戴尔产业链，关联公司全梳理

戴尔是全球领先的IT设备供应商，其AI服务器业务受益于全球AI算力需求的爆发式增长。

上周四，服务器和个人电脑制造商戴尔科技(DellTechnologies)交出了一份远超预期的炸裂成绩单，其股价在当日美股盘后大涨近40%。戴尔在2027财年第一季度(截至5月1日)实现了438亿美元的收入，较去年同期增长了88%，远超FactSet追踪的分析师们此前预期的357亿美元。调整后每股收益(EPS)同比猛增214%，达到4.86美元，同样远超FactSet分析师预期的2.96美元。据FactSet回溯至2021年2月的数据，这是至少五年来该公司净利润超出预期的最大幅度。

本文按产业链环节对戴尔相关公司进行系统梳理，建议大家点赞收藏。以备后续研究。相关内容仅供逻辑解读资讯参考，非投资建议。关注我，每天梳理市场核心题材逻辑。

一、代工

代工环节负责戴尔服务器的整机生产制造，是产业链的核心整合环节。

1、工业富联

公司是戴尔高端AI训练服务器代工的核心供应商。作为全球服务器代工龙头，工业富联在高端AI服务器的设计、制造和供应链管理方面具备显著优势，深度参与戴尔AI服务器产品线的生产交付。

2、华勤技术

公司为戴尔提供中低端AI训练服务器的代工服务。华勤技术是国内ODM龙头之一，在服务器和智能硬件代工领域具备规模优势，与戴尔在中低端服务器产品线上形成稳定合作关系。

二、PCB

PCB（印制电路板）是服务器的核心基础部件，AI服务器对高层数、高速高频PCB的需求远高于传统服务器。

3、深南电路

公司为戴尔提供高速服务器PCB及AI服务器专用PCB。深南电路是国内PCB和IC载板的双龙头，在高多层PCB领域技术领先，产品主要面向通信和数据中心市场，是戴尔高端服务器PCB的重要供应商。

4、沪电股份

公司为戴尔提供中高端服务器PCB及AI推理板卡PCB。沪电股份是高端PCB龙头，产品主要应用于企业通讯市场（服务器、交换机等），在AI推理板卡PCB领域具有较强的竞争力。

5、胜宏科技

公司为戴尔提供通用服务器PCB和工控板PCB。胜宏科技是PCB厂商，产品包括显卡板、服务器板等，在通用服务器PCB领域与戴尔保持稳定合作。

6、广合科技

公司为戴尔提供高端多层PCB和高频高速板。广合科技专注于高端PCB的研发与生产，在高频高速材料应用方面具备技术积累，是戴尔高端服务器PCB的重要供应商之一。

三、结构件与散热

结构件和散热系统是AI服务器的重要组成部分，随着AI芯片功耗的持续攀升，散热方案成为产业链的核心增量环节。

7、东山精密

公司为戴尔提供服务器钣金机箱、GPU冷板式散热器等AI服务器结构件。东山精密在精密制造和金属结构件领域具备较强能力，其散热器产品直接服务于AI服务器的高功耗芯片散热需求。

8、飞荣达

公司为戴尔提供VC均温板和高效散热模组。飞荣达是散热解决方案综合供应商，产品覆盖散热模组、导热界面材料等，在服务器散热领域具备完整的产品线。

9、领益智造

公司为戴尔提供压铸件和EMI屏蔽件。领益智造在精密功能件和结构件领域具备规模优势，其压铸件和电磁屏蔽产品广泛应用于服务器整机。

10、长盈精密

公司为戴尔提供精密散热外壳。长盈精密在精密金属结构件领域积累深厚，其散热外壳产品直接服务于戴尔服务器的散热需求。

11、高澜股份

公司为戴尔提供冷板式液冷和浸没式液冷散热系统。高澜股份是液冷散热领域的核心供应商，在冷板式和浸没式两条技术路线上均有布局。随着AI服务器功耗突破风冷极限，液冷方案成为戴尔高端AI服务器的关键配置。

12、兴瑞科技

公司为戴尔提供服务器机柜产品。兴瑞科技在精密结构件和机柜制造领域具备生产能力，是戴尔服务器整机组装的上游供应商。

四、代理与分销

代理商负责戴尔产品在中国市场的销售、渠道管理和客户服务。

13、神州数码

公司是戴尔中国的核心总代理商。神州数码是国内IT分销龙头，代理戴尔全系列IT产品，包括服务器、存储、PC等，在戴尔中国渠道体系中占据核心地位。

14、亚康股份

公司是戴尔服务器的政企代理商。亚康股份专注于政企市场的IT设备分销和服务，在政府和企业客户领域具备渠道优势。

15、紫光股份

公司旗下紫光数码是戴尔的国家级代理商。紫光股份通过子公司紫光数码代理戴尔产品，覆盖全国范围的渠道分销。

五、其他配套

16、泓淋电力

公司为戴尔提供服务器电源线组件。泓淋电力主营电源线组件和连接器产品，是服务器电源配套环节的供应商。

17、博杰股份

公司是戴尔服务器主板测试设备的供应商。博杰股份主营自动化测试设备和组装设备，为戴尔提供服务器主板的功能测试和老化测试解决方案。

18、钧威电子

公司为戴尔提供中高端服务器CPU板卡及AI推理板卡。钧威电子在服务器板卡领域具备研发和生产能力，产品覆盖CPU板卡和AI推理加速卡等核心组件。

来源：主题研究院