可回收火箭进入密集验证窗口，梳理核心受益细分与公司

核心结论：4月下旬起，国内商业航天进入民营 + 国家队可回收火箭密集验证窗口期，为全年最强催化区间。

一、催化/事件梳理：

4月下旬：

海南航天产业配套政策持续释放；

长征十二号乙开展陆上回收技术验证；

长征十号乙进行海上平台回收首飞验证；

蓝箭朱雀三号遥二箭进入待发射窗口期。

4月底 - 5月初：

朱雀三号遥二箭正式发射，完成民营轨道级火箭一子级垂直回收验证。

2026年二季度（5-6月）：

星河动力智神星一号、东方空间引力二号陆续发射，进行可复用火箭技术验证；

紫微科技商业空间站飞船在轨对接试验；

中科宇航、银河航天IPO进程推进，蓝箭航天更新财务资料重启IPO审核。

2026年下半年：

海南商业航天发射场二期完工，年发射能力提升至60发以上；

海南省十五五规划正式发布落地；

中国星网全年完成 300-500 颗卫星组网发射；

千帆星座完成 648 颗卫星部署；

卫星直连手机、遥感服务逐步商用；

当前火箭入轨成本稳定在 3-5 万元 / 公斤。

2027年：

千帆星座完成 1296 颗卫星全球组网；

国内低轨星座发射常态化；

可回收火箭规模化复用成熟，发射成本逐步降至 2 万元 / 公斤以内；

在轨算力、星间激光通信全面普及应用。

相关事件的风险提示：火箭发射、回收任务存在技术不确定性，回收失败属于航天行业正常风险；民营企业发射窗口存在顺延、推迟可能性；IPO 审核进度受监管节奏影响，存在延后风险；星座组网进度、商用落地进度不及行业预期风险。

二、核心产业逻辑：

短期：4月下旬可回收火箭密集发射验证是当前最强情绪催化，贯穿整个 4-5月；

中期：海南发射场产能释放 + 国家星座高密度发射，带来火箭、箭上配套、卫星制造订单兑现；

长期：可复用技术拉低发射成本，打开太空通信、太空经济全行业商业化空间。

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三、核心公司（部分梳理）

1、运载火箭发射服务及航天跨界布局

中天火箭：固体火箭发动机龙头，快舟系列核心配套，适配小型快速商业发射任务。

航天发展：A股发射进度领先，2024年初已完成“天目一号”星座一期22颗星组网发射任务。

金风科技：参股蓝箭航天约4.14%股权，深度绑定民营火箭产业链。

高华科技：与中科宇航、蓝箭航天、天兵科技等头部商业航天企业建立深度合作。

广联航空：携手哈工大技术团队，与工大卫星等合作布局民营商业航天配套市场。

豪能股份：参股航天神坤，航天神坤已公开披露与星际荣耀、中科宇航等建立合作关系。

越秀资本：通过旗下基金参股中科宇航，并设立5亿元商业航天基金布局发射全产业链。

广百股份：通过多层嵌套基金间接参股中科宇航，属财务投资性质。

信雅达：通过西安擎川创投间接持有中科宇航股份，跨界布局商业航天。

2、卫星总装制造（卫星组装）

中国卫星：国资背景卫星总体研制龙头，国内小卫星制造市占率超60%，拥有海南卫星超级工厂。

上海沪工：子公司沪航卫星具备500kg级商业卫星总装场地条件，民营整机制造能力领先。

达华智能：主营卫星轨位资源运营与终端解决方案，非卫星整机制造，此处仅作产业链参考。

银河电子：增资卫星ODM厂商格思航天，但公司主营产品尚未应用于商业航天领域。

3、星上控制部件、敏感器及宇航芯片

航天智装：恒星敏感器国内供货量排名第一，批量供货长光卫星等主流卫星厂商。

天银机电：恒星敏感器主要供应商，规划至2026年产能提升至6000台/年。

航宇微：国内宇航级SPARC V8处理器SoC芯片标杆企业、SiP立体封装微系统开拓者。

航天电子：商业航天专用芯片供应商，配套箭上系统、星载专用电子元器件。

铂力特：航天3D打印龙头，为火箭发动机及卫星提供钛合金、高温合金复杂结构件。

钢研高纳：高温合金材料龙头，但公司明确产品较少涉及商业航天，以航空发动机为主。

4、箭体材料、火箭结构零部件

斯瑞新材：火箭发动机推力室内壁耐高温材料龙头，配套蓝箭航天、星际荣耀等民营火箭。

超捷股份：航天精密零部件供应商，已实现火箭箭体结构件批量交付，客户包括蓝箭航天、天兵科技、中科宇航。

新研股份：专业航天飞行器结构件厂商。

乾照光电：航天太阳能电池板核心厂商，砷化镓太阳能电池外延片已批量应用于G60千帆星座等商业卫星。

西部材料：航天级稀有金属材料龙头，钛合金、铌合金等用于火箭关键结构件和发动机热端部件，铌合金市占率70%-80%。

有研复材：先进复合材料供应商，产品应用于火箭箭体与卫星结构，助力装备轻量化与高性能化。

泰胜风能：风电塔架龙头跨界航天，为商业火箭提供发射平台结构件与支撑系统（注：相关布局尚处起步阶段，未形成销售收入）。

5、卫星通信部件、天线及星载载荷

航天环宇：航天微波通信零部件龙头，国内航天射频通信器件技术处于领先水平。

创意信息：子公司创智联恒专注低轨卫星通信载荷产品，已用于国家卫星互联网建设。

盛路通信：掌握低轨卫星有源相控阵天线核心技术，但尚未形成成熟的产业化应用。

信科移动-U：可全链条提供各类卫星通信配套元器件。

上海瀚讯：G60星链（千帆星座）通信载荷核心供应商，攻克星间激光通信技术（100Gbps），多次为神舟载人航天提供宽带通信技术支持。

6、射频探测部件（T/R芯片、相控阵芯片）

铖昌科技：星载T/R芯片核心供应商，2025年相关营收约4.04亿元。

国博电子：T/R芯片组件营收规模大，但产品主要应用于雷达探测等特种领域，民用通信卫星营收占比较小。

亚光科技：微波电路与组件2025年营收约4.78亿元，但公司整体已连续两年巨额亏损，注意风险。

臻镭科技：高端相控阵ADC/DAC芯片龙头企业，卫星射频核心元器件国产标杆。

霍莱沃：专业相控阵校准测试系统厂商，为星座组网提供测试保障。

7、卫星终端服务、检测运维服务商

南京熊猫：卫星终端通信系统提供商，曾中标新一代卫星项目，覆盖卫星通信终端全系列产品。

北摩高科：子公司京瀚禹已为“千帆星座”等产业链公司提供商业卫星检测服务。

久之洋：光纤放大器、捕跟相机已实现商业销售，适配卫星地面站与终端设备配套需求（相关收入占比较小）。

8、地面段系统与大功率发射设备

震有科技：卫星核心网配套重要供应商，承担星座地面网络核心节点建设。

天箭科技：地面大功率发射系统专业厂商，配套地面测控基站设备，支撑卫星通信信号稳定传输。

9、卫星通信运营

中国卫通：国内唯一商用高轨通信卫星运营龙头，为航空、航海、偏远地区提供宽带接入服务。

中国电信：千帆低轨星座建设参与方之一（建设主体为上海垣信），推进手机直连卫星商用落地。

中国联通：已获得卫星通信牌照并发射试验卫星，与星网集团协同布局6G基础设施及卫星互联网应用。

10、卫星遥感应用

航天宏图：自建“女娲星座”雷达遥感星座，卫星遥感数据服务领军企业，赋能国土测绘、环境监测等行业。

中科星图：遥感可视化解决方案提供商，通过GEOVIS数字地球平台实现遥感数据高效转化与行业应用。

四维图新：地理信息融合服务商，整合卫星遥感数据与导航地图，赋能智慧交通、自动驾驶场景。

11、卫星导航应用

北斗星通：北斗导航全产业链解决方案龙头，掌握高精度导航芯片与核心部件技术。

华测导航：高精度定位服务核心企业，自主研发厘米级定位芯片，赋能智慧农业、无人机巡检等场景。

合众思壮：高精度定位芯片研发企业，拥有“天琴”等自研芯片，产品精度达厘米级。

12、新兴太空经济配套

航天晨光：布局火箭金属软管、贮箱隧道管等关键结构件配套，受益太空经济衍生产业需求。

中航机载：空间载荷核心配套企业，提供卫星与火箭电子设备，受益航天育种、空间制造等新兴领域发展。

国机精工：航天级精密轴承供应商，国内航天轴承市占率超90%，适配卫星姿态控制与火箭发动机转动部件。

再升科技：高性能过滤材料供应商，向国际知名航天公司供应高硅氧纤维产品（相关收入占比约0.5%，注意规模较小）。

注：以上企业进展均来自公开信息，产业化落地节奏存在不确定性，后续需以公司公告及行业验证进展为准。

来源：题材星球