑现是利空，所以不一定业绩预告增长都会涨，投资炒预期，主要还是看增幅是否超预期。

风险提示：张春林执业编号：A0030625090012，和讯信息科技有限公司投资顾问，本文观点部分引自太平洋证券、东兴证券、国盛证券、浙商证券、证券时报、西南证券和华安证券等券商研报以及WIND资讯，不代表所属机构观点，仅供参考，文中所列个股以及产品案例，不作为具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎，结合自己风险承受能力进行投资。】

来源：张春林财经