固态变压器（SST），八大核心公司梳理

固态变压器（Solid State Transformer，SST），又称电力电子变压器，是基于电力电子变换技术和高频变压器实现电压变换和能量传递的新型电力设备。其核心价值在于实现中压交流电直接转换为低压直流电（如10kV AC转800V DC），省去传统供电架构中的多级转换环节，效率可达98%以上。该技术被英伟达、谷歌等列为下一代AI数据中心供电的核心技术路线，国网“十五五”规划也明确向SST重点倾斜。

有机构研报称，政策持续加码"算电协同”和绿电直连，机柜功率迈进MW时代，柜外电源800V直流已成主流。SST(固态变压器)凭借灵活和节能优势，有望在AIDC领域加速落地。

本文按产业化进程和技术储备梳理固态变压器八大核心公司逻辑如下，建议大家点赞收藏。以备后续研究。

第八家：泰永长征

公司主营配电电器产品，固态变压器产品目前处于技术方案论证阶段，尚未投入市场应用。从产业链定位看，公司盈利能力偏弱，净资产收益率约3.67%，暂无机构对其SST业务做出明确业绩预测。公司自身在调研中也坦承，SST的技术壁垒在于“材料—器件—电路—控制—系统”的综合挑战，产业化仍需突破高压大功率半导体器件性能与成本、高频磁性元件设计与绝缘等核心难题。

第七家：京泉华

公司主营磁性元件和电源产品，在SST产业链中主要提供配套磁性器件。针对MFT（中频变压器）和SST业务，公司表示MFT产品与传统产品相比毛利明显提升，但目前处于产品小试阶段，尚未形成大规模订单。从技术路径看，高频变压器是SST核心组件，非晶纳米晶材料能有效解决高频变压器的技术难题，京泉华在该环节具备一定的材料与器件技术储备。

第六家：科陆电子

公司主营储能PCS、EMS等产品，目前尚无量产SST产品。但公司现有产品矩阵的技术特性（如零时延切换、功率波动平抑、黑启动能力）可与SST形成深度协同，为高端电力客户提供“电压变换+功率调节+供电保障”的一体化解决方案。公司表示重视现有技术迭代与应用拓展，关注SST等新兴场景的发展机会。其核心逻辑在于：SST落地需要配套储能调度能力，科陆作为储能PCS供应商，有望与SST系统形成协同效应。

第五家：新特电气

公司主营变压器产品，在SST领域聚焦于关键核心器件——中压高频变压器的研发。根据公司2026年5月披露，其中压高频变压器处于送样测试阶段；同时公司与高校共建联合研究中心，重点围绕数据中心SST供电系统、大容量中频DCT等高成长性场景开展研发。从产业链分工看，新特电气不直接生产整机SST，而是作为核心磁性元器件的专业供应商参与其中。

第四家：伊戈尔

公司主营能源产品（变压器等），对SST保持持续关注与研发投入。根据公司2026年4月披露，伊戈尔计划发布SST产品，预计将推动客户送样及订单增长。从产业化节奏看，公司正在从“技术储备”向“产品落地”阶段迈进，2026年是关键验证年份。需要指出的是，公司2025年归母净利润同比下滑31.4%，主营业务盈利能力面临一定压力，SST业务能否成为新的增长点有待观察。

第三家：中国西电

公司所属子公司西安西电电力拥有固态变压器研发能力及相关产品，已向“东数西算”数据中心提供2.4MW固态变压器。根据东吴证券研报，中国西电是国内首批研发SST的电力设备公司，2017年启动首台套研发后，先后完成了适用于不同场景下的SST并实现现场工程化应用。2026年公司发布10kV AC/1000V DC/4MVA固态变压器，功率参数大幅领先。券商认为，随着公司完成市场渠道布局和产品进一步迭代，有望成为国内SST最先批量化出货的公司之一。

第二家：金盘科技

公司主营变压器系列产品（收入占比约58%），已开展SST、JST高压直流系统、超级电容柜等前沿技术产品的研发工作。根据公司2026年3月披露，金盘科技已完成SST样机的设计及生产，并持续迭代相关技术及产品。公司明确表示将持续关注AI数据中心等行业技术趋势，积极推动SST产品在数据中心等领域的应用。从盈利能力看，公司净资产收益率约14.5%，处于行业较高水平。

第一家：四方股份

公司主营电网自动化设备，是A股中SST产品化进展最明确的公司。公司推出的SST新一代数据中心供电方案，创新性采用无工频变压器设计，能够实现中压AC直转低压DC，最高效率可达98%以上。根据公司披露，其10kV输入、800V输出的2.4MW 1.0产品已经量产，未来可根据行业需求迭代35kV和13.8kV等版本。公司净资产收益率约16.6%，在产业链企业中排名第一。

来源：主题研究院