ROE大道至简！长期稳定高ROE，稳定分红，业绩持续增长，估值性价比高[26/05/29]
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#00 ROE大道至简
长期稳定高ROE公司，结合分红、相对估值水平进一步筛选。
结合财务指标后，中鼎股份、伟星股份、海利得昨日涨幅8.13%、2.35%、0.95%。
| 证券名称 | 近10年ROE不稳定程度(%) | 近10年ROE排名(%) | ROE/PB(%) | 上日涨幅(%) | 近1月累计涨幅(%) | 市值(亿元) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 中鼎股份 000887 | 29.53 | 77.30 | 6.05 | 8.13 | 21.60 | 280.15 |
| 伟星股份 002003 | 3.49 | 89.73 | 6.75 | 2.35 | -6.25 | 108.55 |
| 海利得 002206 | 11.08 | 77.51 | 7.75 | 0.95 | -10.99 | 61.83 |
| 爱尔眼科 300015 | 12.77 | 97.00 | 5.73 | 0.44 | -15.71 | 860.73 |
| 长江电力 600900 | 5.22 | 89.24 | 5.29 | -0.07 | 1.68 | 6660.25 |
| 南京银行 601009 | 4.66 | 85.52 | 19.86 | -0.56 | -9.29 | 1315.48 |
| 巨星科技 002444 | 4.39 | 83.35 | 6.36 | -0.60 | -4.27 | 396.09 |
| 新洋丰 000902 | 3.79 | 85.02 | 10.20 | -0.61 | -15.10 | 164.75 |
| 华测检测 300012 | 25.97 | 86.31 | 4.55 | -0.61 | -11.96 | 245.19 |
| 太阳纸业 002078 | 26.17 | 89.43 | 12.63 | -0.65 | -9.00 | 384.25 |
| 海大集团 002311 | 15.53 | 94.50 | 6.30 | -0.67 | -7.41 | 758.85 |
| 巨人网络 002558 | 28.31 | 83.93 | 4.35 | -0.72 | -21.28 | 501.37 |
| 中南传媒 601098 | 5.95 | 75.18 | 9.43 | -0.73 | -2.68 | 195.76 |
| 三星电气 601567 | 24.28 | 83.12 | 6.52 | -0.77 | -19.53 | 234.53 |
| 豪迈科技 002595 | 4.96 | 95.83 | 4.09 | -0.81 | -14.28 | 610.74 |
| 电投能源 002128 | 12.11 | 89.60 | 9.32 | -1.13 | -6.26 | 666.20 |
| 华润江中 600750 | 14.72 | 91.57 | 4.76 | -1.17 | -1.13 | 150.70 |
| 航民股份 600987 | 11.53 | 86.67 | 14.74 | -1.37 | -5.91 | 66.25 |
| 龙净环保 600388 | 19.51 | 84.75 | 6.36 | -1.83 | 1.66 | 239.02 |
| 云南白药 000538 | 28.20 | 85.34 | 6.65 | -1.83 | -7.97 | 871.08 |
| 国电南瑞 600406 | 8.90 | 92.84 | 4.63 | -1.84 | -5.71 | 2015.97 |
| 万和电气 002543 | 25.91 | 83.50 | 11.57 | -1.85 | -10.60 | 55.18 |
| 拓邦股份 002139 | 23.86 | 77.00 | 5.93 | -1.89 | 0.82 | 135.66 |
| 华润双鹤 600062 | 3.12 | 80.79 | 8.84 | -2.08 | -8.13 | 171.37 |
| 奇正藏药 002287 | 15.13 | 92.58 | 7.40 | -2.18 | -9.52 | 118.03 |
| 伊利股份 600887 | 28.07 | 98.25 | 8.74 | -2.33 | -2.15 | 1644.59 |
| 永新股份 002014 | 9.88 | 90.18 | 6.19 | -2.45 | -2.15 | 65.97 |
| 明泰铝业 601677 | 19.21 | 78.63 | 10.14 | -3.38 | 5.08 | 234.28 |
| 天山铝业 002532 | 28.71 | 81.71 | 5.71 | -3.46 | -11.87 | 697.09 |
| 山东药玻 600529 | 7.92 | 75.03 | 7.75 | -3.57 | -2.73 | 120.18 |
数据来自: 
#01 ROE大道至简
借鉴于东方证券研报结论，具备长期稳定高ROE的公司在二级市场可以获得显著的超额收益，他们具有以下特征：
1) 行业特征表现为，垄断性、高毛利率、下游消费等行业居多。
2) 业绩特征表现为，高ROE启动于业绩爆发成长期，未来长期稳定高ROE需要有当前业绩增长动力的支持。
3) 估值特征表现为，长期来看，运行于合理区间。
过去长期稳定高ROE的公司，如何继续保持ROE水平：
1) 外延并购式扩张，引“活水”，但经营难度大。
2) 增加财务杠杆，但财务风险高。
3) 稳定分红，降低净资产的扩张率。
4) 持久稳定的内生性业绩增长。
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