周末，大事件！

纽约邮报记者报道，美国总统出席的招待会上开枪的男子名叫科尔·托马斯·艾伦，31岁，是加利福尼亚州的一名教师。目前涉事枪手已被捕。

特朗普取消美方代表赴巴基斯坦行程。伊朗副议长：穆杰塔巴下令霍尔木兹海峡不得恢复战前状态

外围方面美伊冲突仍处于混沌状态，暂时没有新的积极进展。接下来，讲解下板块方面的情况。

服务器、IDC、光模块、光学元件、高速连接器等A 硬件板块，拥挤度已经处于高位，且近一周资金仍在流入，是当前市场的绝对主线。制造板块：锂电、半导体材料、半导体设备等，同样处于高位拥挤区间。

【AI人工智能】

光模块/光通信：AI光模块加速向1.6T/3.2T迭代，薄膜铌酸锂正式成为下一代高速光信号主流调制材料。

AI算力需求持续爆发，光模块行业迭代节奏全面提速，1.6T、3.2T 高端产品正在快速落地普及。想要撑起超高带宽、超低损耗的高速传输，传统材料早已跟不上节奏。薄膜铌酸锂强势崛起，顺利接棒成为新一代高速光调制核心材料。

凭借优异的传输性能与低功耗优势，它完美适配高端光通信升级需求，成为行业升级的关键突破口，也为整个光模块赛道，打开了全新的成长空间。

DeepSeek V4上周五发布，海外算力链跟着回调，光模块、光通信板块也跟着调整。不少人慌了，担心这是利空信号？其实这只是市场对去年DeepSeek R1冲击的“肌肉记忆”，叠加量化资金短期调仓。

先看去年的教训。当时DeepSeek R1发布，海外算力链确实短暂波动，但回头看，它对海外算力需求基本没实质影响。AI效率越高，需求反而越上涨，光通信作为算力传输的核心，长期需求只会增不会减。

再看当下的市场壁垒。DeepSeek V4在国内和部分海外地区口碑很好，西方To B/To C市场主流还是OpenAI、Anthropic、Google这些模型。而海外算力链核心客户是谷歌、AWS、英伟达，双方服务区域高度重合，采购规模和习惯不会因为一次模型发布就轻易改变，光模块企业的海外基本盘依然稳。

最关键的是DeepSeek V4适配昇腾架构的深层逻辑。V4拥抱昇腾，恰恰说明国产算力的竞争核心是通信能力，和海外英伟达路线形成差异化，两者赛道不同，不会直接冲击光模块需求，反而会推动国产超节点集群建设，带动高速光模块需求增长。

光模块、光通信的核心逻辑是算力需求持续扩张，而DeepSeek V4是国产算力的里程碑，不是海外算力的“终结者”。全球算力市场足够大，不同路线、不同生态共存，通信作为算力传输的刚需，长期景气度依然在。

CPU：CPU周五由于英特尔事件催化大涨。曾经被GPU压一头的服务器CPU，如今直接重回核心赛道，行情、需求双双走高，叠加国产替代强势突围，芯片细分新风口已经实打实来了。

月初英特尔官宣下调服务器CPU报价，灵活调价动作背后，是行业新一轮算力架构洗牌。另一边产业关键数据亮眼，国内核心场景CPU国产化替代率稳稳突破45%。

面对海外接连出台芯片技术围堵法案，我们已明确强硬回应，不接受单边技术壁垒，本土芯片自主攻坚节奏全程拉满。

英特尔最新财报电话会，抛出重磅产业判断。业内都默认AI拼算力只看GPU，可眼下AI应用全面转向推理落地、边缘智能、机器人实操场景，不靠堆卡，全靠全域调度统筹。CPU顺势扛起全场编排、算力调度的重任，成了AI全链路不可或缺的核心底盘。

真实采购数据最有说服力。早前AI服务器里CPU和GPU配比悬殊，如今配比大幅回暖，采购端实打实倾斜CPU算力，绝非厂商单方面造势。行业也明确，异构加速配件固然好用，但规模化商用AI算力，核心锚点始终是CPU架构。背靠全域半导体万亿级市场，叠加生态、封装、制造多重优势，业内笃定今明两年服务器CPU需求，稳稳拿下双位数高增。

一边是海外巨头扎堆加码CPU赛道，一边是国产芯片抢抓窗口期弯道超车。技术封锁倒逼产业提速，叠加场景全面落地，国产CPU稳步完成从够用、好用到规模化商用的跨越。风口就位、需求就位、替代就位，这轮CPU行情，含金量拉满。

GPU：英伟达GPU一卡难求，价格蹭蹭往上涨，想租到心仪算力动辄要等数月。微软等云巨头更现实，把稀缺GPU优先留给内部项目和大客户，小客户只能靠边站。Azure 内部已放话，紧张局面至少扛到2026年底。一些较小的客户在租用额外 GPU 时已经面临长达数月的等待时间。

中科曙光：发布国内迄今规模最大的AI4S计算集群，并在位于郑州的国家超算互联网核心节点投入使用。该集群由6万张国产加速卡构成，标志着我国在AI4S算力底座领域迈出关键一步。

景嘉微：国内专用GPU龙头，核心产品JM11系列芯片及景宏系列AI算力产品国芯科技：GPU芯片IDM929已内测成功;RISC-V GPGPU当前阶段的研发工作已结束

海光信息：公司DCU系列基于GPGPU架构，DCU芯片技术领域处于国内领先地位

摩尔线程：公司以全功能GPU为核心，致力于向全球提供加速计算的基础设施和一站式解决方案，为各行各业的数智化转型提供强大的AI计算支持

沐曦股份：已拿到IPO批文;公司是国内高性能通用GPU产品的主要领军企业之一，致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台

华东重机：控股子公司厦门锐信图芯（持股43.18%）已经实现GPU芯片量产且批量供货

【新能源/电池】

2026 年的锂电行业，正走出一波超预期的高景气行情。机构测算全球锂电需求将达 3065GWh，同比增长 33.7%，动力与储能双轮驱动，产业链多家企业一季度业绩亮眼，行业回暖的信号已经十分清晰。

这轮增长的核心动力，早已不是单一的新能源车拉动，而是动力+储能的双引擎共振。储能赛道更是迎来爆发式增长，增速远超动力电池，成为行业最强增长极。一季度，储能电池出货量同比暴涨，不少企业储能业务增速直接突破60%，AI 数据中心的BBU需求还在持续加码，打开了全新的增长空间。

产业链的盈利修复，在一季度财报中体现得淋漓尽致。上游原材料价格传导通畅，叠加产品涨价落地，企业毛利率稳步回升。中游材料端，头部企业出货量同比翻倍，海外订单占比持续提升，单吨净利修复至近万元水平。电池端更是量利齐升，消费电池业务凭借稳定高毛利，成为业绩坚实基本盘；投资业务也贡献亮眼收益，镍矿、合资工厂效益持续释放。

更值得关注的是，行业技术迭代进入加速期，新赛道不断打开成长天花板。大圆柱、钠电、固态电池等新技术从研发走向量产，兆瓦级超充技术完成整车验证，702Ah大电芯研发推进，成本有望再降10%。这些技术突破不仅构筑了头部企业的壁垒，更催生了新的细分机会，让行业从“拼规模” 转向 “拼技术、拼成本、拼全球化”。

从一线企业的表现，更能直观感受到行业热度。亿纬锂能一季度营收同比大增62%，储能出货量同比增长超 60%，钠电、固态电池均推进量产节奏。蔚蓝锂芯业绩超预期，圆柱电芯单颗净利同比大增，BBU 业务下半年订单有望爆发。当升科技营收、净利同比均翻倍增长，海外订单放量，固态正极、钠电正极同步布局，阿尔法属性凸显。

眼下的锂电行业，早已告别野蛮生长，进入供需反转、量价齐升的新周期。短期看，储能需求爆发、盈利修复明确，产业链各环节都有结构性机会；长期看，技术迭代+ 全球化布局，将推动行业集中度持续提升，具备技术、成本、客户优势的龙头企业，有望持续受益。

重点把握三条主线：

• 储能高景气带来的产业链机会；
• 技术突围下的细分赛道龙头；
• 磷酸铁锂产业链机会。

来源：大阳金融研究所