算力主线不动摇，光模块才是核心赢家

今天A股走得太撕裂了！三大指数涨跌不一，沪指弱震荡，创业板指一度拉涨超1%，但黄白线严重分化，妥妥的权重股盛宴。盘面完全是结构性行情，盘中一度超3700只个股飘绿。与此同时，量能却有悄悄放大迹象，上午放量1000多亿，全天成交大概率突破2.5万亿。

市场风格整体偏向，算力硬件方向。CPO继续走强，成全场最靓的仔！源杰科技大涨超8%，盘中股价碾压茅台，成A股新 “股王”。剑桥科技涨停，创下历史新高。而新易盛、天孚通信、胜宏科技都大涨超5%，

【CPO】

昨晚光模块龙头中际旭创交出了一份相当不错的一季报。2026年Q1公司营收达194.96亿元，环比大涨47.31%；归母净利润上升至至57.35亿元，净利润同比增长262.28%，毛利率、净利率同步走高，盈利能力强劲。

目前整个光模块赛道仍处于星辰大海。未来3-5年可插拔模块将持续高增，2027年800G+1.6T光模块市场规模预计达800亿美金，NPO新技术在2027年实现0-1的需求兑现，带来100-150亿美金增量市场，行业整体27年增长将远超100%。行业增速有望翻倍。整个光通信板块，数据中心架构升级带动带宽与连接需求暴涨，赛道空间持续扩容。

2027-2028年，光通信仍是AI硬件里增长速度比较高的赛道。“光入柜内、光连存储、光连 LPU”三大趋势全面落地，把光通信的成长天花板彻底打开，从机柜间互联深入到柜内、芯片级互联，需求空间有望翻倍。

目前美股科技股频频新高，光芯片LITE、COHR和高速光模块龙头AAOI等。光通信作为AI算力的核心传输底座，800G持续放量、1.6T加速渗透，叠加NPO/CPO新技术落地，行业高景气有望会延续至2028年。

这里要提醒一下，毕竟目前全球资金正提前交易2027年预期。整体策略要顺势而为，以短期均线作为策略参考。

【存储】

产业链消息显示，由于有较多存储订单芯片涌入，今年武汉长江存储一季度公司收入超200亿元，同比翻倍。旗下NAND闪存芯片全球占比突破10%，稳稳逼近全球第三。

为了保证产能，长江存储在今年建成一座新厂的基础上，还将再建两座工厂。全部投产后，总产能将翻一番以上，单厂月产能有望达到10万片。

长江存储三期新工厂国产化率超70%，刻蚀/沉积/清洗/检测全面导入国产，基本都用国产，不再依赖海外，属于从0到1的突破。

扩产强预期+国产替代加速，这是对于产业链高景气度的确认。

【GPU】

AI大模型的爆发，算力需求推向新高度！数据显示，Token量较2024年初暴涨1000倍，对比2025年年中也增长近 5 倍，高端算力卡直接陷入结构性紧缺。

目前整个国产替代已经不是空谈，而是实打实的场景适配落地。轻量级模型推理、松网推、垂类Chatbot等场景，国产GPU都能完成承接，而且性价比优势突出。业内预判，2026年将是国产GPU出货量的爬坡大年。

头部厂商，像寒武纪拿下字节、阿里的优质订单，商业化落地提速；海光、昇腾等多家厂商测试表现亮眼，市场认可度持续走高；昆仑芯稳居腾讯核心供应商席位，订单不断；昇腾更是蓄力已久，2026年将推出950系列产品，产能全力爬坡。

中科曙光：发布国内迄今规模最大的AI4S计算集群，并在位于郑州的国家超算互联网核心节点投入使用。该集群由6万张国产加速卡构成，标志着我国在AI4S算力底座领域迈出关键一步。

景嘉微：国内专用GPU龙头，核心产品JM11系列芯片及景宏系列AI算力产品国芯科技：GPU芯片IDM929已内测成功;RISC-V GPGPU当前阶段的研发工作已结束

海光信息：公司DCU系列基于GPGPU架构，DCU芯片技术领域处于国内领先地位

摩尔线程：公司以全功能GPU为核心，致力于向全球提供加速计算的基础设施和一站式解决方案，为各行各业的数智化转型提供强大的AI计算支持

沐曦股份：已拿到IPO批文;公司是国内高性能通用GPU产品的主要领军企业之一，致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台

华东重机：控股子公司厦门锐信图芯（持股43.18%）已经实现GPU芯片量产且批量供货

来源：大阳投研